Ako sa ostatné krajiny devalvovať svoju menu?
Krajina devalvovať svoje meny iba vtedy, keď nemajú inou cestou k náprave minulých hospodárskych chýb - či už vlastnej alebo chýb spáchaných ich predecessors.The neduhy devalvácia sú stále najmenej jeho advantages.True, nemá podporu vývozu a dovozu niektorých odradiť miere a na obmedzený čas. Vzhľadom k tomu, devalvácia sa prejavuje vo vyššej inflácii, aj táto dočasná úľava je oslabená. V Predchádzajúci článok v tejto práci som opísal PREČO vlády uchyľujú k takéto drastické opatrenia. Tento článok sa bude zaoberať, ako to robia it.A vláda nemôže byť nútený k devalvácii tým hrozivé obchodný deficit. Thajsko, Mexiko, Česká republika - všetky znehodnotené silno, dobrovoľne alebo nedobrovoľne, po ich obchodný deficit prekročil 8% HDP. Môže rozhodnúť o devalvácii ako súčasť balíka hospodárskych opatrení, čo je pravdepodobne zahŕňajú zmrazenie miezd, na vládne výdavky a poplatky, ktoré vláda pre poskytovanie verejných služieb. Táto, čiastočne, bol prípad v Macedónsku. V extrémnych prípadoch, a ak vláda odmieta reagovať na signály trhu ekonomických turbulencií - môže to byť nútená k devalvácii. Medzinárodné a miestne špekulanti budú kupovať zahraničnej meny od vlády až do jeho rezervy sú vyčerpané a že nemá ani peniaze, ani dovážať základné sponky a iné necessities.Thus donútili, vláda nemá inú možnosť, ale k devalvácii a draho odkúpiť devízové, že predávané spekulantům cheaply.In všeobecne existujú dva známych systémov výmenného kurzu: plávajúce a fixed.In plávajúce systém, je v miestnej mene môžu voľne pohybovať voči ostatným menám a jej výmenný kurz určované trhovými silami v rámci voľne regulované devízovej domáce (alebo medzinárodná) trhu. Menách nemusia byť plne konvertibilné, ale určitá miera voľnej konvertibility je nevyhnutnou qua non.In hasiaci systém, sú centrálne stanovené ceny (zvyčajne centrálna banka menovú radu, kde supplants túto funkciu centrálnej banky). Ceny sú stanovené periodicky (zvyčajne každý deň) a otáčať okolo "kolík" s veľmi malou variations.Life je zložitejší, ako akýkoľvek ekonomický systém, nie sú tam žiadne "čisté prípady". Dokonca aj pohyblivou úrokovou sadzbou systémy, centrálne banky intervenovať na ochranu svoje meny, alebo sa presunú do kurzu za priaznivé (na hospodárstvo krajiny) alebo "spravodlivé". Neviditeľná ruka trhu je často v putách do "Máme-Know-Better" centrálnych bankárov. To zvyčajne vedie k katastrofálny (a neuveriteľne drahé) dôsledky. Stačí uviesť mene Euro debakel v roku 1992 a miliardy dolárov, sa cez noc arbitražér-špekulant Soros - ako priamym dôsledkom týchto pomýlené politike a hubris.Floating sadzby sú považované za ochranu pred zhoršujúce sa podmienky trade.If poklesu vývozných cien a dovozných cien vlnu - kurz upraví sám, aby odrážali nové toky mien. Výsledná devalvácia obnoví equilibrium.Floating sadzby sú dobré aj ako ochrana proti "horúce" (špekulatívne) zahraničného kapitálu, ktorý chce niečo rýchlo zabíjanie a zmiznúť. Ako oni kúpiť mena, špekulanti budú musieť platiť viac draho, keďže Žiadna úprava výmenných kurzov. Naopak, keď sa pokúsi svoje zisky v hotovosti, bude im potrestaný novú výmenu rate.So, pohyblivou úrokovou sadzbou, sú ideálne pre krajiny s prchavými vývozných cien a špekulatívnych kapitálových tokov. Tento charakterizuje väčšinu z rozvíjajúcich sa ekonomík (tiež známy ako tretí svet). Vyzerá to prekvapujúce, že len veľmi malá časť týchto štátov sa do doby, než si človek uvedomí svoju vysokou mierou inflácie. Nič ako fixnou sadzbou (spolu s konzistentný a obozretnej hospodárskej politiky) potlačiť inflačné očakávania. Ustálený sadzby tiež pomáhajú udržiavať konštantnú úroveň devízových rezerv, aspoň tak dlho, kým vláda nebude blúdiť zvuk z makro-ekonomického riadenia. Je nemožné, aby po-odhad významu stability a predvídateľnosti, ktoré sú výsledkom dlhodobých