Alavancagem - margem dívida
Qual é a alavanca? Aqui está uma definição de alavancagem de um dicionário on-line "alavanca - A utilização de crédito ou de empréstimos contraídos para uma melhoria da capacidade especulativa e aumentar a taxa de retorno de um investimento, como em compra de títulos em margem. "Basicamente, a idéia central de alavancagem é que os investidores podem usar menos dinheiro para controlar a maior montante de investimento para que os investidores podem fazer mais dinheiro quando o preço está em movimento investidores' favor. De fato, o investimento envolvido na alavanca não tem de ser existências, pode ser obrigações, ou de imóveis, veículos ou qualquer outro investimento. Não tem a margem ou quer dívida. Opções (ou ponha chamadas), os warrants são tipos especiais de alavanca onde pequena quantidade de dólar pode controlar muito maior quantidade de stocks.Leverage comum é comum ferramenta disponível para os investidores individuais. Sempre que abrir uma corretora conta em praticamente qualquer corretor, como E * TRADE, TD Waterhouse, etc, nós podemos permitir margem ou opção característica muito facilmente. Porque opções normalmente não são favoráveis ferramenta para alavancar valor investidores, que geralmente fazem não recomendar opções para fins de investimento. Este artigo incide principalmente sobre a margem para ilustrar o conceito eo uso de alavancagem em stock investment.Leverage - como funciona? Margem é aberto da dívida que investidores pedir dinheiro emprestado para sempre, enquanto a margem requisitos sejam cumpridos. Agora, neste ambiente de taxas de juro baixas, corretoras normalmente cobrar cerca de 5% - 7% de taxa de juro na margem debt.Here é um exemplo como um investidor pode fazer mais dinheiro usando margem. Suponha que João tinha US $ 10.000 depositados em uma conta nova corretora margem há 5 anos. Margem de juros foi de 5% para os últimos 5 anos. John tem investido em apenas um estoque XYZ com 20% anuais bom desempenho (não houve raramente tais ações existentes, apenas um hipotético um) para 5 últimos years.Case 1If John não utilizar qualquer margem e plenamente que o dinheiro investido em ações XYZ, os últimos 5 anos desempenho foi de 20% por ano, ou 149% de desempenho para 5 anos, como no quadro 1.Table 1 Full investimento em XYZ, sem margem. Conta anos year1 Equity Valuestart $ 10.000 $ 12.000 year2 $ 14.400 year3 $ 17.280 year4 Year5 $ 20.736 $ 24.883 Caso 2 Se John investiu US $ 20.000 em XYZ na sua conta e emprestado $ 10.000 em dinheiro margem 5 anos atrás, todos os anos João teve de pagar 5% de juros ou 500 dólares margem interesse, mas o investimento desempenho foi de 30% por ano, ou 273% de desempenho para 5 anos, como na Tabela 2. Isso é significativamente maior do que o desempenho Tabela 1 case.Table 2 Emprestado $ 10.000 na margem. 5% de margem interestyear Conta Eqüidade Valuestart $ 10.000 year1 $ 13.500 year2 $ 17.800 year3 $ 23.060 year4 $ 29.472 year5 $ 37.266 Alavancagem - há alguma armadilha? Analisando Quadros 1 e 2 casos, se todos nós pressa em margem amanhã? Ainda não. Existe falha grave em mais de 2 cases.In vida real, você raramente pode encontrar um balanço realizado como exemplo acima XYZ! De facto, os investidores devem esperar um estoque nunca pode subir sem problemas durante muito tempo relativamente frame.Here é uma típicos ações XYZ teria feito para 5 anos. A 5 anos o desempenho foi ainda 20% por ano em média, mas não sem problemas. No início do segundo ano, devido a um curto prazo evento negativo, XYZ perdeu 60% do preço repentinamente e recuperar todas as perdas e ganhou 20% esse ano em ano end.Now vamos refazer a matemática acima de cases.Case 1 Se João não utilizar qualquer margem, a 5 anos não houve diferença no desempenho. John não vender durante o segundo ano 60% de perdas, e ele ainda fez 20% para que year.revised Tabela 1 Full investimento em XYZ, não margin.year Conta year1 Equity Valuestart $ 10.000 $ 12.000 year2 $ 14.400 year3 $ 17.280 year4 $ 20.736 year5 $ 24.883 Caso 2 Se John investiu US $ 20.000 em XYZ e emprestado $ 10.000 em dinheiro margem há 5 anos em que a carteira, o início do segundo ano John tinha US $ 24.000 em XYZ com cerca de 10.500 $ margem sobre ele. Porque XYZ perdeu 60% de repente durante esse ano, o que desencadeou margem chamada, John's corretor liquidação da conta do John e John perderam tudo sobre year2! John's conta foi varrida outrevised Tabela 2 Emprestado $ 10.000 na margem. 