Banchieri nella smentita
La smentita è un meccanismo di difesa psicologico ubiquista. Coinvolge la repressione delle notizie difettose, delle informazioni sgradevoli e di ansia-induzione delle esperienze. Giudicando dalla pressa tedesca, il paese è in un dichiarare della smentita per quanto riguarda la salute waning della relativa economia e delle fortune di diminuzione del relativo sistema finanziario.
Commerzbank, prestatore di quarto della Germania più grande, ha visto le relative parti decimate da più di 80 per cento ad un 19-year basso, aumentando le relative disposizioni di prestito-perdita riguardare i debiti tedeschi orientali sommerg-sommersi. Affrontato ad un calo brusco nel profitto netto, ha reagito reflexively sacking tuttavia da più personale. Le parti di molta altra banca tedesca commerciano sotto valore contabile.
Istituzione riservata della Banca di Dresdner - Germania terza più grande - già ha assettato un un fifth senza precedente della relativa mano d'opera questo anno da solo. L'altra banca tedesca conducente - quali la Banca e Hypovereinsbank di Deutsche - ricorsa a vendere di panico delle attività immobiliari e di non-nucleo delle cartelle, di equità e securitized i beni per rattoppare sulle loro dichiarazione di reddito indisposte. La Banca di Deutsche, per esempio, ha scaricato i relativi commerci di leasing e di custodia degli Stati Uniti.
Il 19 settembre, moody ha cambiato la relativa prospettiva per la più grande banca della Germania "dalla scuderia" "alla negazione". In un'osservazione scathing, ha detto:
"l'agenzia di valutazione ha dichiarato già parecchie volte che gli stati economici difficili della corrente che stanno danneggiando il commercio di operazioni bancarie in Germania vengono in cima all'eredità delle strategie passate che più di meno sono state messe a fuoco sul rinforzo potenza di retribuzione di ricorso della banca '. Effettivamente, la banca tedesca del riservato-settore, come gruppo, rimane fra la banca europea grande d'effettuazione."
Ultime settimana, valutazioni di Fitch, l'agenzia internazionale, vestito seguito e retroceduto il termine di lunga durata e corto e le diverse valutazioni della Banca di Dresdner e del und Vereinsbank (HVB) del hypo- di Bayerische.
Queste erano soltanto l'ultimo in serie di outlooks negativi che appartengono gli assicuratori tedeschi e banca. È ironico che Fitch ha citato "l'orso mercati azionari che (che) ha preso il loro tributo non soltanto sul commercio risulta ma anche sulle vendite ai clienti riservati, il commercio dell'amministrazione del fondo monetario e sulla finanza corporativa."
I tedeschi hanno usato essere immuni alla borsa valori ed ai relativi lures fino ad interferirli nella bolla globale frenzied di azioni ordinarie. Moody osserva wryly che "una concessione al minuto materiale e stabile nel relativo mercato interno, anche se più modestamente vantaggioso, possa e rappresenta una linea di difesa certa contro le difficoltà provvisorie nei mercati finanziari ed all'ingrosso."
Il tecnologia-carichi ed i scandalo-ridden Neuer Markt - la risposta dell'Europa al Nasdaq dell'America - come pure lo scambio di SMAX per le piccolo-protezioni si sono interrotti ultima settimana, il precedente che perde i 96 per cento di vacillamento del relativo valore da marzo del 2000. Ciò confrontata allo SCOPO della Gran-Bretagna, che ha perso "soltanto" la metà del relativo valore. Anche FTSE-TechMARK malfamato della Gran-Bretagna si è sbiadito dai 88 per cento "puro".
Soltanto 1 azienda ha galleggiato sul Neuer Markt questo anno - confrontato a più di 130 due anni fa. In un'esposizione senza precedente "di nessun-riservatezza", più di 40 aziende hanno ritirato l'anno scorso i loro elenchi. Il Duetsche Boerse ha promesso di generare due nuovi codici categoria delle parti sulla borsa valori de Francoforte. In ritardo ha fatto voto in introdurre più acetato ed apertura agli investitori stranieri.
La banca è stata accusata dai clienti irate di contribuire ad elencare le ditte inadeguate e di fornire i servizi consultivi fraudolenti. I casi di corte sono in corso contro i simili di Commerzbank. Questi atti possono precipitare le speranze della banca muoversi da vendita al dettaglio in operazioni bancarie riservate.
