Κάνοντας outsized επιστρέφει στο χρηματιστήριο - με τη θεωρία Dow
Ο Dow TheoryCharles H. DowRobert RheaE. Γιώργος SchaeferRichard RussellThe Dow Θεωρία Σήμερα Charles H. Dow Είναι ενδιαφέρον και εκπληκτικό να σημειωθεί ότι δεν είναι μέχρι Charles Dow ξεκίνησε την κατάρτιση του Dow Jones Βιομηχανική και Dow Jones σιδηροδρομικής Δείκτης και άρχισε να γράφει για το χρηματιστήριο λίγο πάνω από εκατό χρόνια, η κερδοσκοπία των αποθεμάτων ήταν θεωρηθεί απλώς ως ένα παιχνίδι για τους πλούσιους ή τα στοιχήματα για τους τολμηρούς. Σίγουρα, υπάρχουν ήταν οι αναγνώστες ταινία, αλλά η πλειοψηφία των πολιτών της Wall Street θεωρείται ως πηγή του ενθουσιασμού - η ψυχαγωγία είναι ελεύθερη (αν δεν ήταν στη λάθος πλευρά) από προσωπικότητες όπως ο Κορνήλιος Βάντερμπιλτ, Jay Gould, και το περίφημο Daniel Ντρου. Σε μια σειρά εντυπωσιακών κύρια άρθρα για την Wall Street Journal στο γύρισμα του αιώνα, η Dow θέτει τα θεμέλια της δικής του θεωρία για την αγορά μετοχών. Μεταξύ αυτών ήταν: Η αγοράς είναι πάντα να θεωρείται ότι έχει τρεις κινήσεις, όλα συμβαίνουν ταυτόχρονα. Το πρώτο πράγμα που πρέπει να εξεταστεί είναι η τιμή της μετοχής κατά την οποία η κερδοσκόπος προτείνει στο εμπόριο, η δεύτερη την κατεύθυνση της η κύρια κίνηση, και η τρίτη την κατεύθυνση της δευτερογενούς κυκλοφορίας (δηλαδή τα αποθέματα κυμαίνονται από κοινού, αλλά οι τιμές ελέγχονται από αξίες μακροπρόθεσμα). Υπάρχουν τρεις φάσεις για τις δύο πρωτογενή αγορά ταύρων και πρωτογενή αγορά φέρει (δεν πρέπει να συγχέεται με τις τρεις κινήσεις που αναφέρονται παραπάνω). Η δημιουργία μιας "γραμμής" σε μέσους δείχνει συσσώρευση ή διανομή Η αγορά αντιπροσωπεύει μια σοβαρή και μελετημένη προσπάθεια από την πλευρά της διορατική και καλά ενημερωμένοι άνδρες να προσαρμόσουν τις τιμές σε αυτές τις αξίες που υπάρχουν ή που αναμένεται να υπάρχουν στα δεν είναι πολύ απομακρυσμένο μέλλον. Η μέθοδος για να κερδίσετε χρήματα των αποθεμάτων, σύμφωνα με την Dow, ήταν να μελέτη βασικών προϋποθέσεων άσκησης και αρκετή υπομονή για να συλλάβει τις μεγάλες κινήσεις. Ένας από τους λίγους κερδοσκόπους που ανακάλυψε αυτή η σχετικά νέα έννοια για να κερδίσετε χρήματα στη Wall Street κατά την εποχή εκείνη ήταν Jesse Livermore. Ήταν σε θέση να επιτύχει αυτό μόνο μέσω της δοκιμής και λάθους και των αποφάσεων και την απώλεια πολλών περιουσίες. William P. Hamilton William P. Hamilton, αντικαταστάτης της Dow και το τέταρτο εκδότης της Wall Street Journal, συνέχισε κληρονομιά της Dow μετά το θάνατό του το 1903. Ο Dow Θεωρία όπως ερμηνεύεται από Hamilton αποτελεί τη βάση όλων των σύγχρονων τεχνικών ανάλυσης σήμερα. Έγραψε για τον Dow θεωρία για την Wall Street Journal για περισσότερο από 20 χρόνια. Προσθήκες του με τη Θεωρία περιλαμβάνονται: Τα πάντα έκπτωση Μέσοι Η κύρια τάση δεν μπορεί να παραποιηθεί Τόσο η Industrials και