Fundamentální analýza
Existují dva druhy investorů. Jedna bude vybírat populace se podíváme na základní hodnoty společnosti. Druhý se snaží odhadnout, jak se může na trhu chovat na psychologii lidí trhu a jiných tržních faktorů. Existují dva druhy investorů. První, konzervativnější typ, bude vybírat populace se podíváme na základní hodnoty společnosti. Tento investor je přesvědčen, že tak dlouho, dokud Společnost je dobře řízen a udržuje tvorby více peněz, budou ceny akcií jdou nahoru. Fundamentalisté snaží pořídit růstu populace, které hrozí, že se neustále rostou delším časovém horizontu.
druhá investor se snaží odhadnout, jak se mohou chovat na trhu založená na psychologii lidí na trhu a jiných tržních faktorů. Tento typ je znám jako technický investor, nebo "Množství". Pro ně je trh jako aukce, kde cena z populace stoupá jako dychtivý kupující nabídka ho vymyslel? často způsobem docela nesouvisí s jeho skutečnou hodnotu. Berou vyšší riziko s vyšší potenciální výnosy (a ztráty).
Budeme jednat s oběma typy a druhy nástrojů, každý z nich ke snížení jejich rizika a zvýšit výnosy. Ve skutečnosti, nejúspěšnější investoři používají nástroje z obou táborů pro tento účel. Začneme s první, fundamentalista.
K hledat vnitřní hodnoty akcií, musí být mnoho faktorů. Když se cena akcií odráží její hodnotu, bude mít dosáhl cíle "účinný" trhu. Again,
Efektivní trh Teorie: Zásoby jsou vždy správně, protože všechno cenu veřejně známo o populaci se odráží v jeho tržní cenu.
(Or, analýzy populace je ztráta času, protože veškeré dostupné informace již odráží v současných cenách.) některé základní pravdy:
Cena je stanovena na akciovém trhu. Hodnota je stanovena podle analytiků, kteří váží všechny známé informace o firmě. Cena a hodnota nejsou nemusí rovnat. Je-li teorie efektivního trhu byl správný, ceny by okamžitě přizpůsobit všechny dostupné informace. Nicméně, ceny akcií pohybují nad a pod hodnoty společnosti z mnoha důvodů, ne všechny racionální. Příkladem je iracionální zprávy má vliv na trh, národním i celosvětovém měřítku.
Fundamentální analýza se snaží předpovídat budoucí vývoj hodnoty akcií analýzou současné a historické finanční síly společnosti. Analytici se snaží zjistit, zda cena akcií je nad nebo pod oceňují a co to znamená, že k jeho budoucnosti. Existují desítky a desítky faktorů, k tomuto účelu použít. Než jsme spustili do toho Úkolem oceňování, nebo uvedení rozumnou cenu na skladě, musíme pochopit z následujících kategorií nebo "názory" očima investorů:
Hodnota Zásoby: Ti podhodnocena trhu, vyjednává, kde jsme se platí 50 centů za dolar hodnotu. Růst Zásoby: Ti, kdo růstu výnosů za prvořadou pozornost. Příjem Zásoby: Investice, které poskytují stálý příjem, obvykle prostřednictvím dividendy. Dluhopisy jsou společné investiční nástroje, používané k výrobě příjmu. Momentum Zásoby: Rozvíjející se společnosti, jejichž podíl na rychle rostoucí ceny.
Považujeme tyto faktory dostatečně aby zvuk zásadní rozhodnutí. Jak jsou využívány často závisí na investorovi zaujatosti, je uvedeno jako "názory" nahoře:
výdělky: Společnost výnosy jsou spodním řádku? jsou zisku po zdanění & výdaje. Akciemi a dluhopisových trhů jsou poháněny dvě mocné síly, výnosy a úrokové sazby. Tok peněz do těchto trhů je divoce konkurenční, které se stěhují do dluhopisů, když úrokové sazby půjdou nahoru a do zásoby, když výnosy nahoru. Je výnosů společnosti, více než cokoliv jiného, která vytváří hodnotu. (Existují určité výhrady k této myšlence, že musí být považován)
Zisk na akcii EPS: Částka hlášeny výnosy na jednu akcii základu, že společnost má k dispozici vyplácet dividendy pro kmenové akcionáře, nebo investovat do sebe. To může být velmi silný předpovídat budoucnost akcií je cena tím, že úplnější obraz o jeho stavu. Zisk na akcii je pravděpodobně nejpoužívanější základní poměr.
