Banquiers dans le démenti
Le démenti est un mécanisme de défense psychologique omniprésent. Il implique la répression de mauvaises nouvelles, d'information désagréable, et d'inquiétude-induire des expériences. Jugeant par la pression allemande, le pays est dans un état de démenti concernant la santé d'affaiblissement de son économie et des fortunes de diminution de son système financier.
Commerzbank, prêteur de l'Allemagne le quatrième plus grand, a vu ses parts décimées par plus de 80 pour cent à un 19-year bas, après avoir augmenté ses dispositions de prêt-perte de couvrir des dettes allemandes est inonder-submergées. Confronté à une baisse abrupte dans le bénéfice net, elle a réagi reflexively par sacking pourtant plus de personnel. Les parts de beaucoup d'autres banques allemandes commercent au-dessous de la valeur comptable.
Établissement privé de banque de Dresdner - Allemagne troisième plus grand - déjà a équilibré un un cinquième sans précédent de sa main d'oeuvre cette seule année. D'autres banques allemandes principales - telles que Deutsche Bank et Hypovereinsbank - recourues à la vente de panique des activités de brochures, immobilières, de non-noyau de capitaux propres, et securitized des capitaux pour raccorder vers le haut de leurs rapports des revenus de résultats mal portants. Deutsche Bank, par exemple, a déchargé ses entreprises de crédit-bail et de garde des USA.
Septembre 19, déprimé a changé ses perspectives pour les plus grandes banques d'Allemagne de l'"écurie" en "négatif". Dans une remarque virulente, il a indiqué :
"l'agence d'estimation a énoncé plusieurs fois déjà que les états économiques difficiles de courant qui blessent le trafic bancaire en Allemagne viennent sur le legs des stratégies passées qui moins ont été concentrées sur renforcer le pouvoir d'acquisition financier se reproduisant des banques. En effet, les banques de secteur privé d'Allemand, comme un groupe, restent parmi les grandes banques européennes d'bas-exécution."
Dernières semaine, estimations de Fitch, l'agence internationale, le mouvement suivi et descendu le terme à long terme et court, et les différentes estimations de la banque de Dresdner et de l'und Vereinsbank (HVB) de hypo- de Bayerische.
C'étaient seulement le bout dans une série d'outlooks négatifs concernant les assureurs allemands et des banques. Il est ironique que Fitch ait cité l'"ours que les bourses des valeurs mobilières de valeurs à revenu variable (qui) ont pris leur péage non seulement sur commercer résultent mais également en ventes aux clients privés, les affaires de gestion de fonds et sur des finances de corporation."
Les Allemands avaient l'habitude d'être immunisés contre la bourse des valeurs et ses attraits jusqu'à ce qu'ils aient été attrapés dans la bulle globale frénétique d'actions ordinaires. Déprimé observe wryly que "une franchise de vente au détail matérielle et stable sur son marché intérieur, même si plus modestement profitable, pouvez et représentez une ligne de la défense fiable contre des difficultés provisoires sur les marchés financiers et en gros."
La réponse technologie-chargée et scandale-montée de Neuer Markt - d'Europe au Nasdaq de l'Amérique - comme l'échange de SMAX pour des petit-chapeaux ont été arrêtés la semaine dernière, l'ancien ayant perdu des 96 pour cent de chancellement de sa valeur depuis mars 2000. Ceci comparé au BUT de la Grande-Bretagne, qui a perdu "seulement" la moitié de sa valeur. Même le FTSE-techmark infâme de la Grande-Bretagne s'est fané par des "seul" 88 pour cent.
Seulement 1 compagnie a flotté sur le Neuer Markt cette année - comparée il y a à plus de 130 deux ans. Dans une exposition sans précédent d'"aucun-confiance", plus de 40 compagnies ont retiré l'année dernière leurs listes. Le Duetsche Boerse a promis de créer deux nouvelles classes des parts sur la bourse des valeurs de Francfort. Il s'est tardivement voué à présenter plus de transparent et de franchise aux investisseurs étrangers.
Des banques ont été accusées par les clients furieux d'aider à énumérer les sociétés inadéquates et de fournir des services consultatifs frauduleux. Les affaires en jugement sont en suspens contre les goûts de Commerzbank. Ces démarches peuvent se précipiter les espoirs de la banque de se déplacer du détail dans le service bancaire aux particuliers.