sadzieb: investori, podnikatelia a obchodníci môžu plánovať dopredu, chrániť seba tým, že zabezpečenie a sústrediť sa na dlhodobé growth.It nie je to, že fixný kurz je navždy. Mien - vo všetkých typoch systémov, stanovenie miery - sa pohybujú proti sebe, aby odrážali novú ekonomickú realitu a očakávania týkajúce sa týchto skutočností. Iba tempo zmeny výmenných kurzov, je different.Countries vymysleli niekoľko mechanizmov na riešenie výmenných kurzov fluctuations.Many krajín (Argentína, Bulharsko) majú menovej rady. Tento mechanizmus zabezpečuje, že všetky miestnej mene, v obehu je krytá devízových rezerv na pokladne centrálnej banky. Všetky, vláda a centrálna banka podobne - nemožno tlačiť peniaze a musia pracovať v rámci krajín straitjacket.Other zavesenie svoje meny na kôš mien. Zloženie tohto koša sa má odrážať zloženie krajiny medzinárodného obchodu. Bohužiaľ je to len zriedka, a keď to robí, to je zriedka aktualizované (ako je to v Izraeli). Väčšina krajín zavesenie svojej meny na ľubovoľný koša mien, v ktorých dominantné menou je "tvrdý, seriózní" menou, ako je americký dolár. To je prípad s thajskými baht.In Slovensko kôš sa skladá len z dvoch mien (40% dolára a 60% DEM) a slovenské koruny je voľne pohybovať 7% hore a dole, okolo koša-peg.Some krajiny "posuvného zavesenia" . To je výmenný kurz, spojené s inými menami, čo je nepatrne zmenil denne. Dôjde k znehodnoteniu meny v pomere vo vopred stanovenej a je s nimi oboznámiť (transparentné). Zavrieť variant je "plazenie band" (používané v Izraeli a v niektorých krajinách v Južnej Amerike). Výmenný kurz je povolené sa pohybovať v pásme nad a pod strednej kolík, ktorý v sebe znehodnocuje denne vo vopred stanovenej rate.This pre-sadzba odráža plánovaný skutočný devalvácie a to nad rámec inflácie rate.It označuje krajinu, má v úmysle podporiť jej vývoz bez hojdacia celú peňažné lode. To tiež signál trhom, že vláda je usilujúce o skrotenie inflation.So, neexistuje žiadna dohoda medzi ekonómami. Je jasné, že s pevnou sadzbou systémy majú znížiť infláciu takmer zázračne. Napríklad v Argentíne je prominentnej: z 27% za mesiac (1991) na 1% rok (1997)! Problémom je, že tento systém vytvára narastajúci rozdiel medzi stabilný kurz - a úroveň inflácie, ktorá ide dole pomaly. Toto, v skutočnosti je opak devalvácie -- miestna mena sa zhodnocuje, získava na sile. Reálnych výmenných kurzov posilnila o 42% (Česká republika), 26% (Brazília), dokonca 50% (Izrael až v poslednej dobe, a to napriek skutočnosti, že výmenný kurz systému nie je len ťažko fixné). To má katastrofálny vplyv na deficit obchodnej bilancie: to balóniky a spotrebuje o 4-10% javu GDP.This nestane v non-pevné systémy. Zvlášť priaznivý je posuvného zavesenia a prehliadania kapely Systémy, ktoré udržujú s rýchlym tempom inflácie a nenechajte menu zhodnocovať voči menám hlavných obchodných partnerov. Dokonca aj potom, Dôležitou otázkou je zloženie klínování koša. Je-li kurz je spojený s jednou z hlavných mien - miestnej mene, iste ocenia aj znehodnocovať spolu s hlavných mien. V istom zmysle inflácie hlavných mien je teda doviezlo cez zahraničné mechanizmus pre výmenu. To je to, čo sa stalo v Thajsku, keď sa dolár dostal silnejší vo svete markets.In Inými slovami, dizajn klínování a výmenný kurz systéme je zásadný element.In plaziť kapely systém - širšie pásmo, menej volatility výmenného kurzu. Tento Európsky menový systém (EMS - ERM), známy ako "had", musel preskupenie sám niekoľkokrát počas 1990 a zakaždým, keď riešenie bolo rozšírenie pásiem, v ktorom boli výmenné kurzy sa mohli pohybovať. Izrael mal na to dvakrát. 