Les réalités de l'anticipation du marché
Market timing systèmes sont basés sur les caractéristiques de l'activité dans le passé. Chaque système est que vous êtes susceptibles de connaître de bons résultats lorsqu'elle est appliquée à des données historiques. Si elle ne fonctionne pas, historiquement, on ne serait jamais entendre à ce sujet. Mais les modes changent, et l'avenir est toujours la grande unknown.A système développé pour le marché des modèles des années 1970, qui comprenait un grand marché baissier qui a duré deux ans, aurait sauvé les investisseurs d'une grosse baisse. Mais ce n'est pas ce que vous avez besoin dans les années 1980, qui ont été caractérisés par un long marché haussier. Et un système développé pour être idéal dans les années 1980 ne l'auraient pas fait si bien qu'il était de retour à l'essai dans le 1970. Jusqu'à présent, dans les années 1990, une stratégie défensive à tous a été plus susceptible de nuire que d'aider les investisseurs them.If votre sécurité affective dépend de comprendre ce qui se passe avec vos investissements à tout temps, d'anticipation du marché sera difficile. La performance et l'orientation de «market timing» sont souvent défier vos efforts pour les comprendre. Et ils vont défier le bon sens. Sans date, les mouvements du marché mai semble possible de comprendre. Chaque jour, les innombrables explications de chaque spot sont publiés et diffusés à la télévision, la radio, dans les magazines et les journaux et sur Internet. Économique et les tendances du marché souvent persistent, et ils semblent donc au moins un peu rationnel. Mais tout cela change quand vous commencez votre calendrier investments.Unless-vous développé des modèles de votre calendrier et vous les comprendre intimement, ou si vous êtes un calcul du nombre chaque jour, vous ne saurez pas comment ces systèmes fonctionnent effectivement. Vous demandez-vous d'acheter et de vendre sur la foi. Et la cause de vos résultats à court terme mai reste un mystère, parce que le calendrier performance dépend de la façon dont vos modèles avec les tendances du marché. Vos résultats d'année en année, trimestre à trimestre et de mois en mois de mai semble random.Most nous ont l'habitude de penser que quel que soit qui vient de se passer va continuer de se produire. Mais avec d'anticipation du marché, qui ne se passe pas ainsi. La performance dans l'avenir immédiat ne sera pas influencé un peu par celle de l'immédiate passé. Cela signifie que vous ne savoir à quoi s'attendre ensuite. Pour vous mettre dans le cadre d'un simulateur de timing * * sur ce point, imaginez que vous connaissez tous les rendements mensuels d'une stratégie sur une période de 20 ans dans laquelle la stratégie a été de successful.Many les déclarations mensuelles, bien sûr, sera positive, et un grand nombre représente des pertes. Maintenant, imaginez que vous écrivez chaque retour sur une carte, mettre toutes les cartes dans un chapeau et de commencer à dessiner les cartes au hasard. Et imaginez que vous commencez avec une pile de jetons de poker. Chaque fois que vous tirer un rendement positif, vous recevez plus de jetons. Mais quand votre retour est négative, vous devez renoncer à certains de vos jetons à la banque * * dans ce match. Si la première demi-douzaine de cartes que vous en tirer sont toutes positives, vous vous sentez assez confiant. Et vous attendez le bon moment pour continuer. Mais si tout à coup vous piochez une carte représentant une perte, votre euphorie pourrait disparaître quickly.And si la première carte que vous dessinez est une perte importante et vous devez renoncer à certaines de vos jetons, vous aurez probablement commencer à se demander combien vous voulez vraiment jouer ce match. Et même si votre cerveau sait que le dessin est tout hasard, si vous piocher deux cartes en négatif une ligne et consulter votre pile de jetons de disparaître, vous mai commencent à se sentir comme si vous êtes sur * un rôle négatif * et mai, vous commencez à croire que le prochain trimestre sera le dernier. Pourtant, la prochaine carte que vous dessinez prévisible ne sera pas du tout. Il est facile de voir tout cela lorsque vous êtes dans un jeu avec des jetons de poker. Mais il est plus difficile dans la réalité life.For exemple, dans le quatrième trimestre de 2002, Nasdaq notre stratégie de portefeuille, avec un objectif de surperformer l'indice Nasdaq 100, a produit un rendement de 5,9 pour cent, très satisfaisant pour un portefeuille investi dans les fonds seulement. Mais qui a été suivie par une perte de 7,8 pour cent au premier trimestre de 2003. La plupart des investisseurs dans la stratégie, du moins ceux que nous connaissons, coincé avec lui. Mais ils ont connu une forte anxiété à la perte et le choc de la une forte inversion de ce qu'ils ont pensé a une tendance positive. Le même phénomène s'est produit, avec des numéros plus dramatique, dans notre plus agressive strategies.Some portefeuilles de ces investisseurs est entré dans l'hiver de 2002, puis ont été choqués de découvrir les grandes pertes au premier trimestre, si rapidement après qu'ils ont investi. Certains, estimant les pertes ont été plus susceptibles de continuer à l'inverse que, tiré d'affaire. S'ils avaient été prêts à supporter un peu plus longtemps, ils ont connu des gains à deux chiffres durant le reste de 2003, qui aurait rétabli et a dépassé la totalité de leurs pertes. Mais bien sûr il n'y avait pas moyen de savoir que dans advance.Most timers ne vous dirai pas cela, mais tous les acteurs du marché sont les systèmes de synchronisation * * optimisé pour adapter le passé. Cela signifie qu'ils sont fondés sur des données qui sont soigneusement sélectionnés pour le travail * * à obtenir dans et hors du marché au bon moment. Penser par le biais de cette analogie. Imaginez que nous essayions de mettre au point une version améliorée de l'indice Standard & Poor's 500 Index, basé sur les 30 dernières années. Sur la base de recul, on pourrait sans doute d'améliorer sensiblement la performance de l'indice avec seulement quelques changes.For simple exemple, on pourrait facilement * * supprimer les pires performances de l'industrie de l'indice des stocks ainsi que les sociétés qui a fait faillite au cours des 30 dernières ans. Cela permettrait d'éliminer une bonne partie des ordures * * traîné à la performance que dans le passé. Et d'ajouter une dose de rendement positif, nous pourrions tripler le poids dans le nouvel indice de quelques stocks; dire Microsoft, Intel et Dell. Nous avions un nouvel index * * que dans le passé, aurait produit de meilleurs rendements de manière significative que le vrai S & P 500. On pourrait croire que nous avons découvert quelque chose de précieux. Mais il ne prend pas de des fusées pour comprendre que cette stratégie a peu de chances de produire un rendement supérieur au cours des 30 prochaines years.This simple exemple, il est facile de voir comment vous pouvez jouer avec les données antérieures pour produire un * * système qui paraît bien sur papier. Cette pratique, appelée data-mining *, * à l'aide de l'avantage du recul pour étudier les données historiques et d'extraire des bribes d'information qui s'inscrivent dans une pratique la philosophie ou à une certaine notion de la réalité. Les chercheurs universitaires serait rapide pour vous dire que vous tirez des conclusions à partir de l'extraction de données ne sont pas valides et fiables des guides de l'avenir. Mais chaque système de market timing fondée sur une certaine forme de données, ou d'utiliser un autre terme, un certain niveau d'optimisation .* * La seule façon d'élaborer un modèle de calendrier est de savoir ce qui aurait travaillé dans une période écoulée, puis appliquez vos résultats periods.Necessarily à d'autres, chaque modèle d'anticipation du marché est basée sur l'optimisation. Le problème est que certains systèmes, comme le renforcement de S & P 500, par exemple, sont sur-optimisés au point de les jeter à la poubelle de l'* * le passé d'une manière qui risque de ne pas être fiables à l'avenir. Par exemple, nous avons récemment étudié un système qui a quelques règles * * pour le moment d'émettre un signal d'achat, puis a ajouté un filtre à dire d'un tel achat pourrait être délivré que pendant quatre mois chaque année. Ce système semble magnifique sur le papier, car il jette les improductifs achète dans le passé de l'autre huit mois. Il n'y a pas de règle absolue pour déterminer quels systèmes sont solides, ou optimisés de façon appropriée, et qui sont sur-optimisés. Mais, en termes généraux, la recherche de systèmes plus simples au lieu de plus complexe ones.A système plus simple, est moins susceptible que d'une très complexe à produire des rendements extraordinaires hypothétique. Mais le système plus simple est le plus susceptible de se comporter comme vous le feriez expect.To être un bon investisseur, vous avez besoin d'une perspective à long terme et la capacité à ignorer mouvements à court terme comme étant essentiellement le bruit * .* Cette mai être relativement facile pour un buy-and-hold investisseurs. Mais le marché calendrier vous entraîner dans le processus et vous obligent à se concentrer sur le court terme. Vous aurez non seulement à suivi des mouvements à court terme, vous aurez à agir sur eux. Et puis, vous aurez immédiatement les ignorer. Parfois, ce n'est pas facile, croyez-moi. Dans la vie réelle, les gens intelligents souvent prendre une gut final * * de vérifier leur sentiments avant de faire de grands déplacements. Mais lorsque vous avez la suite d'une mécanique de stratégie, vous devez éliminer ce sens commun et pas simplement prendre des mesures. Cela peut être difficile de do.You aura de longues périodes quand vous inférieur à surperformer le marché ou il. Vous aurez besoin d'élargir votre concept de la normale, l'activité devrait être d'inclure dans le marché quand il est en baisse et à la sortie du marché quand il est à la hausse. Parfois vous gagnerez moins que de l'argent sur le marché des fonds de taux. Et si vous utilisez le moment de prendre des positions courtes, parfois, vous perdez de l'argent quand les autres font qu'il est. Pouvez-vous accepter que, dans le cadre du cours normal des événements en investir votre vie? Si non, ne pas investir dans un tel strategy.Even un système de chronométrage mai vous donner de mauvais résultats. Cela devrait être évident, mais d'anticipation du marché ajoute une couche de complication à l'investissement, une autre possibilité à tort ou raison. Votre calendrier modèle mai tous les appels sur le marché, mais si vous appliquez ce moment à un fonds qui n'est autre chose que le marché, vos résultats seront meilleurs ou pires que ce que vous pouvez vous y attendre. Ceci est une raison d'utiliser les fonds que vous êtes bien en corrélation system.The bas de votre ligne pour moi, c'est que le calendrier est très difficile. Je crois que, pour la plupart des investisseurs, la meilleure voie vers le succès est d'avoir quelqu'un d'autre faire la synchronisation se déplace pour vous. Vous pouvez l'avoir fait par un professionnel. Ou vous pouvez avoir un collègue, un ami ou un membre de la famille en fait les métiers pour vous. De cette façon, vos émotions ne cessera pas de vous de la suite de la discipline. Vous serez en mesure de partir en vacances en sachant que votre système sera suivie. Le plus important, vous allez être une étape de l'émotion de se obstacles dans et hors de la market.About Le AuthorRobert van Delden a été FundSpectrum la gestion du groupe depuis 1998, dont l'objectif est d'aider les investisseurs à accroître leur rendement des placements à faible risque de Market Timing stratégies .. Plus
Source D'Article: Messaggiamo.Com
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