Как Другие Страны Devalue Их Валюты?
Страны devalue их валюты только когда они не имеют никакую другую дорогу исправиться за хозяйственными ошибками - ли их или ошибки порученные их предшественницами.
Больнои уценки все еще по крайней мере равны к своим преимуществам.
Поистине, она ободряет экспорты и обескураживает ввозы в некоторые объемы и на лимитированное периодо времени. По мере того как уценка обнародована в более высоком взвинчивании, даже этот временно сброс выветрен. В ранее статье в этой бумаге я описал ПОЧЕМУ правительства прибегают к такой rewitel6na4a мера. Эта статья общается с КАК они делают ее.
Правительство может быть forced в уценку зловещий defiqita торговли. Таиланд, Мексика, чешская республика - совсем devalued сильно, охотно готово или неохотно, после их defiqita торговли превышенные 8% из gdp. Он может решить devalue как часть хозяйственного комплекса мер правоподобно для того чтобы включить замораживание на зарплатах, на правительственных расходах и на гонорарах порученных правительством для обеспечения общественных служб. Это, отчасти, было случаем в Macedonia. В весьма случаях и когда правительство отказывает ответить к сигналам рынка хозяйственного дистресса - оно может быть forced в уценку. Международные и местные спекулянты купят иностраннаяа фондовая биржа от правительства до тех пор пока свои запасы не истощить и оно не имеет никакую деньг даже для того чтобы импортировать основные штапеля и другие необходимости.
Таким образом после того как я coerced, правительство не имеет никакой выбор но devalue и купить назад дорог иностраннаяа фондовая биржа который оно продавало к спекулянтам дешев.
В общем, 2 знанных системы обменныйа курс валюты: плавать и фикчированное.
В плавая системе, местная валюта позволена изменять свободно против других валют и свой обменныйа курс валюты обусловлен давлениями рынка внутри свободно отрегулированный рынок иностраннаяа фондовая биржа отечественный (или международный). Такие валюты обязательно быть полно обратимы но некоторым измерением свободно конвертируемости будет qua синуса non.
В фикчированной системе, тарифы центрально обусловлены (обычно центральным банком или доской валюты где она supplants эта функция центрального банка). Тарифы обусловлены периодически (нормальн, ежедневно) и вращаются вокруг "шпенька" с очень малюсенькими изменениями.
Жизнь более осложнено чем любой экономической сыстемы, не будут "чисто случаев".
Даже в плавая системах тарифа, центральные банки вмешиваются для того чтобы защитить их валюты или двинуть их к считаемый обменныйа курс валюты благоприятным (к экономии страны) или "справедливым". Невидимаяа рука рынка часто handcuffed "болееLucwimi" центральными банкошетами. Это обычно водит к губительным (и breathtakingly дорогим) последствиям. Будьте достаточным оно для того чтобы упомянуть debacle фунта стерлинга в 1992 и миллиард долларов сделанных ночными арбитрагеур-spekul4ntom Soros - и прямой результат такой misguided политики и hubris.
Плавая тарифы учтены предохранением против условия торговли.
Если цены экспорта понижаются или, то пульсация цен ввоза - обменныйа курс валюты отрегулирует для того чтобы отразить новые подачи валют. Приводя к уценка восстановит уравновешение.
Плавая тарифы также хороши как предохранение против "горячий" (умозрительный) иностранныйа капитал смотря, что сделали быстро умерщвление и исчезли. По мере того как они покупают валюту, спекулянты оплатить дороге, должно к поправке в сторону повышения в обменныйа курс валюты. Наоборот, когда они попытаются получать их профиты наличными, они будут penalized новый обменныйа курс валюты.
Так, плавая тарифы идеально для стран с испаряющими ценами экспорта и спекулятивный капитал пропускает. Это характеризует большую часть из вытекая экономий (также известных как третийа мир).
Оно смотрит удивляющ что только очень малое несовершеннолетие этих положений имеет их до тех пор пока одно не вспомнить их высокие уровни инфляции. Ничего как фиксированный курс (соединенное с последовательные и расчетливые экономическаяа политика) quell ожидания роста цен. Pegged тарифы также помогают поддерживать постоянн уровень запасов иностраннаяа фондовая биржа, по крайней мере как длиной по мере того как правительство не заблудится от ядрового макроэкономического управления. Невозможно к over-estimate важностью стабилности и прогностичностью будут результат фиксированный курс: вкладчики, бизнесмены и торговцы могут запланировать вперед, защитить путем ограничивать и сконцентрировать на долгосрочном росте.
