Making veľkorozmerných vracia na akciovom trhu - pomocou Dow teória
Dow TheoryCharles H. DowRobert Rhea. George SchaeferRichard RussellThe Dow teórie Dnes Charles H. Dow Je zaujímavé a úžasné si uvedomiť, že teraz začal Charles Dow zostavovania indexu Dow Jones Priemyselné a index Dow Jones po železnici a začal písať o akciovom trhu niečo viac ako sto rokmi, bola populácia špekulácie považovať len za hru pre bohaté alebo hazardných hier pre statočné. Iste, existuje bola páska čitatelia, ale väčšina verejnosti považuje Wall Street ako zdroj vzrušenia - zábava poskytovaná voľne (ak ste na zlej strane) osobnosťami, ako bol Cornelius Vanderbilt, Jay Gould, a neslávny Daniel Drew. V rade ohromujúci úvodníky pre The Wall Street Journal na prelome storočia, Dow stanovenými základ jeho vlastné teórie na burze. Medzi nimi boli: trh je vždy považovaný za tri pohyby, všetko sa deje v rovnakom čase. Prvá vec, ktorú treba zvážiť, je hodnota akcií, v ktorom navrhuje, aby spekulant obchode, druhý smer hlavné hnutia, a tretí smer pohybu sekundárneho (tj zásoby kolísali spolu, ale ceny sú kontrolované hodnoty v dlhodobej perspektíve). Existujú tri fázy ako primárne býčie trh a primárny medvedí trh (nepliesť s troch viet je uvedené vyššie). Vytvorenie "line" do priemerov označuje hromadenie alebo distribučnej trh predstavuje vážne dobre-za snahu na strane ďaleko-slabozrakých a dobre informovaná-muži k úprave ceny na takých hodnôt, ako existujú alebo ktoré sa očakáva, že existujú v nie príliš vzdialenej budúcnosti. Spôsob, ako zarobiť peniaze v akciách, podľa Dow, bolo Štúdie základné podmienky a cvičením dosť trpezlivosti, aby zachytiť významné pohyby. Jeden z mála špekulantov, ktorí objavili tento relatívne nový koncept, ako zarobiť peniaze na Wall Street v tej dobe bol Jesse Livermore. On bol schopný dosiahnuť iba prostredníctvom tohto pokusu a omylu a tvorby a straty niekoľkých bohatstva. William P. Hamilton William P. Hamilton, Dow jeho náhradník a štvrtá šéfredaktor Wall Street Journal, Dow pokračoval dedičstvo po jeho smrti v roku 1903. Dow teórie, ako je vykladaný Hamilton tvoria základ všetkých moderných technickej analýzy dnes. Písal o Dow teórie pre Wall Street Journal pre viac ako 20 rokov. Jeho teórie dodatky k cene: Zľava Priemery všetko primárny trend nemožno s ňou manipulovať Ako Industrials a Rails (moderné deň transporty) sa musí potvrdiť seba, aby signál, že orgán teória nie je neomylný. Ak sa niekto našiel taký systém, potom on alebo ona bude vlastnom svete v relatívne krátkom čase a špekulácií, ako vieme, že nebude existovať. , Ktorým sa ustanovujú trend špinenie "vyššej výšky" alebo "menej minima" Hamilton predpovede trendov boli neskutočne presné, aj keď on vyvinul širokú vyplývajúce z jeho úvodníky. Jedným z hlavných dôvodov, prečo bol presný takmer všetky čase bola jeho absencia písomne harmonogram - výberom iba písať, keď mal čo povedať na trhu, niekedy ide o písanie týždňov bez jediného slova. Jedným z významných čase, keď bol v pochybil neskorej 1925 a čoskoro 1926, keď nesprávne označený vážne vedľajšie reakcie v primárnom býčie trh medvedí trh. Stúpenci Hamilton stratil ťažko v tomto období, ako je trh dna v marci 1926 (Industrials 135,20 a 102,41 Rails) a chystal obnoviť svoj dlho vopred, že nebude koniec (tragicky), do septembra 1929. Aj tak by Hamilton vždy mať na pamäti, napísať pre nasledujúce redakčný dňa 25.října 1929, len niekoľko dní pred zrážkou. Jeho slová sa ukázala prorockú - výzva na začiatku nového primárneho medvedieho trhu. Súčasťou jeho teraz-slávny redakčné je uvedený nižšie: Odovzdajte Tide -- 25.