Più ulteriormente comporre gli argomenti, la Germania è alle prese con un tsunami delle insolvibilità corporative. Questa ristrutturazione lungo-in ritardo, benchè favorevole a lungo termine, non potrebbe trasparire ad un tempo più difettoso, per quanto la banca va. Le disposizioni ed i write-downs voluminosi hanno consumato voraciously la loro base capitale proprio mentre i profitti di gestione sono disceso. Questo doppio whammy più di quanto corroso i benefici della loro riduzione dei costi dolorosa misura.
La banca tedesca - non diverso del giapponese un - effettua i rapporti incestuous con i loro clienti. Quando infine è sprofondato in aprile, Holzmann AG di Philip ha dovuto i miliardi alla Banca di Deutsche con quale ha avuto lle relazioni di lavoro cordiali per più di un secolo. Ma la banca inoltre ha posseduto 19.6 per cento del behemoth indisposto della costruzione ed ha presieduto il relativo bordo di sorveglianza - i relics dei pacchetti di salvataggio shambolic precedenti.
La Germania compete all'Austria nella sopra-ramificazione, al Giappone nell'inacidimento dei beni ed alla Russia nelle spese generali. Secondo il tedesco quotidiano, il Frankfurter Allgemeine Zeitung, il costo al rapporto di reddito della banca tedesca è 90 per cento. I fallimenti totali ed il consolidamento - volontari o fatti rispettare - sono inevitabili, particolarmente nella cooperativa, ipoteca e settori della banca di risparmio, conclude la carta. Il processo è un decade-vecchio. Più di 1500 banche hanno sparito dal paesaggio tedesco in questo periodo. Gli altri 2500 rimangono facenti la Germania ancora una dei paesi sopra-contati nel mondo.
Moody non metta molte azione nelle misure di riduzione dei costi della banca tedesca. La concorrenza aggiunta e "una valutazione più realistica" dei prestiti e dei servizi sono molto più importante alla loro linea inferiore shriveling. Ma "quella luce non è ancora visibile all'estremità del traforo... e gli stati challenging del mercato sono probabili persist per il momento."
Il woeful dichiarano del sistema finanziario della Germania riflettono non soltanto il malaise economico della Germania - "l'economista" denominato esso "l'uomo ammalato" di Europa - ma il relativo tentativo guastato di imitare ed emulare i centri finanziari inimitable di Londra e di New York. È un rimprovero alla credenza disorientata che i modelli capitalistic - ed istituzioni - possono essere trapiantati nella loro interezza attraverso le barriere culturali. È prova incontrovertible che la storia - e le competenze che di nucleo depone le uova - ancora importa.
Quando gli assicuratori e la banca tedeschi, per esempio, si sono ramificati nei commerci del faddish - quali il Internet e la telefonia mobile - hanno fatto così nel vuoto. La Germania ha pochi capitalisti di impresa ed imprenditori di Americano-stile. Questa strategia disorientata ha provocato un'erosione spaventosa della resistenza e della base capitale degli investitori intrepid.
In un senso, la Germania - e definitivamente il relativo Lander orientale - è un paese nella transizione. l'Rischio-avversione sta conducendo alla rischio-ricerca nelle forme degli investimenti nelle azioni ordinarie ed in derivati e nei capitali di rischio. La proprietà della famiglia è soppiantata gradualmente dagli elenchi di borsa valori, amministrazione importata e fusioni, aquisizioni e cambi di gestione - sia amichevole che ostile. I contratti sociali per quanto riguarda occupazione, le pensioni, il ruolo dei sindacati, l'equilibrio fra capitale umano e fittizio e dividere dei posticini del mercato di monopolio - stanno riscrivendi.
L'integrazione globale significa che, poichè la sovranità è trasferita alle entità sovranazionali, il rapporto cozy fra la banca ed il governo tedesco a tutti i livelli finito. Ottobre scorso, Hans Eichel, il ministro tedesco di finanza, misure lavanti e lavanti e annunciate dei anti-soldi di OECD-inspired che sono probabili da compromettere la segretezza della banca e l'anonimato del cliente e, così, danneggiare il tedesco - a volte murky - il commercio di operazioni bancarie. L'intervento sfrenato erstwhile di governo ora si attenua o completamente è proibito da Unione Europea.
