Как другите страни девалвират валутите си?
Страни девалвират валутите си, само когато те нямат друг начин за коригиране на минали икономически грешки - независимо дали самостоятелно или грешки, допуснати от техните predecessors.The злини на девалвация са все още най-малко равен на advantages.True си, той се насърчи износа и вноса да обезкуражи някои степен и за ограничен период от време. Тъй като обезценяването се проявява в по-висока инфлация, дори и това временно освобождаване да се обезцени. В предишна статия в тази книга описах защо правителствата прибягват до такава драстична мярка. В тази статия ще се занимава с това как те it.A управление могат да бъдат принудени да се обезцени с една зловеща търговски дефицит. Тайланд, Мексико, Чешката република - всички обезцени силно волно или неволно, след като техните търговски дефицит надвишава 8% от БВП. Той може да реши да девалвира, като част от икономическия пакет от мерки, която е могат да включват замразяване на заплатите, за правителствени разходи, както и за таксите, събирани от правителството за предоставяне на обществени услуги. Това, отчасти, е случаят с Македония. В изключителни случаи и когато Правителството отказва да реагира на пазарните сигнали на икономически стрес - може да бъде принуден да девалвация. Международните и местните спекуланти да купуват чуждестранна валута от страна на правителството, докато си резерви изчерпани и няма пари дори за внос на основни скоби и други принуден necessities.Thus, правителството няма друг избор освен да се омаловажават и обратно изкупуване на скъпо на чуждестранната валута, която е продадена на спекулантите cheaply.In цяло, има две известни системи за валутен курс: с плаваща и fixed.In с плаваща система, на местната валута е позволено да се колебаят свободно срещу други валути и валутен курс определя от пазарните сили в рамките на слабо регулирани чуждестранни вътрешния обмен на данни (или международен) пазар. Тези валути, не трябва задължително да бъде напълно конвертируема, но някои мерки за свободна конвертируемост е задължително условие non.In на стационарна система, ставките са централно определена (обикновено от Централната банка или от валутен борд, където измества тази функция на централната банка). Цените се определят периодично (Обикновено, дневно) и се въртят около "клин" с много малки variations.Life е по-сложно, отколкото всяка икономическа система, няма "чист случаи". Дори и в плаващ лихвен системи, централна банка се намеси за защита на валутите си или да се преместят на валутния курс счита благоприятни (за икономиката на страната) или "справедлив". невидимата ръка на пазара е често белезници с "We-Ноу-добро" Централен банкер. Това обикновено води до пагубно (и спираща дъха, скъпи) последици. Достатъчно е да спомена Sterling лира поражението през 1992 г. и милиарда долара направени през нощта от arbitrageur-спекулант Сорос - както пряк резултат от тези заблуден политика и hubris.Floating проценти се считат за защита срещу влошаващото се отношение на цените trade.If износ пада или вносните цени скок - валутния курс ще се коригира за да отразят новите потоци на валута. В резултат на девалвацията ще възстанови equilibrium.Floating ставки също са добри като защита от "горещи" (спекулативен) чуждестранен капитал, за да търси бързо убиване и изчезват. Тъй като те купуват валута, спекулантите ще трябва да плащат по-скъпо, поради корекция нагоре в обменните курсове. И обратно, когато те ще се опитат да си парични печалби, те ще бъдат санкционирани с нов rate.So обмен, плаващи лихвени проценти са подходящи за страни с нестабилни цени на износа и спекулативни капиталови потоци. Това е характерно най-бързо развиващите се икономики (известен също като Третия свят). Тя изглежда изненадващо, че само много Малка част от тези държави да ги има, докато един припомня си високи темпове на инфлация. Нищо подобно фиксиран лихвен процент (в съчетание с последователна и разумна икономическа политика), за да потуши инфлационните очаквания. Фиксиран ставки да помогне за поддържане на постоянно ниво на резервите в чуждестранна валута, поне дотогава, докато правителството не се отклоняват от доброто макроикономическо управление. Невъзможно е да се надценява значението на стабилност и предвидимост, които са в резултат