října 1929 Na konci Charles H. Dow 's dobre známy spôsob čítania akciového trhu hnutia od Dow Jones-priemery, dvadsať železnice zásoby na streda 23.října potvrdil Bearish danej indikácii priemyselné podniky, ktoré pred dvoma dňami. Spolu priemery dal signál pre medvedí trh zásob po hlavnej býčie trh s nebývalou dĺžku takmer šesť rokov. Je pozoruhodné, že Barron a Dow Jones-NEWS prevádzky 21. októbra poukázal na dôležitosť priemyselného signálu, pretože následné potvrdenie železnice priemer. Hamilton zomrel po šiestich týždňoch od napísal vyššie redakcie. Je tragédiou, že zrejme nie je veľký počet ľudí na Wall Street Journal, Barron dnešné alebo dokonca počul Dow teórie, nieto mať úplné porozumenie toho. Robert Rhea ďalším veľkým Dow teoretik, Robert Rhea, spočiatku narazil na Dow teórie počas svoje odhodlanie nájsť "systém", na pomoc mu zarobiť peniaze na akciovom trhu. V jeho pokusy vyvrátiť teóriu, on sa stal konvertovať. Rhea bola veľmi závažné študent, a on bol schopný využiť Dow teórie, ako je vykladaný Hamilton v jeho prospech, nákup a držanie zásob v roku 1921, a drží sa v podstate až do konca 1928 (on obrátil jeho krátkeho polohe, keď si uvedomil, Hamilton radu bol nesprávny začiatkom roka 1926), ktorému chýba iba blowoff záverečnej fázy. On tiež "hrá" krátke strane úspešne počas následného deflácia. V roku 1932 začal vydávať Industrials v 46.50 a ve 16.76 Rails, Rhea inštruoval svojho makléra oznámiť svojich priateľov "Dow teórie vyplýva, ťažké nákupné prvýkrát v priebehu troch rokov." Ďalej dňa 25. júl 1932, Rhea poslal memorandum 50 korešpondenti, ktorého súčasťou je uvedený nižšie: pokles oboch železničnej a priemyselné pohybuje medzi začiatkom marca a letného slnovratu boli bez precedensu. Tridsať-petrokemi záznam ukazuje priemerov pomerne jednotný zotavenie po každej hlavnej primárnej činnosti, a tieto výtěžky priemere okolo 50% z dôvodu straty v konkurze; sú zriedka menej ako jedna tretina a viac ako dve tretiny. Takéto kľude zvyčajne beží na približne 40 dní, ale niekedy len tri týždne - a občas aj tri mesiace. Čas prvkom je v prospech normálne reakcie v tejto dobe - pretože slideoff bol normálne (normálne časový interval poklesy za cca 100 dní). Trhu dala nezvyčajný obraz postával pri najnižších viac ako sedem týždňov a môže byť povedal, aby urobili "linka" v priebehu druhej týždňov tohto obdobia. Pretože všetky tieto veci, a pretože hlasitosť tendenciu znížiť na poklesy a zvýšenie na zhromaždení v priebehu desiatich dní pred 21. júla takmer niekto obchodovanie na Dow teórie by kúpil akcie na 19.července. Tí, kto nie, mal čistý rez signál opäť na 21.. Od tej doby dôsledky priemerov boli býčie jednotne, a to je rozumné očakávať, že normálne sekundárne bude dokončený, a to aj hoci primárny trend nemusí sa zmenili na "býka". Toľko o špekulatívne hľadiska. Nasledovníci Rhea, ktorí si kúpili akcie počas tohto obdobia a držal až do roku 1937 sa šťastie. E. George Schaefer V júli 1949, s Dow Jones Industrials registráciu nízka, 161.60 a krajinu uprostred vážnej recesii, nový primárny býčie trh sa narodil. E. George Schaefer, Dow teória žiak viac ako 20 rokov, začal svoju kariéru u newsletter písanie tej doby, volať jeho účastníkom zaťaženie na kmeňové akcie v júni 1949. On zostal vytrvalo býčie vo veľkej opravy 1953 a 1957 a opatrne Býčie od roku 1960 až do konečného vrchol v roku 1966. Schaefer veril, že Hamilton odchýlili od pôvodného princípu Dow zo investície do "hodnoty" a že Rhea strávil väčšinu svojho života improvizovanej Hamilton je "systém" pokuse o obchode trhy, keď 95% obyvateľov jednoducho nemôže kopírovať