Quindi, Laender tedesco è forzato, dalla Commissione Europea, abolire parzialmente, tre anni quindi, le loro garanzie al Landesbanken (banca di sviluppo regionale) ed a Sparkassen (thrifts). La differenziazione tedesca in Austria e centrale ed Europa orientale fornirà soltanto la dilazione provvisoria. Come l'UE ingrandisce e raccolte, per lo meno, la Repubblica ceca, l'Ungheria e la Polonia in 2004-5 - le concessioni tedesche là rientreranno nel rinvio intransigente della Commissione una volta di più.
In generale, i tedeschi sono andato più difettoso di Austriaci nelle loro imprese extraterritorial di operazioni bancarie. Meno cosmopolita, con meno esposizione alle parti dell'impero precedente di Habsburg e la lotta con un'economia domestica stagnante - la banca tedesca lo ha trovato difficile girare la banca dell'Europa centrale intorno con successo come i simili della Banca austriaca di Erste. Ha trasformato gli elevato potere d'acquisto i mercati finanziari strutturati posticino Europa del nord ed in S.U.A. - ma questi sembrare essere escursioni casuali piuttosto uno spostamento studiato di enfasi di affari.
Dal lato luminoso, moody - benchè effettui una prospettiva negativa su operazioni bancarie tedesche - celebri, in novembre del 2001, nella resistenza finanziaria intrinseca della banca '"e nella base di funzionamento differenziata". La riforma fiscale e l'introduzione titubante delle pensioni riservate sono inoltre causa per ottimismo trattenuto.
Conforme all'acquisto della Banca di Drsedner da Allianz, dal benvenuto moody l'emersione del bancassurance e dei modelli di Allfinanz - i servizi finanziari un arresto acquista. La banca tedesca inoltre è posizionata per trarre i vantaggi dei loro investimenti considerevoli nel e-commercio, nella tecnologia e nella ristrutturazione delle loro reti di ramo.
La depressione su 1929-1936 può cominciare con la fusione dei mercati dei capitali, particolarmente quella di Wall Street - ma è stata esacerbata dal crollo del sistema bancario internazionale concatenated. Il mondo oggi ancor più è integrato. Il crollo di una o più banca tedesca importante può provocare nelle conseguenze dire e non soltanto la zona di euro. Il FMI (fondo monetario internazionale) dice tanto nella relativa "prospettiva congiunturale del mondo" pubblicata il 25 settembre.
I tedeschi negano questa prognosi - e la diagnosi - con veemenza. Il presidente Ernst Welteke - un membro della banca federale del bordo della Banca centrale europea - ha speso la parte migliore di ultima settimana implausibly che nega tutta la crisi nelle operazioni bancarie tedesche. Questi sono "problemi strutturali puri nella fase debole", lui hanno detto ad una conferenza stampa. Niente consolidamento non può risolvere.
È questo rifiuto costante per confrontare la realtà che è il più worrisome. Nello short al termine medio, la banca tedesca è probabile sopravvivere la tempesta. Nel processo, perderà la loro presa del ferro sul mercato interno come la lealtà del cliente si dissipa e la concorrenza straniera aumenta. Se non confrontano la loro situazione difficile con l'onestà e la mentalità aperta, possono scaturire sono ridotti a hanno glorificato le estensioni dell'indietro-ufficio dei giganti globali.
Circa L'Autore
Il SAM Vaknin è l'autore di amore maligno di auto - Narcissism rivisitato e dopo la pioggia - come l'ovest ha perso l'est. È un columnist per la revisione dell'Europa centrale, PopMatters ed eBookWeb, un corrispondente maggiore internazionale unito di affari della pressa (UPI) ed il redattore di salute mentale e delle categorie orientali centrali dell'Europa nell'indice aperto Bellaonline ed in Suite101.
Fino a poco tempo fa, ha servito da consigliere economico al governo di Macedonia.
Web site del SAM di chiamata a http://samvak.tripod.com; palma@unet.com.mk
Fonte dell'articolo: Messaggiamo.Com
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