18. júna bola kapela zdvojnásobil a šekel môžu ísť hore a dole o 10% v každej direction.But fixné Výmenné kurzy ponúkajú iné problémy. Posilňovanie reálneho kurzu priťahuje zahraničný kapitál. To nie je ten druh zahraničného kapitálu, aby krajiny, ktoré hľadáte. Nie je Priame zahraničné investície (PZI). To je špekulatívne, horúce peniaze v honbe za čoraz vyššie výnosy. Jeho cieľom je využiť stabilitu výmenného kurzu - a z vysokej úrokovej sadzby platené úroky z depozít v miestnej currency.Let nás študovať príklad: ak zahraničný investor premeniť 100.000 DEM izraelských šeklov v minulom roku a investovať ich do tekutých vklad s izraelským banky - bude musieť nakoniec zarábať úrokovej sadzby vo výške 12% ročne. Výmenný kurz výrazne nezmenil - a tak by si mali rovnaké množstvo šeklov kúpiť jeho DEM späť. Na jeho vklad šekel by si zarobil medzi 12-16%, všetko čisté, nezdaniteľné profit.No divu, že Izrael zahraničné vymieňať si vyhradzuje zdvojnásobil sa v predchádzajúcich 18 mesiacoch. Tento jav sa stalo po celom svete, od Mexika po druhu Thailand.This zahraničného kapitálu, rozširuje ponuku peňazí (je prevedený na miestnej meny) a - keď sa zrazu vyparí - ceny a mzdy kolaps. Tak to skôr zhoršiť prírodné inflačné-deflačné cykloch v rozvíjajúcich sa ekonomikách. Opatrenia, ako je kontrola na príleve kapitálu, zdanením im sú k ničomu v globálnej ekonomike s globálnym kapitálom markets.They tiež odrádzajú zahraničných investorov a narušiť rozdelenie hospodárskeho resources.The Druhou možnosťou je "sterilizácie": predaj štátnych dlhopisov, a tak absorbujúce menovej pretečeniu alebo udržanie vysoké úrokové sadzby, aby sa zabránilo kapitálu kanalizácie. Obidve opatrenia majú negatívne ekonomické dôsledky, majú tendenciu k poškodeniu a zničeniu bankové a finančné infraštruktúru, a sú drahé a zároveň prináša len dočasné relief.Where s pohyblivou úrokovou sadzbou systémy sú uplatňované, mzdy a ceny môžu voľne pohybovať. Trhové mechanizmy sú dôveryhodné pre nastavenie výmenných kurzov. S pevnou sadzbou systémy, dane voľne pohybovať. Štát potom, čo dobrovoľne vzdala jedným z nástrojov používaných v doladenie hospodárstva (kurz) - musí uchýliť k fiškálnej prísnosť, sprísnenie fiškálnej politiky (= vyberať vyššie dane) absorbovať likviditu a udržať na uzde, keď dopyt po zahraničnom kapitálu pochádza tečúcou in.In absenciu fiškálnej disciplíny, pevný kurz explodovať tvárou v tvár s rozhodovacou právomocou vo forme nútenej devalvácie alebo podobe obrovskej kapitálovej outflows.After všetko, čo sa deje s prchavými výmenných kurzov? Prečo musia byť pevné, okrem psychologické dôvody? Západ nikdy prosperovala, ako to robí dnes, v čase plávajúce sadzieb. Obchod, investície - všetky oblasti hospodárskej činnosti, ktoré mali byť ovplyvnený kolísanie výmenného kurzu - dochádza k nepretržitej veľkého tresku. Že každodenné malé výkyvy (iv Devalvácia trend) sú lepšie ako jeden veľký čas devalvácia obnovenie dôvery investorov a podnikov, je axióma. Že neexistuje nič také ako čisto pohyblivou sadzbou systému (centrálnej banky intervenovať, aby vždy hranica toho, čo považujú za príliš vysokou fluktuáciou) - sa tiež dohodli na všetkých economists.That riadenie výmenného kurzu nemôže nahradiť zvuk makro-a mikro-ekonomických postupov a politík - je najdôležitejšie lekciu. Koneckonců, mena je odrazom krajiny, v ktorej je zákonným platidlom. Ukladá všetky údaje o danej krajine a ich zhodnotenie. Mena je unikátny balík minulosti a budúcnosti so závažnými vplyvy na present.About AuthorSam Vaknin je autorom knihy "Love Ja Malígny - Narcizmus Revisited" a "After the Rain - Ako West Lost the East". On je publicista v "Central Europe Review", United Press International (UPI) a ebookweb.org a editor duševného zdravia a strednej a východnej Európe v kategóriách Open Directory Suite101 a searcheurope.com. Až donedávna pôsobil ako hospodársky
Článok Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster si html kód
Pridajte tento článok do svojich webových stránok sa!
Webmaster Pošlite svoj článok
Nie nutná registrácia! Vyplňte formulár a Váš článok je v Messaggiamo.Com Adresár!