to, čo emocionálne-menej profesionálnych obchodníkov sa dá robiť. On tiež zdôraznil, že niektoré z "pravidiel", že Hamilton a Rhea rozvíjať nemal vzťahujú na modernejší a viac emocionálne trhy dnes (napríklad tvrdenie, že sekundárne reakcie sú zvyčajne vysledovať jeden-dva-až tretej tretiny predchádzajúceho primárnej hojdačky). Najlepšie priebehu akcie bola kúpiť "veľkej hodnoty" a zostať plne investovaného prostredníctvom primárnej trend. V jeho 1960 knihe "Ako som pomohol viac ako 10.000 Investori do akcií k zisku," uviedol Schaefer: Ako už bolo uvedené predtým, má veľmi býčí trh listy v júni a júli 1949, sa objavila len pár dní a týždňov po nízke deň 161.60 bola zapísaná dňa 13. jún 1949-Dow Jones Industrials. Od tej doby, a na ďalších 11 rokov, moje listy boli dôsledne býčie na primárnej Trend. Akciový trh nesie mňa, a ja by som povedal, že väčšina mojich čitateľov využilo ako zostali úplne-investoval do tak som si poradil. Schaefer tiež vyvinuté niektoré ďalšie technické nástroje a urobil ďalšie pozorovania spolu s jeho štúdiom Dow teórie. Medzi ne patria: 50% retracement pojem výnos cyklus Pomer krátkodobých úrokových k dennému Objem štúdie odd-parkovanie obchodovanie 200-dňový investičné linka (200-dňový jednoduchý kĺzavý priemer) Schaefer otočil Bearish v najvhodnejšej chvíli v roku 1966 a stal sa vzostupnú tendencií v zlate a akcie ťažby zlata v najbližšej dobe potom. Bol však ešte príliš skoro s jeho býčie hovory, keď žiadal o jeho predplatitelia si ich mohli kúpiť v roku 1974. Zlato okamžite pokračoval trpia obrovskú short-termín opravy. Straty môžu narušiť ho od spáchal samovraždu krátko potom. Z nich bola Dow teória pochodeň odovzdaná Richard Russell. Richard Russell Richard Russell bol ďalší Dow teoretik, ktorý narazil na Dow teórie pri hľadaní užitočné literatúry týkajúcej sa kapitálového trhu. Stal sa zmeniť po prečítaní spisov Roberta Rhea. Russell rozhodla nasledovať v stopách Rhea a Schaefer - založenie jeho spravodajca "Dow Theory Letters "v roku 1958, čiastočne vychádza z extrémnej nemotornosť verejnosti počas veľkej opravy neskoré 1957 (Russell býčie bol v tej dobe). Tiež vyzval účastníkov na predaj na vrchole vo februári 1966, a on sa otočil správne Býčie v decembri 1974. Nižšie sú výňatky z jeho newslettera počas týchto období. 10 februára 1966 (dva dni po záverečnom hore) - Zatiaľ čo Russell spomenul, že aj keď technické Podmienky sú čoraz slabšie, nič nenasvedčuje tomu, že býčí trh bolo viac ako doteraz. Avšak, v súčasnosti pokles indexu Dow Jones Average 40 Bond a Dow Jones Utility Average, poznamenal: "V súčasnosti ... Napríklad 40 Dlhopisy odmietli vo februári 1965. Reálneho poklesu Utility začala v apríli 1965. Preto môže byť spoločná pokles v oboch zložiek sa povedať, že sa začala v apríli 1965, deväť mesiaci. Na základe minulosti, by mal byť pokles Utility a lepia dohromady brať ako varovanie pred nebezpečným menových podmienok, rovnako ako varovanie nevyhovujúcich podmienkach burzového trhu. U veľmi najmenej, zatienené plochy určiť obdobie, v ktorom o investíciu peňazí je šírenie či opustenie trhu. "Russell začal 22. februára 1966 bulletin sa nasledujúci odsek: Nepáči sa mi zdôrazňovať "dráma trhu" (v kontraste s chladný, analytický prístup), ale zdá sa mi, že 1966 sa rysuje ako najzaujímavejšie rok pre študentov trhu. Nie od roku 1907 má prosperujúcu ekonomiku Beh head-on do menovej krízy, ale verím, že je reálna šanca, že 1966 bude vidieť práve na tento typ situácie opakovať. Okrem toho, menovej stlačiť dochádza v čase, keď (na rozdiel od 1907), niekoľko podnikatelia, ekonómovia, alebo