Pour composer plus loin des sujets, l'Allemagne est au beau milieu de un tsunami des insolvabilités de corporation. Cette restructuration long-en retard, bien que salutaire à la longue, ne pourrait pas avoir transpiré à un plus mauvais temps, dans la mesure où les banques disparaissent. Les dispositions et les dépréciations massives ont voracement consommé leur capital social même pendant que les bénéfices d'exploitation sont descendus. Ce double whammy plus qu'érodé les avantages de leur réduction des coûts douloureuse mesure.
Les banques allemandes - pas à la différence du Japonais ceux - maintiennent des rapports incestueux avec leurs clients. Quand il s'est finalement effondré en avril, Holzmann AG de Philip a dû des milliards à Deutsche Bank avec qui il a eu des relations de travail cordiales pour plus qu'un siècle. Mais la banque a également possédé 19.6 pour cent du béhémoth mal portant de construction et a présidé son conseil de surveillance - les reliques des paquets de délivrance bordéliques précédents.
L'Allemagne concurrence l'Autriche au-dessus-en s'embranchant, le Japon en acidifiant des capitaux, et la Russie dans les frais généraux. Selon l'Allemand quotidien, le Frankfurter Allgemeine Zeitung, le coût au rapport de revenu des banques allemandes est de 90 pour cent. Les faillites de masse et la consolidation - volontaires ou imposées - sont inévitables, particulièrement dans la coopérative, hypothèque, et des secteurs de caisses d'épargne, conclut le papier. Le processus est un décennie-vieux. Plus de 1500 banques ont disparu du paysage allemand dans cette période. Encore 2500 restent faisants toujours l'Allemagne une des pays au-dessus-encaissés dans le monde.
Déprimé ne mettez pas beaucoup d'actions dans les mesures de réduction des coûts des banques allemandes. La concurrence supplémentaire et "une évaluation plus réaliste" des prêts et des services sont plus importantes bien pour leur résultat inférieur shriveling. Mais "cette lumière n'est pas encore visible à l'extrémité du tunnel... et les états provocants du marché sont susceptibles de persister pour l'instant."
L'état affligeant du système financier de l'Allemagne reflète non seulement la malaise économique de l'Allemagne - "l'économiste" appelé la "l'homme malade" de l'Europe - mais son tentative échouée d'imiter et émuler les centres financiers inimitables de Londres et de New York. C'est un reproche à la croyance mal orientée que des modèles capitalistes - et les établissements - peuvent être transplantés dans leur intégralité à travers les barrières culturelles. C'est une preuve incontestable que l'histoire - et les compétences de noyau qu'il engendre - importent toujours.
Quand les assureurs et les banques allemands, par exemple, se sont embranchés dans des entreprises de maniaques - telles que l'Internet et la téléphonie mobile - ils ont fait ainsi dans le vide. L'Allemagne a peu de spécialistes du capital-risques et entrepreneurs d'Américain-modèle. Cette stratégie mal orientée a eu comme conséquence une érosion effrayante de la force et du capital social des investisseurs intrépides.
Dans un sens, l'Allemagne - et certainement son Lander oriental - est un pays dans la transition. l'Risque-aversion mène à risque-chercher sous les formes d'investissements dans les actions ordinaires et les dérivés et les capitaux à risques. La propriété de famille est graduellement supplantée par les listes de bourse des valeurs, la gestion importée, et les fusions, les acquisitions, et les changements - amical et hostile. Les contrats sociaux concernant l'emploi, les pensions, le rôle des syndicats, l'équilibre entre le capital humain et pécuniaire, et la division des créneaux de monopole - sont récrits.
L'intégration globale signifie que, car la souveraineté est transférée aux entités supranationales, le rapport confortable entre les banques et le gouvernement allemand à tous les niveaux plus de. Octobre passé, Hans Eichel, le ministre des finances allemand, mesures blanchissantes annoncées d'anti-argent d'OECD-inspired qui sont susceptibles de compromettre le secret de banque et l'anonymat de client et, ainsi, de blesser l'Allemand - parfois sombre - trafic bancaire. L'intervention effrénée d'autrefois de gouvernement est maintenant atténuée ou tout à fait interdite par l'union européenne.