Rails (η σύγχρονη Transports ημέρα) πρέπει να επιβεβαιώσουν μεταξύ τους, προκειμένου για το σήμα να έχει εξουσία Η θεωρία δεν είναι αλάθητος. Αν κάποιος βρήκε ένα τέτοιο σύστημα, τότε αυτός ή αυτή θα είναι ο ιδιοκτήτης του κόσμου σε σχετικά σύντομο για κερδοσκοπία και όπως ξέρουμε ότι δεν θα υπάρχει. Καθορισμό της τάση από την επισήμανση "τριτοβάθμιας υψηλά" ή "κάτω χαμηλά" προβλέψεις του Χάμιλτον των τάσεων που είχαν uncannily ακριβείς, ακόμη και ως έχει αναπτύξει ένα ευρύ μετά από τη διαφημιστική του. Ένας σημαντικός λόγος ήταν ακριβής σχεδόν όλα την εποχή εκείνη ήταν η έλλειψη του ενός χρονοδιαγράμματος γραφής - επιλογή μόνο για να γράψει όταν είχε κάτι να πει για την αγορά, μερικές φορές πρόκειται για εβδομάδες δεν γραφή ούτε μία λέξη. Η μία σημαντική στιγμή που κακώς ήταν τέλη του 1925 και στις αρχές του 1926 όταν χαρακτηρισμένα κατά λάθος σοβαρή δευτερεύουσα αντίδραση σε πρωτογενή αγορά ταύρων ως αγορά φέρουν. Οι οπαδοί του Χάμιλτον έχασε μεγάλο βαθμό κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, καθώς η αγορά έφθασε στο απόγειό της Μάρτιος 1926 (Industrials 135,20 και 102,41 Κάγκελα) και ετοιμάζεται να επαναλάβει πολύ εκ των προτέρων ότι δεν θα τελείωνε (τραγικό) μέχρι τον Σεπτέμβριο του 1929. Ακόμα κι έτσι, Hamilton θα είναι πάντα να θυμόμαστε για περίφραξη τα εξής συντακτική στις 25 Οκτωβρίου του 1929, λίγες μέρες πριν τη συντριβή. Τα λόγια του αποδείχθηκαν προφητικά - έκκληση για την έναρξη μιας νέας πρωτογενή αγορά φέρουν. Μέρος του τώρα του φήμης συντακτική παρατίθεται κατωτέρω: Α Γυρίστε στην παλίρροια -- 25 Οκτωβρίου 1929 σχετικά με την καθυστερημένη Charles H. Dow είναι γνωστή μέθοδο της ανάγνωσης της κίνησης των αποθεμάτων στην αγορά από τον Dow Jones-μέσους όρους, τα είκοσι αποθέματα σιδηροδρόμου για την Τετάρτη 23 Οκτωβρίου επιβεβαίωσε bearish δεδομένη ένδειξη από τις βιομηχανίες, δύο ημέρες πριν. Μαζί τους μέσους έδωσε το σύνθημα για μια αγορά φέρουν σε αποθέματα μετά από μια μεγάλη αγορά ταύρων με την πρωτοφανή διάρκεια της σχεδόν έξι χρόνια. Αξίζει να σημειωθεί ότι Barron και ο δείκτης Dow Jones-ΝΕΑ υπηρεσία στις 21 Οκτωβρίου υπογράμμισε τη σημασία του βιομηχανικού σήματος, που μετά την επιβεβαίωση από το μέσο όρο σιδηροδρόμου. Χάμιλτον πέρασε μακριά έξι εβδομάδες μετά έγραψε το παραπάνω σύνταξης. Είναι μια τραγωδία που πιθανώς δεν είναι μεγάλος αριθμός των ανθρώπων που την Wall Street Journal, Barron σήμερα ή έχουν ακόμα ακούσει για την Dow Θεωρίας, πόσο μάλλον να έχουν μια πλήρη κατανόηση του. Robert Ρέα Η επόμενη μεγάλη Dow θεωρητικός, Robert Ρέα, αρχικά σκοντάψει επάνω του Dow κατά τη διάρκεια της Θεωρίας προσπάθεια του να βρει "σύστημα" για να τον βοηθήσει να κερδίσει χρήματα στο χρηματιστήριο. Στις προσπάθειές του να καταρρίψει τη θεωρία, έγινε η μετατροπή. Ρέα ήταν ένα πολύ σοβαρό φοιτητή, και ήταν