उच्च मूल्य / आय अनुपात और शेयर बाजार: एक निजी ओडिसी
बैंकिंग और निवेश के कुछ चालीस साल के बाद, मैं 2001 में सेवानिवृत्त. लेकिन जब से मैं गोल्फ नहीं, मैं जल्दी सेवानिवृत्ति बहुत उबाऊ हो पाया. तो मैं दस महीने के बाद निवेश की दुनिया में लौटने का फैसला किया. हालांकि, उन दस महीने से नहीं पूरी तरह समय बर्बाद रहे थे, वहाँ के लिए मैं उन्हें निवेश का अनुभव मेरे चालीस साल उपयोग के लिए सबसे हाल ही में शेयर बाजार "बुलबुला पर परिप्रेक्ष्य पाने की कोशिश में खर्च किया था" और बाद में दुर्घटना. " कई लोग हैं, जो शेयर बाजार में गिरावट आ रही देखा था, लेकिन वे इसे जब हो जाता के रूप में अलग अलग विचार थे. जो बहुत जल्दी थी अपने साथियों के उपहास पीड़ित है. यह एक स्टैंड ले मुश्किल था जब बहुत से प्रचार किया गया है कि हम निवेश के एक 'नए युग' में थे और यह कि पुराने नियम नहीं लागू होता है. मार्च 2000 के उच्च बाजार के माध्यम से 1998 की शुरुआत के बाद से, 8,000 शेयर की सिफारिशों के बीच से वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों, सिर्फ 29 की सिफारिश "बेचते हैं." मेरे पास दो साल 2000 के क्रैश "पहले निवेश के लिए एक सतर्क दृष्टिकोण के लिए बुलाया के रूप में रिकॉर्ड पर कर रहा हूँ." एक घर में निवेश अप्रैल, 1998 दिनांक न्यूजलेटर में, मैं है शीर्षक के साथ 'टाईटेनिक' की तस्वीर: "क्या किसी को किसी भी icebergs देखा है?" जब मैं 2002 में रोजगार शुरू, मैं मान रेखा है, जो कर के रूप में शेयर बाजार में दिखा के अंतिम पृष्ठ पर चार्ट पर नज़र नहीं हुआ बाहर सबसे ऊपर, संयोग से, अप्रैल 1998 में, मेरे टाईटेनिक न्यूजलेटर 'के रूप में एक ही तारीख! मूल्य रेखा के समग्र सूचकांक 21 अप्रैल 1998 को 508.39 का एक उच्च तक पहुँच गया है और तब से कम! लेकिन के पहले पन्ने पर एक ही मुद्दा, बाजार उच्च की तारीख 'के रूप में 5-22-01 दिया "था! जब मैं इस विसंगति के बारे में मान रेखा से संपर्क किया, मुझे यह जानकर कि वे 'बाजार highs के लिए सूचकांक की गणना के अपने तरीके बदल गया था चकित हो गया था " से "ज्यामितीय" से "गणित". उन्होंने कहा कि वे मान रेखा "ज्यामितीयऊपर" सूचकांक, कि जब से यह कैसे हो गई है वर्षों से है गणना के लिए मान रेखा "समग्र सूचकांक 'का नाम बदल जाएगा. वर्तमान मूल्य 10-9-02 लाइन पर एक हाल ही में बाजार में कम दिखाया जा रहा है और सबसे हाल ही में बाजार उच्च, यह नया "गणित" सूचकांक के आधार पर, 4-5-04 पर एक और सभी समय उच्च! अगर वे मूल "ज्यामितीय" सूचकांक के साथ रहा था सभी समय उच्च अभी भी 21 अप्रैल 1998 है! होगा बाद में उस वर्ष, मैं उत्साहजनक में पढ़ें "नेड डेविस अनुसंधान नेड डेविस, के साथ है Barron" एक साक्षात्कार आश्चर्य है कि ने कहा कि उनके संकेतकों को सहन पर उठाया था अप्रैल 1998 में बाजार की शुरुआत, मेरे टाईटेनिक न्यूजलेटर 'के रूप में एक ही तारीख! तो, मेरे सहज ज्ञान सही थे! मुझे विश्वास है कि हम एक "" धर्मनिरपेक्ष मंदी है कि अप्रैल 1998 में शुरू हुआ और 2000 के Bubble "" में एक बाजार था रैली में क्या पहले से ही एक लम्बे समय तक सहन market.Another विकास के बाद मैं 2002 में रोजगार शुरू ही में मालूम हुआ. मैं एक दिन देखा कि, अपने 'मार्केट प्रयोगशाला में, "" है Barron' बेवजह हुआ था 40.03 से पिछले सप्ताह पी / ई एस एंड पी 500 में 28.57 का अनुपात बदल दिया है! यह "से शुद्ध" या रिपोर्ट "" $ 28.31 पिछले सप्ताह की कमाई '39.28 डॉलर के संचालन "आय को बदलने के कारण था. मैं और अन्य लोगों ने लिखा इस बदलाव के बारे में "है Barron Mailbag" शिकायत करने के लिए और इसके साथ इन नए पी के बाद से असहमत / ई अनुपात ऐतिहासिक पी के साथ तुलना नहीं की / es हो सकता है. "है Barron जाहिरा तौर पर स्वीकार किए जाते हैं और हमारी बहस, के बारे में दो महीने बाद में, प्रयोग "वापस बदल रिपोर्ट 'कमाई' परिचालन आय 'के बजाय और संशोधित S & P 500 डेटा को दिखाने के पी / 45.09 पिछले एक हफ्ते 29.64.But एक ऐसी ही समस्या की तुलना में ई अनुपात के अगले दिन हुआ एक बहन के प्रकाशन में "Barron है." 