Он не что фиксированныйа обменный курс forever. Валюты - в всех типах систем определения тарифа - двигают против одного другое для того чтобы отразить новые хозяйственные реальности или ожиданности относительно таких реальностей. Только побежка изменять обменныйа курс валюты друг.
Страны изобретали многочисленн механизмы для того чтобы общаться с зыбкост обменныйа курс валюты.
Много стран (Аргентина, Болгария) имеют доски валюты. Этот механизм обеспечивает что полностью местное суммао денег в обращении покрыно запасами иностраннаяа фондовая биржа в coffers центрального банка. Все, правительство, и центральный банк alike - не могут напечатать деньг и должны работать внутри straitjacket.
Другие страны peg их валюта к корзине валют. Предположены, что отражает состав этой корзины состав международнаяа торговля страны. Несчастливо, он редк делает и когда он делает, он редк уточнен (как случай в Израиле). Большинств страны peg их валюты к произвольным корзинам валют в доминантная валюта "крепко, reputable" валюты such as доллар США. Это будет случаем с тайским baht.
В Словакии корзина сделана вверх 2 доллара валют только (40% и 60% DEM) и slovak крона свободно двинуть 7% up and down, вокруг корзин-wpen6ka.
Некоторые страны имеют "вползая шпенек". Это будет обменныйа курс валюты, соединенный к другим валютам, который частично изменен ежедневно. Валюта devalued на тарифе установила заранее и сделала после того как она знана к публике (прозрачной). Близким вариантом будет "вползая полоса" (используемая в Израиле и в некоторых странах в южной америке). Обменныйа курс валюты позволен двинуть внутри полоса, над и под центральным шпеньком который, в себе уценивает ежедневно на заранее поставьте тариф.
Этот pre-determined тариф отражает запланированную реальную уценку over and above уровеньа инфляции.
Он обозначает намерие страны ободрить свои экспорты без трясти шлюпку целого монетную. Он также сигнализирует к рынкам что правительство согнуто на укрощая взвинчивании.
Так, не будет согласования среди економистов. Оно ясн что системы фиксированный курс cut down взвинчивание почти нерукотворно. Пример Аргентины видно: от 27% месяц (1991) до 1% год (1997)!!!
Проблема что эта система создает неравноценность между стабилизированный обменныйа курс валюты - и уровень взвинчивания идет вниз медленно. Это, in effect, будет противоположность уценки - местная валюта appreciates, будет сильне. Реальные обменныйа курс валюты усиливают 42% (чешская республика), 26% (Бразилия), даже 50% (Израиль до последн, despite the fact that система обменныйа курс валюты там трудно фикчирована). Это имеет губительныа последствия на defiqita торговли: оно раздувает и уничтожает 4-10% из gdp.
Это явление не случается в нон-fikcirovannyx системах. Специально benign вползая шпенек и вползая системы полосы держат бистро с взвинчиванием и не препятствуют валюте appreciate против валют главные торговыйа партнер. Даже после этого, важным вопросом будет состав корзины pegging. Если обменныйа курс валюты соединен до одна главная валюта -, то местная валюта appreciate и уценит together with та главная валюта. В дороге взвинчивание главной валюты таким образом импортировано через механизм иностраннаяа фондовая биржа. Это случилось в Таиланде когда доллар получил сильне в всемирных рынках.
In other words , конструкцией системы pegging и обменныйа курс валюты будет критический элемент.
В вползая системе полосы - широко полоса, меньше улетучиваемость обменныйа курс валюты. Этот европейский товарно-денежныа отношения (ems - ERM), известный как "змейка", должен realign немного времен во время й990с и each time разрешение должно было расширить полосы внутри которые обменныйа курс валюты были позволены изменять. Израиль должен делать его дважды. На й8тю -го июня, полоса была удвоина и shekel может пойти up and down 10% в каждом направлении.
Но фиксированныйа обменный курс предлагают другие проблемы. Усиливать реальный обменныйа курс валюты привлекает иностранныйа капитал. Это не будет вид иностранныйа капитал страны смотрят для. Не будет чужой прямыа инвестиции (FDI). Умозрительно, плавающия капиталы в преследовании всегда более высоких возвращений. Оно направляет помочь от стабилности обменныйа курс валюты - и от высоких процентных ставок оплащенных на залемах в местной валюте.