σε θέση να χρησιμοποιήσουν την Dow Θεωρία όπως ερμηνεύεται από Χάμιλτον προς όφελός του, την αγορά και την εκμετάλλευση των αποθεμάτων το 1921, και βασικά τα κατέχει μέχρι τα τέλη του 1928 (που ανέτρεψε το κοντό του θέση όταν κατάλαβε συμβουλή Χάμιλτον ήταν εσφαλμένη, στις αρχές του 1926), λείπει μόνο η τελική φάση blowoff. Επίσης, "έπαιξε" η μικρή πλευρά με επιτυχία κατά τη διάρκεια της μετέπειτα αποπληθωρισμού. Το 1932, άρχισε να δημοσιεύει ενημερωτικό δελτίο του, με βάση την Dow θεωρία, που ονομάζεται "Dow Θεωρία σχόλιο." Ρέα κάλεσε το κάτω μέρος της χρηματιστηριακής αγοράς σε Ιουλ 1932 σχεδόν για την ακριβή ημερομηνία και την επακόλουθη κορυφή το 1937. Στις 21 Ιουλίου 1932, με Industrials σε 46,50 και το Rails στα 16,76, η Ρέα ανέθεσε χρηματιστή του για να πω στους φίλους του "ο Dow Θεωρία σιωπηρή βαρύ αγοράζουν για πρώτη φορά σε διάστημα τριών ετών." Περαιτέρω, στις 25 Ιουλίου, 1932, Ρέα έστειλε ένα σημείωμα για 50 ανταποκριτές, μέρος του οποίου παρατίθεται κατωτέρω: Η πτώση των δύο σιδηροδρομικών και Βιομηχανικής μέσους μεταξύ αρχές Μαρτίου και ήταν μεσοκαλόκαιρο δεν έχει προηγούμενο. Οι τριάντα πέντε χρόνια ρεκόρ των μέσων τιμών δείχνει αρκετά ομοιογενής ανάκαμψη μετά από κάθε σημαντική πρωτογενή ενέργεια, όπως και οι εισπράξεις μέσο όρο γύρω στο 50% το χαμένο έδαφος για την πτώση? είναι σπάνια λιγότερο από το ένα τρίτο και άνω των δύο τρίτων. Τέτοιες περίοδοι είσπραξης τείνουν να τρέχει σε περίπου 40 ημέρες, αλλά μερικές φορές είναι μόνο τρεις εβδομάδες - και μερικές φορές τρεις μήνες. Το στοιχείο του χρόνου είναι υπέρ του μια φυσιολογική αντίδραση αυτή τη στιγμή - γιατί η slideoff ήταν φυσιολογική (διάστημα της κανονικής διάρκειας του σημαντικές μειώσεις είναι περίπου 100 ημέρες). Η αγορά έδωσε την ασυνήθιστη εικόνα της αιωρείται κοντά στο χαμηλά για περισσότερο από επτά εβδομάδες, και θα μπορούσε να ειπωθεί ότι έχει γίνει μια "γραμμή" κατά την τελευταία εβδομάδα της περιόδου αυτής. Λόγω της όλα αυτά τα πράγματα, και επειδή ο όγκος την τάση να μειώνεται σε ύφεση και την αύξηση σε σχέση με συγκεντρώσεις κατά τη διάρκεια των δέκα ημερών που προηγούνται της 21 Ιουλίου σχεδόν κάθε μία διαπραγμάτευση για την Dow Θεωρίας θα είχε αγοράσει τα αποθέματα στις 19 Ιουλίου. Αυτοί που δεν είχαν ένα καθαρό μήνυμα περικοπή και πάλι στις 21. Από την ημερομηνία αυτή οι επιπτώσεις των μέσων όρων έχουν ομοιόμορφα πήχη, και είναι λογικό να αναμένεται ότι μια κανονική δευτεροβάθμιας θα ολοκληρωθεί, ακόμη και αν και η κύρια τάση μπορεί να μην έχει αλλάξει σε "ταύρος". Αυτά όσον αφορά την κερδοσκοπική άποψη. Οι οπαδοί της Ρέας που αγόρασαν τα αποθέματα κατά την περίοδο αυτή και κατοχή μέχρι το 1937 έκανε μια περιουσία. Ε. Γιώργος Schaefer Τον Ιούλιο 1949, με τον Dow Jones Industrials εγγραφή χαμηλό σε 161,60 και με τη χώρα εν μέσω μιας σοβαρής ύφεσης, μια