9 अप्रैल 2002 को 'वाल स्ट्रीट जर्नल "एक नया प्रारूप है कि शामिल साथ बाहर आया, पहली बार, चार्ट और Nasdaq समग्र, S & P 500 इंडेक्स और 2000 रसेल के लिए डेटा के लिए, में अपने तीन डो जोंस सूचकांक के अलावा. पी / ई एस एंड पी 500 के लिए 26 अनुपात के रूप में दिया, बजाय अब 'में पाया 45.09 की गई है Barron. " मैं WSJ को पत्र लिखा है और बहुत आगे पीछे पत्राचार के बाद, वे अंतत: मेरा तर्क स्वीकार किए जाते हैं और 29 जुलाई, 2002 को विज्ञान और 500 पी के लिए 19-30 से पी / ई अनुपात बदल दिया है! मैं उन्हें दिखा दिया था, जहां कुछ वित्तीय लेखकों अनजाने में उलझन में सेब "था" संतरे "के साथ" द्वारा उदाहरण उनकी पी की तुलना / 19 के ई, "पर परिचालन आय" आधारित, दीर्घावधि औसत पी के साथ / 16 ई, "पर आधारित earnings.Because" रिपोर्ट मुझे के रूप में निवेश के बारे में सावधान रहना शुरू कर दिया अप्रैल, 1998 के रूप में जल्दी, मैं के बाद से सोचा था कि मूल्य / शेयर बाजार के लिए आय अनुपात खतरनाक उच्च, 2000 के क्रैश 'से मैं व्यक्तिगत तौर पर चोट नहीं था "हुए थे और उन्होंने अपने निवेश में कम आक्रामक और अधिक तरल पदार्थ की स्थिति में अपने ग्राहकों को प्राप्त करने की कोशिश की विभागों. लेकिन दबाव के साथ बाजार के साथ जाने के लिए भारी! मूल्य थी / आय अनुपात हमारे समय 'के लिए सक्षम नहीं है बाजार में. " लेकिन उन्हें पिछले ऐतिहासिक प्रदर्शन से तुलना करता है हमें बताने के लिए सक्षम है जब एक शेयर बाजार उच्च और अंततः सुधार के लिए असुरक्षित है, जबकि अन्य चारों ओर हमारे अपने बीयरिंग खो सकते हैं. उच्च पी / es हमें सावधानी बरतने की जरूरत है और हमारे निवेश के फैसले में एक रूढ़िवादी दृष्टिकोण को चेतावनी, जैसे लाभांश पर एक नए सिरे से जोर दिया. बहुत ज्यादा पी / es आमतौर से संकेत मिलता है एक दीर्घकालिक सहन बाजार में समय की एक बहुत ही लंबी अवधि के लिए खोज करना हो सकता है. हम जाहिरा तौर पर इस तरह एक दीर्घकालिक भालू अब बाजार में हैं. लेकिन निर्धारित करने में क्या बाजार में बहुत अधिक है, हम सतर्क वित्तीय प्रेस के जो आंकड़े mambers के संबंध में होना चाहिए हमारे लिए रिपोर्ट कर रहे हैं, तो हम तुलना कर सकते हैं "" के साथ सेब सेब. " जब वित्तीय जानकारी प्रकट नहीं होता सही है, हम, वित्तीय विश्लेषक के रूप में, यह निवेश समुदाय को देने के लिए इस जानकारी को चुनौती. यही है जो मैं अपने निवेश world.After में व्यक्तिगत "ओडिसी" से यह निष्कर्ष निकाला है DJIA के तीन साल और एस एंड पी उनके पिछले वर्ष से नीचे के अंत आंकड़े 500 बंद, बाजार के अंत में 2003 के अंत में उच्च बंद कर दिया. लेकिन पी / ई अनुपात दोनों indices.Does किसी के लिए अभी भी बहुत अधिक है किसी भी icebergs देखा? हेनरी वी. Janoski, एमबीए, CFA, CSA एक 1955 'स्नातक मैग्ना येल विश्वविद्यालय के मार्क "और PHI बीटा कापा का एक सदस्य है. वह वित्त और बैंकिंग व्हार्टन स्नातक पेनसिल्वेनिया विश्वविद्यालय के बिजनेस स्कूल से एमबीए प्राप्त में 1960 और धारण चार्टर्ड वित्तीय विश्लेषक (CFA) और प्रमाणित के वरिष्ठ सलाहकार (CSA) के पेशेवर designations. वरिष्ठ निवेश अधिकारी के शीर्षक के साथ पंजीकृत निवेश सलाहकार के प्रतिनिधि के रूप में, वह है Scranton, PA में स्थित है. अपनी आत्मकथा 'में कौन है जो अमेरिका में कौन वित्त और उद्योग में "और" कौन है सूचीबद्ध है. " ई मेल पता: HJanoski@aol.com
Article Source: Messaggiamo.Com
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