Препятствуйте нам изучить пример: если иностранныйа инвестор должны был преобразовать 100.000 DEM к израильским shekels в прошлом году и проинвестировать их в жидкостной залеми с израильским креном -, то он закончится вверх по зарабатывать процентную ставку 12% однолетн. Обменныйа курс валюты не изменил appreciably - поэтому необходимо такое же количество shekels купить его DEM назад. На его залеми shekel, котор он заработал бы между 12-16%, вся сеть, таксируйте свободно профит.
Никакой интерес что иностраннаяа фондовая биржа Израиля резервирует не удвоил в предшествуя 18 месяцах. Это явление случилось повсюду глобус, от Мексики к Таиланду.
Этот вид иностранныйа капитал расширяет финансовое обеспечение (его преобразован к местной валюте) и - когда он неожиданно испаряется - цены и зарплаты рушатся. Таким образом он клонит exacerbate естественные инфляционн-inflationary-deflationary циклы в вытекая экономиях. Измерения любят управление на притока капитала, таксируя их никудышны в международнаяа экономика с гловальными рынками капитала.
Они также deter иностранныйа инвестор и передергивают распределение экономические ресурсы.
Другим вариантом будет "стерилизация": продавать государственныа ценные облигации и таким образом поглощать монетное переполнение или поддержание высоких процентных ставок для того чтобы предотвратить прописной сток. Оба измерения имеют неблагоприятные хозяйственные влияния, клонат коррумпировать и разрушить банк и финансовохозяйственную инфраструктуру и дорогие пока приносящ только временно сброс.
Где плавая системы тарифа приложены, зарплаты и цены могут двинуть свободно. Доверены, что регулируют рыночныйа механизм обменныйа курс валюты. В системы фиксированный курс, тягла двигают свободно. Положение, добровольн давая вверх по одному из инструментов используемых в штрафе настраивая экономию (обменныйа курс валюты) - прибегнуть к фискальному rigor, затягивая буджетную политику (= соберите больше тягл) для поглощения ликвидности и вожжи в требовании когда иностранныйа капитал приходит пропускающ внутри.
В отсутствии фискальной дисциплины, фиксированныйа обменный курс взорвет in the face of лица принимающее решение или in the form of forced уценка или in the form of массивнейшие utecka капитала.
После всех, неправильно с испаряющие обменныйа курс валюты? Почему должны они быть фикчированы, за исключением для психологических причин? Запад никогда не процветал по мере того как он делает nowadays, в эре плавать классифицирует. Торгуйте, облечение - все зоны хозяйственной деятельности которые были предположены, что были повлияны на улетучиваемостью обменныйа курс валюты - испытывайте непрерывную большую челку. Что ежедневные малые зыбкост (даже в тенденции уценки) более лучшие чем большая одна уценка времени в восстанавливать вкладчика и доверия дела будет аксиомой. То там будет никакая такая вещь как чисто плавая система тарифа (центральные банки всегда вмешиваются к пределу они считают как чрезмерно зыбкост) - также соглашено на всех економистах.
Что управлением обменныйа курс валюты будет никакая замена для ядровый макрос и micro-economic практики и политики - будет самым важным уроком. После всех, валютой будет отражение страны в которой будет законным средством. Она хранит все данные о той стране и их оценке. Валютой будет уникально пакет прошлого и будущего с серьезными прикосновенностями на настоящем моменте.
О Авторе
Sam Vaknin будет автор "злокачественной влюбленности собственной личности - Narcissism revisited" и "после дождя - как запад потерял восток". Он будет обозревателем в "просмотрении центрального europe", соединенным давлением международным (upi) и ebookweb.org и редактором умственного здоровья и центральных восточных категорий europe в открытых директории, Suite101 и searcheurope.com. Until recently, он служил как экономическийа консультант к правительству Macedonia.
Его web site: http://samvak.tripod.com
Статья Источник: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Вебмастер получить html-код
Добавить эту статью на Вашем сайте прямо сейчас!
Вебмастер представить свои статьи
Не требуется регистрация! Заполните форму и ваша статья в Messaggiamo.Com каталог!