νέα πρωτογενή αγορά ταύρων γεννήθηκε. Ε. Γιώργος Schaefer, ένας Dow Θεωρία μαθητής για περισσότερο από 20 χρόνια, ξεκίνησε το ενημερωτικό δελτίο του εγγράφως καριέρα στην περιοχή εκείνη, καλώντας τους συνδρομητές του να φορτώσει επάνω σε κοινά αποθέματα τον Ιούνιο του 1949. Παρέμεινε σθεναρά τον πήχη στις μεγάλες διορθώσεις του 1953 και 1957 και με ιδιαίτερη προσοχή πήχη από το 1960 μέχρι την τελική κορυφή το 1966. Schaefer πίστευε ότι Χάμιλτον αστειευτώ μακριά από την αρχική αρχή της Dow της επένδυσης σε "τιμές" και ότι η Ρέα πέρασε το μεγαλύτερο μέρος της ζωής του, αυτοσχεδιάζοντας "σύστημα Χάμιλτον" να προσπαθεί να τις συναλλαγές στις αγορές, όταν το 95% του πληθυσμού απλά δεν μπορεί να επαναλαμβάνει ό, τι το συναισθηματικό-λιγότερο επαγγελματιών μπορεί να κάνει. Επίσης τόνισε ότι ορισμένοι από τους "κανόνες" που Χάμιλτον και Ρέα αναπτυχθεί δεν ισχύουν για το πιο σύγχρονο και πιο συναισθηματική αγορές σήμερα (όπως ο ισχυρισμός ότι οι δευτερεύουσες αντιδράσεις τείνουν να αναπολώ το ένα τρίτο έως τα δύο τρίτα του προηγούμενου πρωτογενούς κούνιες). Η καλύτερη πορεία δράσης ήταν να αγοράσει "μεγάλες αξίες" και την διαμονή τους πλήρως επενδύονται μέσω του πρωτογενούς τάση. Το 1960 το βιβλίο του "Πως μπορώ βοηθήσει περισσότερους από 10.000 επενδυτές να Κέρδη στα αποθέματα," Σέφερ δήλωσε: Όπως αναφέρθηκε και προηγουμένως, εξαιρετικά πήχη γράμματα αγορά μου του Ιουνίου και του Ιουλίου, 1949, εμφανίστηκε μόλις μερικές ημέρες και εβδομάδες μετά από το χαμηλό ημέρας των 161,60 καταχωρήθηκε στις 13 Ιουνίου 1949 από την Dow-Jones Industrials. Από τότε, και για τα επόμενα 11 χρόνια, επιστολές μου έχουν συνέπεια τον πήχη για την Πρωτοβάθμια Trend. Η χρηματιστηριακή αγορά έχει μου επιβεβαιώνεται, και θα έλεγα ότι η πλειονότητα των αναγνωστών μου έχουν επωφεληθεί καθώς έμειναν πλήρως επενδύονται με τον τρόπο που έχω συμβουλεύσει. Schaefer επίσης αναπτυχθεί ορισμένα πρόσθετα τεχνικά μέσα και τις συμπληρωματικές παρατηρήσεις που μαζί με την μελέτη του για την Dow Θεωρίας. Μεταξύ αυτών είναι: Η έννοια Retracement 50% Ο κύκλος απόδοση Ο λόγος της σύντομης ενδιαφέρον για την καθημερινή Η μελέτη του όγκου των συναλλαγών περίεργο-παρτίδα των 200 ημερών γραμμή επενδύσεων (των 200 ημερών που διακινούνται απλός μέσος όρος) Schaefer γύρισε bearish στην πιο κατάλληλη στιγμή το 1966 και έγινε πήχη σε χρυσό και μετοχές εξόρυξης χρυσού σύντομα συνέχεια. Ήταν, ωστόσο, πάρα πολύ νωρίς με τον πήχη κλήσεις του, όταν ζήτησε από τους συνδρομητές του να τα αγοράσουν το 1974. Χρυσό προχώρησε αμέσως να υποστούν μια τεράστια μικρής διάρκειας διόρθωση. Οι ζημίες που μπορεί να τον θραύσματα από αυτοκτόνησε λίγο αργότερα. Από αυτήν, ο δείκτης Dow Θεωρία φακό ψηφίστηκε για να Richard Russell. Richard Russell Richard Russell ήταν άλλο Dow Θεωρητικός που σκοντάψει επάνω ο