5% margem interestAccount Equity Valuestart $ 10.000 year1 $ 13,500 year2 $ 0year3 $ 0year4 $ 0year5 $ 0Let pensar acima da revista tabelas. XYZ circulante não era realmente mau circulante, é um bom desempenho, com 20% de rentabilidade nos últimos 5 anos. No entanto, através da utilização indevida margem, John realmente perdeu tudo e tenho dizimado! Não use alavanca, não use margem se você não compreender inteiramente it! Regra n º 1 - Esqueça recompensa, focar safetyThe No.1 razão investidores querem usar alavanca é para ganhar mais dinheiro, para não perder dinheiro. Limpe fora é especialmente bad.Over últimas décadas do estoque investimento, eu cometi muitos erros antes, especulação e perdas de anos anteriores, misjudgment análise de estoque, etc Mas eu nunca encontrei uma coisa que eu nunca me dizimado porque sempre fui consciente do perigo e do perigo da margem de alavancagem lure.I viram BBS discussões on-line que de alguma aniquilar é benéfica para investidor e um grande investidor deve passar por múltiplos wipe out. Talvez acabar com um que não foi ruim para um indivíduo para que ele / ela possa aprender uma lição nos anos anteriores. Algo deve estar errado, se o investidor passou por várias wipe out. Ele / ela estava aprendendo com o passado não failures.The vem da margem de risco da volatilidade dos stocks e grau de diversificação carteira. Para evitar risco de margem de alavancagem, os investidores podem estudar passado gráfico do preço das ações, e diversificar a carteira em diferentes unidades populacionais ou diferentes indústrias. Embora um valor investidor não precisa de muito cuidado para que cerca de curta prazo preço das ações movimento, um valor extraordinário investidor deve ter cautela ao analisar a volatilidade de uma unidade populacional se ele / ela está usando alavanca no estoque investment.While passado estoque volatilidade dos preços e carteira diversificação são todas pertinentes, não há mais a considerar na alavanca. Aí vem No.2 below.Rule Regra n º 2 - o risco do investimento, menor a coisa leverageThe chave para evitar acabar com alavancada em investimento é usar a alavancagem baseada em risco de investimento. O maior risco da carteira, o menor alavancagem ou menos margem pode ser used.The risco não pode ser simplesmente passado volatilidade, um valor investidor deve fazer trabalhos de casa negócio análise lucros ou resultados da empresa para avaliar o risco de investment.Real imobiliário é relativamente segura, para que casas ou imóveis investidores pode usar 4-1 para 10-1 alavanca para comprar uma casa em mortgage.Banks utilizar até 100-1 alavancagem e os bancos locais em mais E.U.A. são bastante seguras. Banco negócio é essencialmente como um investimento alavancados. Pedir dinheiro emprestado de bancos pequenos depositantes e emprestam dinheiro com a hipoteca ou empréstimos. Podemos considerar hipotecas ou empréstimos comerciais são "investimento" dos bancos. A diferença entre os juros conta corrente (0% -1%), ou CD (2% -3%) e empréstimos hipotecários ou de negócios (5% a 8% ou mais) é o que os bancos estão tomada. Por causa das taxas de juro para cima ou para baixo volatilidade não é tão grande quanto a de existências, 100-1 alavancagem não é realmente tão assustador como este pode aparecer em muitos cases.Value investimento é apenas um "especial" tipo de empresa como