cena / zisk (P / E) je poměr jiný účinným opatřením na to, zda populace je poměrně ceny. Je-li jmění společnosti se obchoduje za 60 dolarů a její zisk na akcii je 6 dolarů za akcii, to je více, nebo P / E 10. To znamená, že investoři mohou očekávat, že 10%, cash flow návratu:
$ 6 / $ 60 = 1 / 10 = 1 / (PE) = 0.10 = 10%
Pokud je to dělat 3 dolary za akcii, je násobkem 20 (20 krát 3 dolary se rovná 60 amerických dolarů). V tomto případě by investor obdrží 5% výnosem (pokud to podmínky zůstávají stejné děje vpřed)
$ 3 / $ 60 = 1 / 20 = 1 / (P / E) = 0,05 = 5%
Některá odvětví mají různou P / E je . Banky mají nízké P / E je? tj. v rozmezí 5 - 12. High-tech společností mají vyšší P / E je? říkají, kolem 15-30. (... a my všichni pamatují, triple-místné P / E je na internet-populace bublina. Ty byly zásoby se žádné výdělky, ale sky-high P / E je. Tolik k efektivnosti trhu!)
Pokud vaše banka P / E je v 9 a průměr je 8, platíte pojistné na populaci. To je v pořádku, pokud očekávají vyšší výdělky. Pokud váš maloobchod P / E je 16 a společnost uvažujete má P / E 12, pak jste dostat ji na sleva, ale buďte ostražití, proč!.
s nízkým P / E není údaj o čisté hodnotě. Musíte zvážit své cenové volatility, jeho rozsah, jeho směr, a všechny zprávy, které jsou hodni. Co nejlepší využití P / E je porovnat podniky ve stejném odvětví.
Beardstown dámy naznačují, že jakékoli P / E pod 5 a nad 35 let, je podezřelý. Tržní průměr se pohybuje mezi 5 až 20 historicky.
Peter Lynch naznačuje, že bychom měli porovnat P / E ratio s mírou růstu společnosti. Pokud tomu tak je asi stejné, považuje za spravedlivé ceny akcií. Pokud je nižší než tempo růstu může být výhodná. Obecně platí, že P / E poměr, který je polovina tempo růstu je velmi pozitivní, a ten, který je dvakrát vyšší než tempo růstu velmi negativní.
William J. O'Neal, zakladatel Investors Business Daily, našel v jeho studiích úspěšný populaci se pohybuje, že populace je P / E ratio má velmi málo společného s tím, zda populace by měla být nakoupeny, nebo ne. Říká, že populace v současné rekordní zisk a roční výdělek zvyšuje, jsou však nepostradatelné.
Klíčovou otázkou: hodnota, kterou představuje P / E a / nebo Zisk na akcii, jsou k ničemu vám před vaší nákupu akcií. Uděláte si peníze po zakoupení vozidla, nikoliv před ním. Proto, že jde o budoucnost, že vám zaplatí? dividend a růstu. To znamená, že je třeba věnovat stejnou pozornost jako odhady budoucích výdělků na historický rekord.
Cena / Prodej Ratio (PSR): To je podobné jako P / E ratio, kromě toho, že cena akcií je rozdělena do prodeje na akcii namísto zisku na akcii.
Mnozí analytici považují PSR lepší ukazatel hodnoty, než P / E, protože výdělky často kolísají dramaticky, zatímco prodeje mají tendenci sledovat více konzistentní trendy (prodej a příjmy jsou stejné).
Dalším důvodem je PSR může být přesnější měřítkem hodnoty, protože prodej je obtížnější manipulovat, než zisk! Víme, jak důvěryhodnosti finančních institucí, které utrpěly přes Enron / Global Crossing / WorldCom, et al, debakl. Naučili jsme se, jak se manipulace se dál. Dalším důvodem, proč stát se svou vlastní finanční manažer!
PSR samo o sobě není příliš efektivní. Spíše se používá ve spojení s jinými opatřeními. James O'Shaughnessy ve své knize "Co Práce na Wall Street, "zjistil, že je-li používán s PSR měření relativní sílu, stane se podle jeho slov" král hodnoty faktorů. "
zadlužení: Tento poměr udává, kolik procent dluhu společnost akcionáře v poměru k vlastnímu kapitálu. To je, kolik chodu společnosti je financována dluhu.
Menší je lepší. Pod 30%, je dobrá, více než 50%, je špatné. Společnosti dluh zatížení může vysát život z to, co by jinak mohly být úspěšná spolupráce s rostoucí prodejní a dobře na trh produkt. Výdělky jsou obětována služby dluhu. Výnosy akcií (ROE): Návratnost vlastního kapitálu se zjistí jako podíl čistých příjmů po daní vlastní kapitál.
Mnozí analytici považují ROE jednoho z nejdůležitějších finančních poměr platí pro akcionáře a nejlepším měřítkem pro řízení výkonnosti firmy. To dává akcionáři důvěra jejich peníze jsou dobře-řízena. Co je důležité, s tímto číslem je otázka, zda roste rok od roku.