Dow Θεωρία κατά τη διάρκεια μια προσπάθεια να χρήσιμες βιβλιογραφία σχετικά με την αγορά μετοχών. Έγινε μετατροπή μετά την ανάγνωση των κειμένων του Robert Ρέα. Russell αποφάσισε να ακολουθήσει τα βήματα της Ρέα και Schaefer - ενημερωτικό δελτίο για την ίδρυση του "Dow Θεωρία επιστολών "το 1958, εν μέρει εμπνευσμένο από την ακραία bearishness του κοινού κατά τη διάρκεια της μεγάλης διόρθωσης της καθυστερημένης 1957 (Ράσελ ήταν πήχη κατά το χρόνο). Προέτρεψε επίσης στους συνδρομητές να πωλήσει στην κορυφή του Φεβρουαρίου 1966, και αυτός γύρισε σωστά πήχη τον Δεκέμβριο του 1974. Παραθέτουμε αποσπάσματα από το ενημερωτικό δελτίο του κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων. 10 του Φεβρουαρίου του 1966 (δύο ημέρες μετά την τελική κορυφή) - Ενώ Ράσελ ανέφερε ότι αν και τεχνικά συνθήκες γίνονται όλο και πιο αδύναμη, δεν υπάρχει καμία ένδειξη ότι η αγορά ήταν ταύρος τελειώσει ακόμα. Ωστόσο, για την ταυτόχρονη μείωση του Dow Jones 40 Bond φιλοξενούμενων και ο δείκτης Dow Jones Utility φιλοξενούμενων, σχολίασε: "Στην σήμερα ... παράδειγμα το 40 Ομολογίες απέρριψε τον Φεβρουάριο, 1965. Η πραγματική μείωση του Utilities ξεκίνησε τον Απρίλιο, 1965. Ως εκ τούτου, η κοινή μείωση των δύο συστατικών μπορεί να θεωρηθεί ότι έχουν αρχίσει τον Απρίλιο, 1965, εννέα μήνες. Με βάση την προηγούμενη ιστορία, η παρακμή της κοινής ωφέλειας και των Ομολογιών μαζί θα πρέπει να εκληφθεί ως προειδοποίηση επικίνδυνων νομισματικές συνθήκες μπροστά, καθώς και μια προειδοποίηση ικανοποιητικές συνθήκες της χρηματιστηριακής αγοράς. Σε πολύ τουλάχιστον, τις σκιασμένες περιοχές που προσδιορίζουν τις περιόδους στις οποίες ενημερώνονται χρήματα επενδύσεων που διανέμουν ή εξέρχονται από την αγορά. "Russell άρχισε του 22 Φεβρουαρίου του 1966 το ενημερωτικό δελτίο με το ακόλουθο εδάφιο: Αντιπαθώ έμφαση "το δράμα της αγοράς" (σε αντίθεση με το κρύο, αναλυτική προσέγγιση), αλλά μου φαίνεται ότι είναι 1966 διαμορφώνεται ως πιο συναρπαστική χρονιά για τους μαθητές της αγοράς. Δεν είναι από το 1907 διαθέτει μια αποδοτική οικονομία τρέχει κεφάλι σε μια νομισματική κρίση, αλλά πιστεύω ότι υπάρχει εύλογη πιθανότητα 1966 θα δούμε ακριβώς αυτό το είδος της κατάστασης επαναληφθεί. Επιπλέον, η νομισματική συμπίεση συμβαίνει σε μια χρονική στιγμή (σε αντίθεση 1907) λίγες επιχειρηματίες, οι οικονομολόγοι ή κυβερνητικών ηγέτες έχουν την foggiest ιδέα της συνολικής κατάστασης ή την ασαφή έννοια του πώς να ασχοληθεί με αυτό. Αυτό που βλέπουμε είναι μια εκρηκτική ζήτηση για τα χρήματα από όλους τους τομείς της οικονομία με ενσωματωμένο ένα "σε" αναμνηστική δόση του 1 δις $ το μήνα για τον πόλεμο στο Βιετνάμ - όλα αυτά εν όψει των αγορών χρήματος κόσμου που είναι κυριολεκτικά "λαχάνιασμα για την αναπνοή." Σημειώστε ότι αυτές ήταν πολύ ισχυρή παρατηρήσεις από την κοινό ήταν πολύ ενθουσιώδεις σχετικά με τη χρηματιστηριακή αγορά την εποχή εκείνη. Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με Russell στο ίδιο δελτίο, η αμοιβαία αγορές ταμείο από το κοινό σε Δεκ. 1965 ήταν η υψηλότερη από κάθε Δεκέμβριο στην ιστορία. Την ίδια στιγμή, η αρχική προσφορά από το νεοϊδρυθέν Μανχάταν Ταμείο (με επικεφαλής τον Gerald Tsai) ήταν σχεδόν πέντε φορές υπερκαλύφθηκε. 1966 ήταν μια πολύ κερδοσκοπική περίοδο, πράγματι. Η περίοδος κατά τα τέλη του 1974 ήταν ένα κόσμο γεμάτο αντιθέσεις με εκείνο της πρόωρης 1966. Απαισιοδοξία ήταν διαδεδομένες. Ο Dow Jones Industrials πωλούσε σε Ρ / Ε του δείκτη 6 και στο κάτω από τη λογιστική αξία. Ορισμένοι συνδρομητές ισχύσουν συνδρομές τους Dow Θεωρία Επιστολές μετά την ειδική έκθεση του Ράσελ για την 20 Δεκέμβριος 1974 - νομίζοντας ότι Ράσελ είχε σαφώς φύγει από το μυαλό του. Μέρος του ενημερωτικού δελτίου που παρατίθεται κατωτέρω: Τώρα αυτό είναι πώς θα το δείτε. Νομίζω ότι οι πιθανότητες είναι ίσως καλύτερα από 50 / 50 ότι η Dow και πιο μετοχών που επλήγησαν από κάτω προς το Δεκέμβριο του 1974. Θέτω αυτό διατριβή μαζί με μια σειρά άλλων γεγονότων. Όπως θα δείτε στο επόμενο τμήμα, το σταθμισμένο μέσο όρο NYSE είναι τώρα προβλέπονται περίπου 77% από το υψηλό. Στην 1929-32 το σταθμισμένο μέσο όρο NYSE αυξήθηκε κατά 12% περισσότερο για την αρνητική πλευρά - σε απώλεια 89%. Πιστεύω ότι οι περισσότερες μετοχές έχουν έκπτωση τώρα όλα τα προσεχή κακές ειδήσεις, και είμαι συμπεριλαμβανομένων ύφεση-κατάθλιψη συνθήκες το 1975. Έχουμε ήδη στην τρίτη φάση της μια μεγάλη πρωτογενή αγορά φέρουν. Είμαστε, τέλος, στη ζώνη των "μεγάλες αξίες". Σε πολλές περιπτώσεις, τα αποθέματα πωλούν "κάτω γνωστές τιμές". Εδώ είναι ένα ενδιαφέρον στατιστικό στοιχείο: Ο δείκτης P / E για την 30-Dow Industrials είναι σήμερα γύρω στο 6,0, ενώ η απόδοση του Dow είναι 6,36. Αυτό σημαίνει ότι η Dow P / E είναι κάτω από την απόδοση του Dow. Αυτό συνέβη μόνο μια φορά πριν από τα τελευταία σαράντα χρόνια, και ότι ήταν κατά τη διάρκεια του 1948-50. Δεύτερο στοιχείο: Η Dow είναι τώρα πώληση κάτω του βιβλίου του (ή break-up) αξίας. Αυτό δεν έχει συμβεί από το 1942. Οι εν λόγω δύο προαναφερόμενων Dow "εξετάσεις" αλάθητο ενδείξεις του τελικού κάτω; Δεν είναι καθόλου, αλλά δείχνουν ότι η Dow είναι σίγουρος παίρνει εκεί κάτω. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το 1974 πρόσκληση κάτω μέρος ήταν μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές κλήσεις στη σύγχρονη ιστορία, το δικαίωμα μέχρι εκεί με του Hamilton 1929, η Ρέα του 1932, και 1949 Σέφερ για κλήσεις. Με βάση την Dow Θεωρία και τις δικές του παρατηρήσεις, είπε στους συνδρομητές του την αγορά ήταν ένα "πουλήσει" τον Αύγουστο του 1987, έστω και αν δεν Dow Θεωρία πωλήσει σήμα έχει ενεργοποιηθεί κατά τη στιγμή (Χάμιλτον και Ρέα ανέκαθεν τόνισε ότι ένας