Ainsi, Laender allemand sont obligatoire, par le Commission européen, supprimer en partie, trois ans par conséquent, leurs garanties au Landesbanken (banques de développement régionales) et à Sparkassen (thrifts). La diversification allemande vers l'Autriche et le central et l'Europe est fournira seulement le sursis provisoire. Comme l'EU agrandit et des sommaires, pour le moins, la République Tchèque, la Hongrie, et la Pologne en 2004-5 - les concessions allemandes là relèveront du mandat intransigeant de la Commission une fois de plus.
En général, les Allemands sont allés plus mauvais qu'Autrichiens dans leurs entreprises extraterritoriales d'opérations bancaires. Moins cosmopolite, avec moins d'exposition aux parties de l'ancien empire de Habsburg, et la lutte avec une économie domestique stagnante - les banques allemandes l'ont trouvé difficile de tourner les banques de l'Europe centrale autour aussi avec succès comme l'ont fait les goûts de la banque autrichienne d'Erste. Elles ont transformé des incursions en les marchés de financement structurés par place en à l'Europe du nord et aux Etats-Unis - mais en ces derniers sembler être des excursions aléatoires plutôt un décalage étudié d'emphase d'affaires.
Du côté lumineux, déprimé - bien qu'il maintienne des perspectives négatives sur des opérations bancaires allemandes - remarquables, en novembre 2001, force l'"financière" intrinsèque et la base fonctionnante diversifiée des banques. La réforme fiscale et l'introduction hésitante des pensions privées sont également cause pour l'optimisme retenu.
Conformément à l'achat de la banque de Drsedner par Allianz, bienvenue déprimée l'apparition du bancassurance et des modèles d'Allfinanz - les services financiers un arrêt fait des emplettes. Des banques allemandes sont également placées pour retirer les avantages de leurs investissements considérables dans l'e-commerce, la technologie, et la restructuration de leurs réseaux de branche.
La dépression sur 1929-1936 a pu avoir commencé par la fusion des marchés financiers, particulièrement celle de Wall Street - mais elle a été aggravée par l'effondrement du système bancaire international enchaîné. Le monde aujourd'hui est bien plus intégré. L'effondrement d'une ou plusieurs banques allemandes principales peut avoir en grandes conséquences et non seulement comme conséquence la zone d'euro. Le FMI indique autant dans ses "perspectives économiques du monde" éditées septembre 25.
Les Allemands nient ce pronostic - et le diagnostic - énergiquement. Le Président Ernst Welteke - un membre du conseil de Bundesbank de la banque centrale européenne - a dépensé la partie meilleure de la semaine dernière niant implausibly n'importe quelle crise dans des opérations bancaires allemandes. Ce sont de seuls "problèmes structuraux dans la phase faible", il ont dit une conférence de presse. Rien consolidation ne peut résoudre.
C'est ce à refus conformé pour confronter la réalité qui est la plus inquiétante. Dans le short au moyen terme, les banques allemandes sont susceptibles de survivre au donner l' assaut à. Dans le processus, elles perdront leur poignée de fer sur le marché intérieur comme la fidélité de client absorbe et la concurrence étrangère augmente. S'ils ne confrontent pas leur situation difficile avec l'honnêteté et la largeur d'esprit, ils peuvent jaillir soient réduits à ont amélioré des prolongements d'en arrière-bureau des géants globaux.
Au sujet De l'Auteur
Le SAM Vaknin est l'auteur de l'amour malin d'Art de l'auto-portrait - Narcissism revisité et après la pluie - comment l'ouest a perdu l'est. Il est un chroniqueur pour la revue de l'Europe centrale, le PopMatters, et l'eBookWeb, un correspondant aîné international uni d'affaires de pression (UPI), et le rédacteur de la santé mentale et des catégories est centrales de l'Europe dans l'annuaire ouvert Bellaonline, et Suite101.
Jusque récemment, il a servi de conseiller économique au gouvernement de Macédoine.
Emplacement du Web du SAM de visite à http://samvak.tripod.com; palma@unet.com.mk
Source D'Article: Messaggiamo.Com
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