Banqueiros na negação
A negação é um mecanismo de defesa psicológico ubiquitous. Envolve o repression da notícia má, da informação desagradável, e de ansiedade-induzir experiências. Julgando pela imprensa alemão, o país está em um estado da negação a respeito da saúde waning de sua economia e das fortunas dwindling de seu sistema financeiro.
Commerzbank, emprestador o maior de Germany quarto, viu suas partes dizimadas por mais de 80 por cento a um 19-year baixo, aumentando suas provisões da empréstimo-perda cobrir débitos alemães do leste inund-submersos. Enfrentado com uma gota precipitous no lucro líquido, reagiu reflexively sacking contudo por mais equipe de funcionários. As partes de muitos outros bancos alemães negocíam abaixo do valor de livro.
Estabelecimento confidencial o maior do banco de Dresdner - Germany terceiro - aparou já um um fifth unprecedented de seu workforce este ano sozinho. Outros bancos alemães conduzindo - tais como o banco e o Hypovereinsbank de Deutsche - recorridos a vender do pânico de atividades dos portfolios, as real-estate, do non-núcleo da equidade, e securitized recursos para remendar acima de suas indicações de renda ailing. O banco de Deutsche, por exemplo, descarregou seus negócios do leasing e da custódia dos E. U..
Setembro em 19, moody mudou seu outlook para os bancos os maiores Germany do "estábulo" ao "negativo". Em uma observação scathing, disse:
"a agência da avaliação indicou diversas vezes já que as condições econômicas difíceis da corrente que estão ferindo o negócio de operação bancária em Germany vêm no alto do legacy das estratégias passadas que foram focalizadas mais menos em strengthening o poder ganhando retornando dos bancos. Certamente, os bancos do confidencial-setor do alemão, como um grupo, remanescem entre os bancos europeus grandes baixo-executando."
Últimas semana, avaliações de Fitch, a agência internacional, terno seguido e degradado o termo a longo prazo, curto, e as avaliações individuais do banco de Dresdner e do und Vereinsbank do hypo- de Bayerische (HVB).
Estes eram somente o último em uma série dos outlooks negativos que pertencem aos seguradores alemães e bancos. É ironic que Fitch cited o "urso os mercados de equidade que (que) fêz exame de seu pedágio não somente em negociar resulta mas também em vendas aos clientes confidenciais, o negócio da gerência do fundo e em finanças incorporadas."
Os alemães usaram-se ser imunes à troca conservada em estoque e a seus lures até que estiveram travados na bolha global frenética das equidades. Moody observa wryly que "um franchise de varejo material e estável em seu mercado home, nivela se mais modesta profitable, pode e representa uma linha de defesa de confiança de encontro às dificuldades provisórias em mercados financeiros e por atacado."
A resposta tecnologia-technology-laden e scandal-montada de Neuer Markt - de Europa ao Nasdaq de América - assim como a troca de SMAX para pequeno-tampões foram fechados abaixo a última semana, o anterior que perde uns 96 por cento desconcertando de seu valor desde março 2000. Isto comparado ao ALVO de Grâ Bretanha, que perdeu "somente" a metade do seu valor. Mesmo FTSE-TechMARK infamous de Grâ Bretanha desvaneceu-se por uns "mero" 88 por cento.
Somente 1 companhia flutuou no Neuer Markt este ano - comparado a mais de 130 dois anos há. Em uma mostra unprecedented da "nenhum-confiança", mais de 40 companhias retiraram suas listas o ano passado. O Duetsche Boerse prometeu criar duas classes de partes novas na troca conservada em estoque de Francoforte. Fêz votos belatedly de introduzir mais transparência e openness aos investors extrangeiros.
Os bancos foram acusados por clientes irate da ajuda alistar firmas impróprias e de fornecer serviços consultivos fraudulent. Os casos de corte são pendentes de encontro aos gostos de Commerzbank. Estas continuações podem dash as esperanças do banco mover-se do varejo na operação bancária confidencial.
Para combinar mais mais matérias, Germany está nos throes de um tsunami de insolvencies incorporados. Este restructuring longo-long-overdue, embora benéfico a longo prazo, não poderia transpired em uma estadia mais má, tanto quanto os bancos vão. As provisões e os write-downs maciços consumiram voraciously sua base importanta mesmo enquanto os lucros se operando plummeted. Este whammy dobro corroído mais do que os benefícios de seu cost-cutting doloroso mede.
Os bancos alemães - não ao contrário do japonês uns - mantêm relacionamentos incestuous com seus clientes. Quando desmoronou finalmente em abril, Holzmann AG de Philip deveu billions ao banco de Deutsche com quem teve um relacionamento de funcionamento cordial para mais do que um século. Mas o banco também possuiu 19.6 por cento do behemoth ailing da construção e chaired sua placa supervisória - os relics de pacotes de salvamento shambolic precedentes.
Germany compete com a Áustria em sobre-ramificar, com o Japão em souring recursos, e com a Rússia nas despesas gerais. De acordo com o alemão diário, o frankfurter Allgemeine Zeitung, o custo à relação da renda de bancos alemães é 90 por cento. As bancarrotas maciças e a consolidação - voluntárias ou reforçadas - são unavoidable, especial no cooperative, mortgage, e setores dos bancos de economias, conclem o papel. O processo é um década-velho. Mais de 1500 bancos desapareceram da paisagem alemão neste período. Uns outros 2500 remanescem fazendo Germany ainda um dos países sobre-os mais depositados no mundo.