συνήθως δεν χρειάζεται να περιμένουμε για την Dow Θεωρία αγοράσει ή να πωλήσει σήμα να πει ένας να αγοράσει ή να πουλήσει). Αυτό σήμα, ωστόσο, πυροδοτήθηκε μόλις ημέρες πριν από την Μαύρη Δευτέρα 19 Οκτωβρίου 1987, όπως η Dow Μεταφορών επιβεβαίωσε η Dow Industrials Από την άλλη πλευρά, με διάσπαση μέσω προηγηθείσα δευτεροβάθμια χαμηλά του στις 15 Οκτωβρίου (όπως ένα μήνυμα στην τρίτη φάση της πρωτογενή αγορά ταύρων αυτή θεωρείται ότι είναι ένα πρωτεύον αγορά φέρουν σήμα). Ράσελ έμεινε προσοχή πήχη κατά τα τέλη της δεκαετίας του 1990. Τον Σεπτέμβριο του 1999, ο δείκτης Dow Θεωρία δημιουργείται ένα πρωτογενές σήμα πώλησης φέρουν. Σήμερα, Russell ακόμη υποστηρίζει ότι βρισκόμαστε σε μια πρωτογενή αγορά φέρουν, και ότι η αγορά δεν θα κάτω μέχρι τα αποθέματα έχουν φτάσει στο σημείο της "μεγάλες αξίες" με το P / E ποσοστά κάτω του 10 και με μερισματικές αποδόσεις ανώτερες του 5%. Σε ηλικία των 79, Ράσελ συνεχίζεται ισχυρή, δημοσιεύοντας ένα σχόλιο αγορά κάθε Δευτέρα έως Σάββατο. Ο Dow Θεωρία Σήμερα Η Dow θεωρία έχει αντέξει στη δοκιμασία του χρόνου - το αργότερο "απόδειξη" είναι πρωτογενές φέρει Russell του αγορά πρόσκληση, βάσει της Dow Θεωρία το Σεπτέμβριο του 1999. Όπως με το 1974 πρόσκληση του πρωτογενή αγορά ταύρων, πολλοί αναλυτές της χρηματιστηριακής αγοράς τον αγνόησε, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων από τη δική τους συνδρομητές του. Διάφορα "συστήματα διαπραγμάτευσης" έρχονται και πάει, αλλά ο Dow θεωρία έχει ένα αξιόπιστο εργαλείο για τον επιχειρηματία / επενδυτή για πάνω από έναν αιώνα - κυρίως λόγω της Dow Θεωρία δεν είναι ένα σύστημα, αλλά απλώς μια θεωρία που βασίζεται στις αρχές, όπως αρχικά αναπτύχθηκε από τον Charles Dow, και η οποία είναι ανοικτή σε ερμηνείες. Από το 1999 η κύρια αγορά φέρουν σήμα, μεγάλο ενδιαφέρον έχει αναβιώσει στην Dow Theory. Ωστόσο, δεν είναι μια μέρα που να μην κηλίδες κάποιον που υποστηρίζει ένα κατανόηση της Dow Θεωρίας αλλά ο οποίος έχει στην πραγματικότητα μόνο μια επιφανειακή αντίληψη στην καλύτερη περίπτωση. Πιο πρόσφατα, πολλοί επιχειρηματίες έχουν προσπαθήσει να μειώσει το Dow Θεωρία σε ένα "σύστημα", όπου μια σειρά από επιβεβαιώσεις της Dow Jones (Industrials από την Dow Jones Μεταφορών ή αντίστροφα) έχει ληφθεί για να "αγοράσουν" ή "πώληση" σήματα δεν αφορά σε άλλους παράγοντες, όπως η αξιολόγηση, οικονομικές συνθήκες, και των επενδυτών. Πρέπει να ειπωθεί εδώ στο κανένα εξ αυτών δε θεωρητικοί Dow ερμηνεύονται οι επιβεβαιώσεις των δεικτών κατά αυτόν τον τρόπο. Κανένας τους δεν περίμενε στην πραγματικότητα αυτά τα "μηνύματα" για να αγοράζουν ή να πωλούν - που αγοράστηκαν ή πωλήθηκαν εκ των προτέρων. Αναμονή για τέτοια "σήματα," ισχυρίστηκαν, θα τους προκαλούσε να έχουν χάσει σημαντικό μέρος της κίνησης, και τέτοιες κινήσεις μπορεί να είναι δαπανηρή. Ο πρωταρχικός σκοπός