Proč je makedonština burze neúspěšné?
Makedonská Stock Exchange (MSE) není úspěšně. Pravda, některé z parametrů, které používáme k měření úspěchu na burze cenných papírů v poslední době zlepšila v MSE. Například měsíční peníze objem vzrostl spolu s počtem transakcí. Ale to je daleko od success.Who je na vině? Je aktuální správy MSE nekompetentní? Já si to nemyslím. Vlastně si myslím, že má MSE výborný manažerský tým, podle svých sil, že do nových obchodních technik a seznam nových firem. Problémy spočívají elsewhere.A burze je velmi významným finančním trhu. Je to vysoce efektivní a viditelný nástroj financování. Na Západě, je použit na financování většinu potřeb korporací, tak výše finanční podpory z bank. Jednotlivců i firem uložit některé z jejich příjmů a investovat je. Skladem výměna je setkání důvody pro střadatele, kteří chtějí investovat své úspory - a firmy hledají investments.Another funkci burz je pomáhat vládám při financování svých vnitřních půjček požadavky. Vlády prodat závazkové vztahy (tzv. svazky) investorům prostřednictvím burz cenných papírů v jejich zemích. Burze je proto nepostradatelným nástrojem pro re-financování národních debt.But pár podmínky, musí zvítězit před funkcí burze properly.The nejdůležitější podmínkou je existence zdravé, rostoucí ekonomiku na burze v zemi. Investoři se hrnou do hospodářství a robustních vyhýbat ones.On bledé tváře toho, makedonského hospodářství patří do druhé kategorie. Vysoká nezaměstnanost, nízké úspory, retardovaný růst, zející obchodní a platební deficity. Ale to je optický iluze. Ekonomika je v mnohem lepší podmínky, že většina Makedonců by péči připustit. Nezaměstnaných jsou zkosené. Jsou odrazem snahy vyhnout se placení daní, sociálního - nikoli skutečná nezaměstnanost. Ekonomika roste, a to i oficiální odhady. Černá ekonomika roste ještě rychleji. Deficity jsou pokryty enormní kapitálové infuze dárcovských zemí. Makedonie dostává více mezinárodních kreditů za obyvatele, než Rusko. Je vždy výhodné vinu zhoršující se ekonomické klima - ale studená, objektivní údaje, které nejsou opatřeny tímto out.When ekonomika roste - zisky firem (včetně těch, které jsou uvedeny v MSE) poroste s ním. Tím akcií těchto společností zajímavé buy.Since nikdo kupovat - musíme hledat problém elsewhere.A prosperující burze je spojen s existencí Právo mikro a makro ekonomické řízení. Makedonie má více než své problémy v tomto směru procesu transformace podniků v sociální kapitál má čtyři základní problémy: první, je zavedena žádná nová managementu, nápady nebo kapitálu sužované firmy, které byly "přeměněny". Na trhu prostě nevěří, že by byly transformovány. Stejní lidé používají stejný vykazuje pod jiným hat.Second, jako transformace porušuje pojem Hierarchie, řetěz command.It smazává rozdíl mezi práce (zaměstnanci) a kapitál (vlastníci). Co je na tom špatného, že loď musí mít kapitána - a pouze jedno. Někdo musí mít pravomoc a odpovědnost. Kolektivní správa není řízení na all.Moreover, jsou inovace a změny revitalizace všech zabránit. Jaké změny by mohla pocházet ze stejné sady opotřebené z manažerů? Jak může tisíce majitelů rozhodnout zhoršovat podmínky zaměstnanců - pokud majitelé a dělníci jsou jedno a totéž? Takže, řízení je znečištěna irelevantní, non-ekonomických faktorů: výkon bojů mezi skupinami pracovníků, sociální ohledy a politická ones.We zjistila, že jedné darebák. Ten druhý je vysoká (reálné) úrokové sazby. Když jsou úrokové sazby vysoké, tři efekty se zabránilo resuscitace burzy: Za prvé, podniky mají vysoké finanční náklady (úroky) - což snižuje jejich zisky. Zadruhé, není vhodné, aby si půjčit peníze a investovat do shares.Third, to je více lákavé investovat peníze do bankovních vkladů, což odpovídá vysoké úrokové sazby - než do akcií. Vysoké úrokové sazby jsou jed akcií exchanges.The Totéž platí pro nízké míry úspor. Pokud si lidé a firmy nemají ukládat -- není k dispozici pro investice do stocks.This, přesně, je současná situace v Makedonii: neskutečně vysokých úrokových sazeb v kombinaci s mimořádně nízkými úsporami. Tam je základní nedůvěra mezi klienty a jejich banky. Dávají přednost jiné způsoby, jak udržet jejich money.But všech výše uvedených není zdaleka vyčerpávající seznam pre-podmínky pro řádné fungování skladu exchange.Investors musí mít včasné, přesné a Kompletní informace o firmy, které investují palců To jim umožní v reálném čase reagovat na vývoj společnosti, a aby nedošlo ke ztrátám. To také ztěžují podvádět je - což je jsme dostáváme k otázce účetních standardů. Pouze v poslední době se účetních pravidel v Makedonii byl revidován, aby odpovídal západním systémy účetnictví. Dokonce i teď, podobnost je velmi slabý. Makedonské firmy udržovat dvojí účetnictví. Jeden soubor knih je daň-řízený. Je určena k prokázání ztráty nebo zisky z rozmaru řízení. Propracovaný