vládne predstavitelia ani najmenšiu predstavu o celkovej situácii, alebo nejnejasnější poňatie o tom, ako sa s ňou vyrovnať. To, čo vidíme, je výbušný dopyt po peniazoch zo všetkých odvetví ekonomike "zabudovaný" booster 1 miliardu amerických dolárov mesačne za vietnamskej vojny - to všetko v kontexte svetového trhu s peniazmi, ktoré sú doslova "lapal po dychu." Všimnite si, že tieto pripomienky boli veľmi silné, pretože verejnosti bol veľmi nadšený akciový trh v tej dobe. V skutočnosti, podľa Russell v rovnakom newsletter, podielový fond nákupy verejnosti v decembri 1965 bolo najviac zo všetkých decembra v histórii. Súčasne, prvá obeť novo-tvoril Manhattan fondu (v čele s Geraldom Tsai), bol takmer päťkrát prekročená. 1966 bol veľmi špekulatívne obdobia, naozaj. Obdobie, počas koncu roka 1974 bol Svet plný kontrastov na to začiatkom roka 1966. Pesimizmus bol prevládajúci. Dow Jones Industrials sa predávali za P / E vo výške 6 a za cenu nižšiu ako účtovná hodnota. Niektorí účastníci zrušil ich predplatné Dow teórie Listy po osobitnej správe Russella dňa 20. december 1974 - myslel, že Russell bol jasne vyšlo z jeho mysle. Časť tohto bulletinu je uvedený nižšie: Teraz je to, ako som ju videli. Myslím, že šance sú pravdepodobne lepšie než 50 / 50, že Dow a väčšina akcií hit dole v decembri 1974. Dal som túto prácu spolu s radom ďalších skutočností. Ako uvidíte v ďalšej časti, nevážených NYSE priemer je teraz sa približne 77% z vysokej. V roku 1929-32 nevážených NYSE šiel priemere 12% na ďalšie negatíva - až 89% straty. Mám pocit, že väčšina akcií už zlacnený všetky chystanej zlé správy, a já, vrátane recesiu-depresia podmienky v roku 1975. Boli sme v tretej fáze veľkej primárnej medvedieho trhu. My sme konečne v zóne "veľkej hodnoty". V mnohých prípadoch, zásobách predávajú "pod známych hodnôt". Tu je zaujímavá štatistika: cena / zisk pomer pre 30-Dow Industrials, je v súčasnosti pohybuje okolo 6,0, kým výnos Dow je 6.36. To znamená, že Dow P / E je nižšia ako výnos z Dow. To sa stalo len raz predtým, ako v posledných štyridsiatich rokoch, a to bolo počas 1948-50. Druhý bod: Dow je teraz predáva pod svoju knihu (alebo break-up) hodnoty. K čomu nedošlo od roku 1942. Sú tieto dve vyššie Dow "skúšky" neomylný indikácie hotového dna? Vôbec nie, ale oni ukazujú, že Dow je určite dostať sa tam. Nie je pochýb o tom, že spodná výzva 1974 bol jedným z najväčších výziev akciového trhu v novodobej histórii, právo tam s Hamiltonov 1929, Rhea je 1932, a to Schaefer 1949 hovorov. Na základe Dow teórie a na základe vlastného pozorovania, povedal svojim účastníkom trhu bolo "predať" v auguste 1987, aj keď nie Dow teórie predať signál bol spustený v tej dobe (Hamilton a Rhea vždy zdôrazniť, že jedna zvyčajne nie je potrebné čakať na Dow teórie kúpiť alebo predať signál povedať jedného na nákup alebo predaj). Tento signál, však, bol spustený len niekoľko dní pred Čiernej pondelok 19. októbra 1987, ako Dow Transports potvrdil Dow Industrials na spomalenie že rozbíja jeho predchádzajúcom sekundárne minimá 15. októbra (ako signál v tretej fáze primárny býčí trh je považovaný za primárny medvedieho trhu signál). Russell zostal opatrne býčie počas neskorej 1990. V septembri 1999, Dow teória generovaný primárne medveď predať signál. Dnes, Russell stále tvrdia, že sme v primárnom medvedieho trhu, a že trh nebude až do dna populácií bolo dosiahne bod "veľkej hodnoty" s P / E pomer nižší ako 10 a dividendové výnosy vyššie ako 5%. Vo veku 79, Russell stále je silný, publikovanie na trhu komentárom každej pondelka do soboty. Dow teórie Dnes Dow teória je odolal