αυτού του δείκτη είναι να χρησιμεύσει ως επιβεβαίωση της τρέχουσας τάσης, και αν ένας δείκτης δεν επιβεβαιώνει το άλλο (ή αν θα χρειαστεί πολύς χρόνος για να επιβεβαιώσει) τότε είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι ότι η τρέχουσα τάση μπορεί να είναι πάνω, και οι θέσεις μπορεί να χρειαστεί να τεθούν υπό εκκαθάριση (ή στάσεις μπορεί να χρειαστεί να γίνουν πιο αυστηρές) ή μπορεί να χρειαστεί που πρέπει να καλυφθούν, εάν το ένα είναι σύντομη. Και πάλι, η επιβεβαίωση ενός δείκτη από την άλλη δεν πρέπει να ληφθεί ως αγορά ή πώληση δείκτη. Μια άλλη παραλλαγή αυτής πλάνη είναι ότι η Ιουλίου και Οκτωβρίου 2002 ήταν κάτω μέρος της πραγματικής πυθμένα, και ότι αν δεν είχαν διεισδύσει οι πυθμένες από κοινού με την Dow Jones Industrials και Μεταφορών, είμαστε τώρα σε μια αγορά ταύρων, όπως ερμηνεύεται από το Dow Θεωρία αφού έχουμε γίνει υψηλότερη υψηλά και στις δύο δείκτες. Τίποτα δεν μπορεί να απέχει περισσότερο από την αλήθεια. Να θυμάστε ότι η αρχική έμφαση της Dow ήταν την αποτίμηση και οικονομικές συνθήκες. Όλα τα μεγάλα ευρετήρια υπερτιμημένες ακόμη και σήμερα αν κρίνει κανείς από τους P / E και P / D αναλογίες. Εξάλλου, το υψηλότερο δείκτη υψηλά μπορεί παρά να αντιμετωπίζεται σοβαρά στην τρίτη φάση της πρωτογενούς αγοράς να φέρει, κατά την απαισιοδοξία τρέχει ακραίες και όταν τα αποθέματα έχουν εκκαθαριστεί δεν αφορά τις τιμές. Είχαμε όλα αυτά δεν στην εν λόγω αγορά να φέρει μέχρι τώρα. Πιστεύουμε ότι κάθε σοβαρό επενδυτή / έμπορος θα πρέπει να λάβει το χρόνο και προσπαθούν να αποκτήσουν μια πραγματική κατανόηση της Dow Θεωρίας. Ειλικρινά πιστεύω ότι η Dow Θεωρία είναι ακόμη μεγαλύτερη αξία από ό, τι σήμερα ότι ήταν ποτέ - σε έναν κόσμο γεμάτο από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου μέσω των τιμών, τον όγκο, καθώς και τα συστήματα ξεμπλοκάρισμα μεταβλητότητα και με όποιον επιθυμούν να μεταβείτε σε το σήμα μιας πιθανής εξέλιξης. Σημερινές αγορές είναι περισσότερο συναισθηματική από ποτέ και μόνο με τη γνώση της πραγματικής δόγματα της Dow Θεωρίας μπορεί κάποιος να μένουν σταθερά φυτεύονται στο έδαφος με τα δύο πόδια. Αγνοήστε τα πιεστήρια και οποιοσδήποτε άλλος που δεν έχει πάρει το χρόνο για να μάθουν την θεωρία. Διαβάστε όλες τις ιστορικές γραφές από τα παραπάνω θεωρητικοί της Dow, και σας υπόσχομαι ότι αυτή η εκπαίδευση θα είναι πάρα πολύ μεγαλύτερη αξία από οποιαδήποτε δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης, μπορείτε να αποκτήσετε σε μια πρώτη δεκάδα σχολείο επιχειρήσεων ή πέντε τράπεζα επενδύσεων σήμερα.
Αρθρο Πηγη: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
Webmaster παίρνει τον κώδικα HTML
Προσθεστε αυτο το αρθρο στον ιστοτοπο σας τωρα!
Webmaster υποβάλλει τα άρθρα σας
Εγγραφή που απαιτείται καμία! Συμπληρώστε τη μορφή και το άρθρο σας είναι στον κατάλογο Messaggiamo.Com