banco comercial ou investimento imobiliário. Valor investidores possam avaliar alavanca utilização apenas como um banco ou investidor imobiliário. Não há nada realmente errado com alavancagem, se os investidores podem utilizá-lo corretamente. O valor investidor mestre Benjamin Graham disse claramente em seu livro Intelligent Investor, que é perfeitamente OK para usar a margem de lucro de algumas obrigações arbitragem oportunidades, enquanto, na verdade, é muito pouco sensato a plena carga cacho de hyped up tostão existências em numerário uma conta! Regra n º 3 - Procure por margem mínima 2-1 interesse coverageIn típico segurança análise, uma cobertura de juros 4-1 ou 2-1 rácio mínimo é geralmente critérios padrão para avaliar o risco de investimento obrigacionista. Se uma empresa de pré-pretax ou ganhando interesse é de US $ 4 por ação, e juros da dívida é de US $ 1 por ação, que satisfaça o interesse 4/1 cobertura ($ 4 dividido por 1 dólar) e, por conseguinte, a obrigação da empresa é considerado como seguro investment.The mesmo conceito pode ser aplicado ao valor investimentos alavancados. Isto é particularmente verdadeiro para certas obrigações, como o investimento como REIT ou dividendos elevados stocks. Se o investimento é recompensa inferior a 2-1 razão, nem sequer considerar a possibilidade de utilizar qualquer estudo sobre leverage.Case FB Aqui é caso de estudo do meu passado 2001 stock pick Friedman, Ramsey Asset (Ticker FB, agora reunidos em FBR). Em 2001, PC foi direito ao seu comércio valor de 18% com rendimento de dividendos, e foi REIT estoque. Seu modelo de negócio foi alavancada por empréstimos hipotecários investimento a curto prazo, os empréstimos com 3% e investir em longo prazo Fannie Mae e Freddie Mac com hipoteca juros de 5%. PC utilizou 10/1 alavanca nesta 2% de taxa de juro propagação e fez cerca de 20% de rentabilidade de 18% de apoio a este dividendo yield.FB negócio risco é principalmente a partir de risco de taxa de juro. Porque a hipoteca garantidas por uma quase-sociedade governo Fannie Mae ou Freddie Mak, havia pouco risco de crédito envolvido em PC modelo de negócio. De facto, em comparação com os dos bancos às vezes 100-1 alavanca razão, FB alavancar negócios foi bastante baixa e razoável. Depois de uma bolha Internet, eu predisse que taxa de juros seria bastante estáveis se não for menor. O estoque volatilidade questão não foi tão bem. Se PC preço das ações caiu abaixo valor demasiado, FB empresa e seus afiliados FBR seria simplesmente comprar suas ações ordinárias em vez de investir em mortgages.Considering 18% vs 5% dividend yield corretagem margem juros, houve quase 4/1 rácio de margem de juros cobertura se eu usar margem para comprar PC estoque, que era exactamente o que fiz em 2001. Durante 2001, 2002 e 2003, PC foi muito sólido circulante entregando 18% dividend yield. Após a fusão com a FBR, FB + FBR quase duplicou, passando de onde foram dois anos ago.Of claro, FB investimento foi de apenas uma posição do meu portfólio diversificado conjunto com NEN e outras existências. Mas a regra de juros 2/1 margem mínima cobertura pode ser aplicada a outras posições como well.Certainly com carteira cheia de seguro existências como PC, ou NEN valor existências ou outros semelhantes, utilizando uma pequena quantidade de margem fazia sentido para melhorar o desempenho de volta em 2001, embora o mercado Foi horrível então. Se o material circulante foi uma tecnologia similar CSCO ou YHOO, margem teria sido desastrosa e maneira de acabar com uma account.Currently com 7% rendimento de dividendos e de aumento do juro Outlook, não é FBR mais como investimento seguro e rentável PC como foi em 2001. FBR deixam margem qualifica o meu interesse today.OK cobertura requisito, que é tudo por hoje, lembro Não utilize alavanca até você entender completamente
Artigo Fonte: Messaggiamo.Com
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