skúške času - posledné "dôkaz" je Russell primárna medveď volania na trhu Dow teórie v septembri 1999. Rovnako ako u jeho primárnym 1974 býčie trh volania, rad analytikov akciového trhu si ho nevšímal, vrátane niektorých z jeho účastníkov. Rôzne "obchodné systémy" a príde ísť, ale Dow teória je spoľahlivý nástroj pre obchodníka / investor po viac ako storočí - hlavne preto, že Dow teória nie je systém, ale len teória založená na princípoch ako prvý vyvinul Charles Dow, a ktorý je otvorený interpretácii. Od roku 1999 primárny signál medvedieho trhu, bol veľký záujem oživil v Dow Theory. Avšak, nie uplynie deň, bez toho by niekto, kto tvrdí, špinenie pochopenie Dow teórie, ale v skutočnosti má len zbežné porozumenie v najlepšom. V poslednej dobe sa mnoho obchodníkov sa snažil znížiť Dow teórie, aby "systém", kedy rad potvrdenie o Dow Jones Industrials indexom Dow Jones Transporty (alebo zlozvyk-versa), je považovaný za "kúpiť" alebo "predať" signály, bez toho ide o ďalšie faktory, ako ocenenie, ekonomické podmienky, a nálady investorov. Je potrebné povedať tu na žiadny z vyššie uvedených teoretikov Dow vykladať potvrdenie o indexy týmto spôsobom. Žiadny z nich skutočne čakal na takéto "signály" kúpiť či predať - sa kúpiť alebo predať vopred. Čaká sa na tieto "signály" tvrdili, by spôsobil im prišli o podstatnú časť pohybu, a tieto pohyby môžu byť nákladné. Hlavným účelom tohto ukazovateľa je slúžiť ako potvrdenie súčasného trendu, a ak si index nepotvrdzuje ostatné (alebo ak to trvá dlho, ako potvrdiť), potom je to varovný signál, že súčasný trend môže byť u konca, a pozícia môže byť potrebné likvidácie (alebo zastávky budú musieť byť sprísnené), alebo môže byť potrebné na ktoré sa vzťahuje, ak je krátka. Opäť platí, že potvrdenie jedného indexu na iné, nie je potrebné brať ako indikátor kúpiť alebo predať. Ďalšie variácie tohto omylu je, že z júla a októbra 2002, dole sú skutočnými dna, a že ak tieto nohavice boli spoločne vystupovať Dow Jones Industrials a Transports, sme teraz v býčí trh, ako ho vykladá Dow teórie, pretože sme dosiahli vyššieho maxima v oboch indexov. Nič nemôže byť ďalej od pravdy. Majte na pamäti, že Dow pôvodný bol kladený dôraz na oceňovanie a ekonomických podmienok. Všetky hlavné indexy sú stále nadhodnotená dnes súdiac podľa ich P / E a P / D pomeru. Okrem toho môže vyššej výšky indikátor byť brať vážne iba v tretej fáze primárnej medvedieho trhu, keď beží extrémny pesimizmus a pri likvidácii zásob, pričom ide o hodnoty. Mali sme nič z toho V tomto medvedieho trhu doteraz. Veríme, že akékoľvek vážne investor / obchodník by mal mať čas a pokúsiť sa získať skutočné pochopenie Dow teórie. Úprimne verím, že Dow teória je o to cennejšia, ako dnes vôbec kedy bol - vo svete plnom zaisťovacích fondov prostredníctvom ceny, objemu a systémy volatilita odpočinkové zóny a s nikým ochotní skočiť na znamenie potenciálne trendu. Dnešné trhy sú viac emocionálne než kedy inokedy, a len poznať skutočné princípy Dow teórie môže človek zostať pevne na zemi pestovať s oboma nohami. Ignorovať lisov a niekto iný, kto neprijme čas sa učiť teórie. Prečítajte si všetky historické spisy vyššie Dow teoretikov, a sľubujem vám, že toto vzdelávanie bude nesmierne cennejšie ako stredoškolské vzdelanie možno získať v prvej desiatke obchodnú školu alebo päť najväčších investičných bánk dnes.
Článok Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
Webmaster si html kód
Pridajte tento článok do svojich webových stránok sa!
Webmaster Pošlite svoj článok
Nie nutná registrácia! Vyplňte formulár a Váš článok je v Messaggiamo.Com Adresár!
