该收益率的神话
抽象物很低的公司少数派发股息。这一具有革命意义不言而喻。以股息的情况下，大部分的基础-如果不是全部的-在我们以聘请的金融理论 确定股票的价值，是伪造的。这些理论依赖于少数隐和外显假设：（基本）“每股价值”是密切相关（甚至等于）市场（交易所 或交易）的价格，这价格变动（和波动）大多是随机的，但相关的（基本）“价值共享”（总是收敛到“价值长远”），这根本 “价值”回应，反映新的信息效率（旧的信息是完全它纳入）。投资者应该对所有的折扣从股票的未来收入流（用无数的一 可能的费用-所有激烈的争议）。只有股息收入及构成有意义的，因为很少有公司在参与分红，理论家被迫处理“预期”红利，而不是 “支付”的。预期的最佳指标是股息收益。收入越高-越有可能和更高的红利。即使是留存收益可作为递延收益。留存收益 重新投资，产生的投资收益，并再次和预期的可能性大小的红利增加。因此，收益-虽然尚未分配-被错误翻译的回报率， 收益率-用收益率和其他措施。这是因为尽管这些收益分配，创造一个RETURN -换句话说，收入-对为这个长期存在用词不当的原因investor.The 是，根据目前所有的金融理论，以股息的情况下-的股票是毫无价值的。如果投资者是绝不可能得到他的财产收入-那么他的财产是毫无价值的。资本 收益-来自其他形式的股权收入-也推动盈利，但它并没有出现财政equations.Yet，这些理论和公式，在市场形成鲜明对比的立场不realities.People 买股票是因为他们期望得到的股息形式的未来收入流。大家都知道，股息迅速成为过去。相反，投资者购买股票，因为他们希望出售 他们后来其他投资者以更高的价格。换句话说，投资人希望从他们的收入实现股份，但在资本收益的形式。一个股票价格反映了其预期的贴现 资本利得（即折扣率的波动性） -而不是它的未来收入贴现流。每股的波动（和其价格的分配），反过来，是一份关于消费者预期指数 可用性愿意并有能力购买者（投资者）。因此，预期资本收益由一个基本要素（贴现的预期收益）调整后的波动性（后者是一个衡量 预期有关的愿意并且能够为买家提供分配给定的价格范围内）。盈利生效图片只是作为衡量标准，校准器，基准数字。资本收益 时创建的公司的价值，其股票在增加。这种增加往往是不相关的未来收入流的企业（不向股东!!!).这很强的相关性 是结合收入和资本收益。这是一个关系-这可能表明因果关系，但未必。但是，在任何情况下，该收益是一个很好的代理资本收益不disputable.And这是 为什么投资者痴迷的收益数字。不是因为更高的收入意味着更高的股利现在或将来的任何点。但由于收入是对公司的未来价值和良好的预测， 因此，预期资本收益。说透彻：收入越高，越高，公司的市场价值，更大的投资者愿意购买价格较高的股票，就越高 资本收益。同样，这可能不是一个因果链，但相关性strong.This是从“理性”思维的转变措施（如未来收入的基本分析），“非理性”的（未来 价值份额的所有权不同类型的投资者）。这是从一个高效率的市场经济转型（所有新的信息可以立即提供给所有理智的投资者，并在股价纳入 瞬间）一个低效率的一个（最重要的信息，永远是完全缺乏或丢失：有多少投资者愿意购买在给定的价格在某一时刻的份额）。收入驱动市场 打开“在这个意义上，它在新获得的信息取决于”，并有效地作出反应，它（这是高流动性）。但是，这也是“封闭”，因为它是一个零和游戏，即使在机制的情况下，销售 短。一个投资者的收益是另一个人的损失及所有投资者总是狩猎的讨价还价（因为什么是可以评价“客观”和球员的心态独立的讨价还价）。那个 分配收益和损失，甚至是相当。一般价格围绕anchor.A资本推动的市场是“开放的”，即它的新的资本流取决于（新投资者）收益水平振幅。同样地 只要新的资金不断流入，资本收益的预期将维持和实现。但这种金额是有限的，在这个意义上说，市场是“封闭”。当用尽可用 资金来源，往往泡沫破灭和一般价格水平的内爆，没有发言。这通常称为“传销”，或更礼貌，是“资产泡沫”。这就是为什么投资组合 模型（CAPM和其他人）是不可能行得通。多样化是毫无价值的股票和市场同步（蔓延移动），它们协同行动，因为他们都是一个关键因素的影响-而只有 一个因素-在给定的未来prices.About买家房源AuthorSam升起是“恶性自恋作者-自恋探”和之后的雨“ -如何西方失去东方”。他是 专栏作家在“中欧审查”，合众国际社（合众国际社）和ebookweb.org和心理健康和中欧东欧类别的开放目录，Suite101和searcheurope.com编辑器。直到 最近，他担任经济顾问的Macedonia.His政府网站：http://samvak.tripod.com
文章来源: Messaggiamo.Com
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