plán skryté rezervy leží v srdci typického Účetní závěrka makedonské firmy. Další soubor knih - pokud jsou vedeny ve všech - odráží realitu. To je obrovská překážka pro zahraniční investice - a zahraniční investoři jsou hybnou silou ve všech moderní populace exchange.The důvěru investorů na burze vychází z právních předpisů na ochranu svých vlastnických práv vůči vedení firmy 'proti autoritám a proti jiným investorům, kteří by mohli chtějí zmanipulovat trh nebo manipulovat s cenami stocks.But právních předpisů bez účinného soudního a systémy vymáhání práva je jako burzy bez peněz. Vymáhat vlastnická práva v Makedonii bere věku a dokonce pak výsledek není jistý. Zákony, předpisy jsou v jejich počátcích, a některé z nich se zdá, že byla na potratu: oni byli rychle a nerozumně doslovně zkopírovaný z jiných právních kodexů zemích (Německo, Británie). Poslední - ale rozhodně v neposlední řadě - je existence spravedlivé, transparentní a nediskriminační-zkorumpované trhu. Burze cenných papírů, banky, regulační orgány, policie a soudů musí být mimo podezření. Na trhu, které mají být naprosto efektivní - musí být naprosto bez jakýchkoli úvah a postranní motivy. Korupce narušuje trhu alokační mechanismy a pravomoci. Je snadno rozpoznatelný při jednání na burze aby to všichni viděli. Burze, je po všem, prezentace místních economy.But to je problém, který ční nad všechny ostatní problémy, a to je téměř endemické Makedonie. To pomáhá vysvětlit hodně nesnáze na burze ve Skopje. Je fakt, že na trhu chybí její nejdůležitější hráč: Government.Investors - zahraniční i domácí - pohled na vládu, aby byla aktivní v místní burze. Vlády po celém světě používají své burzách prodat akcie státní-vlastněné podniky jejich populace. Burze, se stane mechanismus rozdělení národního bohatství - jako ztělesněný státních podniků - pro všechny občany. Jak jsme řekli dříve, vlád také používat na burze půjčit si peníze od svých citizens.The vlády Makedonie nesplňuje ani jedno. Je zcela ignoruje MSE. Ani jedna společnost byla privatizována v rámci MSE. Ani jeden denár byl půjčil si od makedonské občana přes to. Vládní činnosti burze, je důkazem, že vláda věří v to. Proto, pokud to nebude fungovat na burze - to dokazuje, že nevěří v to. Pokud se vláda nevěří ve skladovém výměna ve své vlastní zemi - proč by investoři věří, že? Existuje několik dalších strukturální charakteristiky, které jsou považovány za znaky zdravého burze. Ale to jsou o-produkty ze všech výše uvedených conditions.A burze, musí být likvidní, aby investoři by měl být schopen převést své akcie na hotové peníze jednoduše a bez průtahů. Musí obsahovat řadu investičních možností -- odborně řečeno, musí být diverzifikovaná. To umožní investorům vybrat z řady investic, a také ke snížení rizika jejich vydělením jejich peníze mezi několika typy investments.The řízení na burze může pomoci tím, že zavedení účinného obchodní techniky, počítačového obchodování a vypořádacích systémů a tak dále. Investoři rychleji plnit své peníze, když prodávat své akcie - čím více budou mít tendenci působit na burze, který by jim to. Čím je pro ně likvidní aktiva o setkání kupující - čím více se budou raději pracují v této populace v exchange.Investing burzách cenných papírů na trzích nově se rozvíjejících ekonomik bylo nešťastné rozhodnutí v posledních třech letech. Burzy z Ruska do Maďarska a z Litvy do Polska se posmíval se divoce od konce 1993.They připomínal horskou dráhu v jejich výkonnosti, jít nahoru a dolů o desítky procent ročně. Tam jsou výjimky z tohoto pravidla. Ljubljana Stock Exchange, například. Objem obchodování došlo k stoupla 10krát od prosince 1993 - a tržní kapitalizace je až 30 krát. Ale to je vzhledem k výkonnosti ekonomiky obecně ve Slovinsku. V Chorvatsku, vláda zprivatizovala svou účastí v společnosti ve vlastnictví státu do dražby akcií veřejnosti prostřednictvím Zagreb Stock Exchange. Díky tomu se sídlem lot.Newly-burz jsou vysoce nestabilní a velmi nebezpečné. Volatilita jde ruku v ruce s rizikem. Jedná se o dlouhodobé investice. Od roku 1988, jsou překonávány více se sídlem burzách ve světě, stejně jako Wall Street.But těchto burzách rostou rychle, jsou levné jakýmkoli opatření, a oni jsou tou nejlepší investicí, že zemi může ve svém future.About AuthorSam Vaknin je autorem knihy "Láska Já Maligní - Narcismus Revisited" a "After the Rain - Jak West Lost Východě. "On je publicista v" Central Europe Review ", United Press International (UPI) a ebookweb.org a editor duševního zdraví a střední a východní Evropě v kategoriích Open Directory, a Suite101
Článek Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
Webmaster si html kód
Přidejte tento článek do svých webových stránek se!
Webmaster Zašlete svůj článek
Ne nutná registrace! Vyplňte formulář a váš článek je v Messaggiamo.Com Adresář!