Moody não ponha muito estoque nas medidas do cost-cutting dos bancos alemães. A competição adicionada e "fixar o preço mais realístico" dos empréstimos e dos serviços são mais importantes distante a sua linha inferior shriveling. Mas "essa luz não é ainda visível na extremidade do túnel... e as condições de mercado challenging são prováveis persistir por o tempo que é."
O estado woeful do sistema financeiro de Germany reflete não somente o malaise econômico de Germany - "o economista" chamado o "o homem doente" de Europa - mas sua tentativa falhada de imitate e emular os centros financeiros inimitable de Londres e de New York. É um rebuke à opinião misguided que os modelos capitalistic - e as instituições - podem transplanted em sua totalidade através das barreiras cultural. É a prova incontrovertible que o history - e os competencies que do núcleo spawns - importa ainda.
Quando os seguradores e os bancos alemães, por exemplo, ramificaram em negócios do faddish - tais como o Internet e o telephony móvel - eles fizeram assim no vácuo. Germany tem poucos capitalistas de risco e empreendedores do Americano-estilo. Esta estratégia misguided resultou em uma erosão frightening da força e da base importanta dos investors intrepid.
Em um sentido, Germany - e definitivamente seu Lander oriental - é um país na transição. o Risco-risk-aversion está dando a maneira a risco-procurar nos formulários dos investimentos nas equidades e nos derivatives e no capital de risco. A posse da família é suplantada gradualmente por listas de troca conservada em estoque, gerência importada, e mergers, aquisições, e takeovers - amigável e hostil. Os contratos sociais a respeito do emprego, pensões, o papel das uniões de comércio, o contrapeso entre o capital humano e pecuniary, e dividir de niches de mercado do monopólio - estão sendo reescritos.
A integração global significa que, porque o sovereignty é transferido às entidades supranational, o relacionamento cozy entre os bancos e o governo alemão em todos os níveis sobre. Último outubro, Hans Eichel, ministro de finanças alemão, medidas lavando anunciadas do anti-dinheiro de OECD-inspired que são prováveis comprometer o secrecy do banco e o anonymity do cliente e, assim, ferir o alemão - às vezes murky - negócio de operação bancária. A intervenção rampant erstwhile do governo mitigated agora ou é proibida outright pela união européia.
Assim, Laender alemão é forçado, pelo commission europeu, para abolish em parte, três anos daqui, seu garantia ao Landesbanken (bancos de desenvolvimento regional) e a Sparkassen (thrifts). A diversificação alemão a Áustria e central e Europa do leste fornecerá somente o respite provisório. Como o EU amplía e digere, muito no menos, a república czech, Hungria, e Poland em 2004-5 - os franchises alemães lá virão sob o remit uncompromising do commission uma vez mais.
No general, os alemães fared mais mau do que Austrians em seus riscos extraterritorial da operação bancária. Mais menos cosmopolitan, com menos exposição às partes do império anterior de Habsburg, e esforçar-se com uma economia doméstica stagnant - os bancos alemães encontraram difícil de girar ao redor bancos europeus centrais tão com sucesso como os gostos do banco austrian de Erste . Fizeram inroads em mercados de financiamento estruturados niche em Europa norte e nos EUA - mas nestes parecer rather ser excursions aleatórios um deslocamento estudado da ênfase do negócio.
No lado brilhante, moody - embora mantem um outlook negativo na operação bancária alemão - notável, em novembro 2001, na força "financeira" intrínseca e na base operando-se diversificada dos bancos. A reforma de imposto e a introdução hesitant de pensões confidenciais são também causa para o optimism contido.
Conforme à compra do banco de Drsedner por Allianz, pela boa vinda moody o emergence do bancassurance e dos modelos de Allfinanz - os serviços financeiros um batente compram. Os bancos alemães são posicionados também para reap os benefícios de seus investimentos consideráveis no e-comércio, na tecnologia, e no restructuring de suas redes de filial.
O depression em 1929-1936 pode ter começado com o meltdown de mercados importantes, especial aquele de Wall Street - mas exacerbated pelo colapso do sistema de operação bancária internacional concatenado. O mundo é hoje mesmo mais integrado. O colapso de um ou mais banco alemão principal pode resultar em conseqüências dire e não somente na zona euro. O IMF diz tanto quanto em seu do "outlook econômico mundo" publicado setembro em 25.
Os alemães negam este prognosis - e o diagnóstico - vehemently. O presidente Ernst Welteke do bundesbank - um membro de placa do banco central europeu - gastou a parte melhor da última semana que nega implausibly toda a crise na operação bancária alemão. Estes são meros "problemas estruturais na fase fraca", ele disseram uma conferência de imprensa. Nada consolidação não pode resolver.
É esta recusa consistente para confrontar a realidade que é a mais worrisome. No short ao termo médio, os bancos alemães são prováveis outlive a tempestade. No processo, perderão seu aperto do ferro no mercado doméstico como a lealdade do cliente se dissipa e a competição extrangeira aumenta. Se não confrontarem seu plight com o honesty e o open-mindedness, podem jorrar estejam reduzidos a glorificaram extensões do para trás-escritório dos gigantes globais.
Sobre O Autor
O Sam Vaknin é o autor do amor malignant do self - Narcissism revisitado e após a chuva - como o oeste perdeu o leste. É um columnist para a revisão de Europa central, o PopMatters, e o eBookWeb, um correspondente sênior internacional unido do negócio da imprensa (UPI), e o editor da saúde mental e de categorias do leste centrais de Europa no diretório aberto Bellaonline, e em Suite101.
Até recentemente, serviu como o conselheiro econômico ao governo de Macedonia.
Web site do Sam da visita em http://samvak.tripod.com; palma@unet.com.mk
Artigo Fonte: Messaggiamo.Com
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