на фиксирани обменни: инвеститори, бизнесмени и търговци могат да планират бъдещето си, да се предпазват от хеджиране и се концентрират върху трайно growth.It не е, че фиксираният валутен курс е завинаги. В момента - във всички видове системи за определяне процент - се движат един срещу друг, за да отразява новите икономически реалности и очаквания по отношение на тези реалности. Само на темпа на промяна на валутните курсове е different.Countries са измислили множество механизми за справяне с валутни курсове fluctuations.Many държави (Аржентина, България) има парични съвети. Този механизъм гарантира, че всички местни валути обращение се покрива от валутните резерви в хазната на централната банка. Всички, правителството и централната банка, така - не може да печата пари и трябва да действат в рамките на straitjacket.Other страни колче си валута към кошница от валути. Съставът на тази кошница е трябвало да се отрази на състава на международната търговия на страната. За съжаление, това рядко се прави, и когато това стане, то рядко е актуализиран (както е е случаят в Израел). Повечето страни колче валутите си на произволен кошницата от валути, в които доминиращата валута е "твърдо, уважавани" валута като щатския долар. Такъв е случаят с Тайланд baht.In Словакия кошница се състои от две валути само (40% долари и 60 германски марки%) и Словашката короната е свободен да се движи 7% нагоре и надолу, около кошница-peg.Some страни имат "пълзи колче" . Това е валутния курс, свързан с други валути, което е fractionally променят ежедневно. Националната валута е девалвирала в размер, определен предварително и са известни на обществеността (прозрачни). Близък вариант е "пълзи лента" (използван в Израел и в някои страни в Южна Америка). Обменният курс е разрешено да се движат в рамките на групата, над и под централния колче, което само по себе си се обезценяват всеки ден в предварително зададен rate.This предварително определен процент отразява планиран реално обезценяване над инфлацията rate.It означава намерението на страната за насърчаване на износа си, без при разклащане на цялата парична лодка. Той също така обръща внимание на пазарите, че правителството е наведе на опитомяване inflation.So, няма съгласие сред икономистите. Ясно е, че фиксираният курс трябва да отрежа на инфлацията почти чудо. Примерът на Аржентина е известен: от 27% на месец (1991 г.) до 1% ! Една година (1997) Проблемът е, че тази система създава все по-голям несъответствие между стабилен валутен курс - а нивото на инфлацията, която върви бавно. Това в действителност е точно обратното на девалвацията - на местна валута оценява, става по-силно. Реалните обменни курсове укрепване с 42% (Чехия), 26% (Бразилия), дори и 50% (Израел, докато в последно време, независимо от факта, че системата на валутен курс едва ли има фиксирани). Това има катастрофален ефект върху търговския дефицит: това балони и изразходва 10.4% от феномена GDP.This не се случи в неопределеното системи. Особено доброкачествени са обхождането колче и пълзи група системи, които поддържат с бързи темпове с инфлацията и не позволявайте на валута цените спрямо валутите на основните търговски партньори. Дори и тогава, важният въпрос е съставът на обвързването кошница. Ако обменния курс е свързано с една основна валута - валутата ще оценят и обезценява заедно с тази основна валута. В известен смисъл на инфлацията от основните валути по този начин внася посредством външна механизъм. Така се случи и в Тайланд, когато доларът получи силна в света markets.In други думи, проектът на обвързването и за обменния курс е от решаващо значение element.In един пълзи група система - по-широката група, толкова по-малко колебания на валутния курс. Това Европейската парична система (EMS - МОК), известна още като "змия", трябваше да се подредят няколко пъти през 1990-те години и всеки път, когато разтвор бе да се разшири групи, в които е било разрешено на обменните курсове, които се колебаят. Израел трябваше да го направи два пъти. На 18 юни, групата е удвоил, а шекел може да отиде нагоре и надолу с 10% във всяко от фиксирани direction.But обменните курсове предлага и други проблеми. Укрепването реалния валутен курс привлича чуждестранен капитал. Това не е вида на чужди капитали, че страните, които търсите. Не е Преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ). Той е спекулативно, горещи пари за постигане на все по-висока възвращаемост. Тя има за цел да се възползва от стабилността на валутния курс - и от високите лихвени проценти, платени по депозити в местна currency.Let ни проучване за пример: ако чуждестранен инвеститор е трябвало да конвертирате 100 000 германски марки за израелски сикли миналата година и ги инвестират в течна депозит с израелската банка - той ще трябва накрая спечелил с лихва от 12% на годишна база. Обменният курс не се променя чувствително - така щеше да се нуждае от същото количество сикли да изкупи обратно DEM. От своя депозит шекел той би спечелил между 12-16%, всички нетни, освободени от данъци чудя profit.No, че Израел е чужд валутен резерв се удвои през предходните 18 месеца. Това явление случи по цялото земно кълбо, от Мексико до вид Thailand.This на чужди капитали се разширява паричното предлагане (тя се преобразува в местно валута) и - когато изведнъж се изпарява - цените и заплатите колапс. По този начин тя е склонна да изострят природен инфлационен-дефлация цикли в бързо развиващите се икономики. Мерки, като контрол върху притока на капитали, данъчно облагане тях са безполезни в условията на глобална икономика с глобалния капитал markets.They също отблъсне чуждестранните инвеститори и да наруши разпределението на икономическите ресурсни Другият вариант е "стерилизация": облигации, продажба на правителството и по този начин усвояване на паричната препълване или поддържане на високи лихви, за да се предотврати изтичането на капитали. И двете мерки са неблагоприятни икономически последствия, са склонни на корупционни и унищожаване на банкови и финансови инфраструктура и са скъпо и ще донесат само временно relief.Where плаващи системи на валута се прилага, заплатите и цените могат да се движат свободно. Пазарните механизми са се доверили за регулиране на валутните курсове. В фиксиран лихвен процент, такси се движат свободно. Държавата, като доброволно се отказали от един от инструментите, използвани при фина настройка на икономиката (на валутния курс) - трябва да се прибегне до фискалната дисциплина, затягане на фискалната политика (= събира повече данъци) за изтегляне на ликвидност и обуздае търсенето на чуждестранен капитал, когато идва, произтичащи in.In липса на фискална дисциплина, на фиксиран валутен курс ще избухне в лицето на вземащите решения или под формата на принудителна девалвация или в под формата на огромни капитали outflows.After всички, какво не е наред с летливи курсове? Защо трябва да се определят, с изключение на психологически причини? Западът никога не е просперира, както го прави днес, в ерата на плаващи цени. Търговия, инвестиции - всички области на икономическата дейност, която е трябвало да бъдат повлияни от нестабилността на валутните курсове - изпитват непрекъсната Големия взрив. Това дневно малки колебания (дори и в девалвация тренд) са по-добре, отколкото една голяма девалвация време за възстановяване на доверието на инвеститорите и бизнеса е аксиома. Това, че има такова нещо като чисто плаваща система за таксуване (централните банки винаги намеси, за да ограничават това, което те считат, че прекомерните колебания) - съществува общо съгласие на всички economists.That управление на валутния курс не е заместител на доброто макро-и микро-икономически практики и политики - е най-важното урок. В крайна сметка, една валута е отражение на държавата, в която е законно платежно средство. Тя съхранява всички данни за тази страна и тяхно становище. А валута е уникален пакет от миналото и бъдещето със сериозни последици за present.About на AuthorSam Vaknin е автор на "Злокачествени Self Love - нарцисизъм Revisited" и "След дъжд - Как на Запад Забравена на Изток". Той е журналист в "Централна Европа преглед", Юнайтед Прес Интернешънъл (ЮПИ) и ebookweb.org и редактор на психичното здраве и Централна Европа, категории в The Open Directory, Suite101 и searcheurope.com. Доскоро той е работил като икономически
Член Източник: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
уебмастъра Вземи Html кодекс
Добави тази статия на вашия сайт сега!
уебмастъра Подайте членове
Не е необходима регистрация! Попълнете формата и статията ви е в Messaggiamo.Com директория!