Cena / Účetní hodnota poměru (také znám jako trh / Book): poměr porovnání tržní cena akcie, účetní hodnota na akcii. V podstatě cena knihy poměr se týká toho, co se investoři domnívají, firma stojí za to, co firmy říkají, že je účetní hodnota za uznávaných účetních zásad. Nízký poměr říká investora věří firmy aktiva byla nadhodnocena o svých finančních výkazech.
Teoreticky bychom chtěli zásob za obchodování na stejném místě jako kniha hodnotu. Ve skutečnosti, většina zásob obchodu buď v pojistné (někteří hodnota, nad knihou), nebo za sníženou cenu (když cena akcie je nižší než účetní hodnota). Zásoby obchodování na 1,5 až 2 krát účetní hodnoty jsou zhruba stejně vysoké jako bychom jít při hledání hodnoty zásob. Růst zásob odůvodňují vyšší poměry, s ohledem na očekávání vyšších výdělků. Ideální samozřejmě bude nižší než účetní hodnota akcií, za velkoobchodní ceny. Společnosti s nízkým knihy hodnoty jsou často terčem převzetí. Rezervace používá hodnotu za důležité, počat v době, kdy většina průmyslových podniků bylo skutečně těžké assest, jako jsou továrny zálohování svých zásob. Nicméně, hodnota tohoto opatření se snížil ve společnosti s nízkým kapitálem se staly obchodními giganty (např. Microsoft). Jinými slovy, podívejte se na nízké účetní hodnotu uchovávat data v perspektivě.
Beta: číslo, které porovnává volatilita akcií se, že na trhu. Beta 1 znamená, že cena akcií se pohybuje nahoru a dolů stejným tempem jako trh jako celek. Beta 2 znamená, že když trh klesá, nebo roste 10% populace je pravděpodobně pohybovat dvakrát, nebo 20%. Beta nula znamená, že to nebude pohybovat vůbec a negativní Beta znamená, že se pohybuje v opačném směru trhu.
Velká písmena: Celková hodnota všech firmy nesplacených akcií, vynásobením tržní cena za akcii krát počet akcií v oběhu.
Institucionální vlastnictví: procenta akcií společnosti ve vlastnictví instituce, podílové fondy, pojišťovny, atd., kteří se stěhují do az pozic ve velkých blocích. Některé institucionální vlastnictví může zajistit stabilitu a přispívají k rolka s jejich nákup a prodej. To je důležitým ukazatelem pro nás, protože jsme si piggy-back "na základě rozsáhlého výzkumu provádí těchto institucí před přijetím do svých portfolií. Význam institucí v tržních opatření nemohou být přeceňovat, neboť představuje více než 70% denního objemu obchodovaného dolaru!
účinnost trhu je vždy cíl na trhu. Všichni chceme získat hodnotu, kterou zaplatí. Nicméně, jak je uvedeno dříve, bude na trhu vždy přeceňovat a nedoceňovat kmenových akcií v důsledku lidské emoce, které jej řídit. Naším úkolem je využít tohoto vzoru s moderní výpočetní nástroje k nalezení nejvíce podhodnocených jakož i reagovat na tržní struktuře, např. v rámci průběžného kanálu, nebo rozpoznávat trendy, s inteligencí.
Peter Tanous po pohovorech nejvýznamnějších investorů v současné době na trhu, "Investiční guru," New York Ústav financí, 1997, odešel s tímto závěrem:
"Myslím, že náš guru ukázal místo bez pochyb. Teorie efektivního trhu je chybné. Existuje jsou prostě příliš mnoho příkladů z populací, které byly objeveny velkým manažerem dříve než kdokoliv jiný věděl, co se děje. Znamená to, že trh je neefektivní? Ne Zde je závěr jsem dorazil na: trh není dokonale efektivní po celou dobu. Nicméně na trhu je stále v procesu stává efektivnější. Tím, že, myslím, že trvá určitou dobu účinnosti, které má být dosaženo. "
citáty z investic do Gurus Peter Tanous. Copyright (c) 1996. Přetištěno se svolením Prentice Hall Press, divize Prentice Hall Direct. K dispozici v knihkupectvích.
A to je důvod, proč musíme naše úkoly! Pro-fundity (sm) Strana může poskytnout podporu pro naše porozumění a úspěšných zkušeností na trhu. Buď pilný, Take Action.
O autorovi
Bob je spolu-zakladatel Pro-fundity, internet
Článek Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
Webmaster si html kód
Přidejte tento článek do svých webových stránek se!
Webmaster Zašlete svůj článek
Ne nutná registrace! Vyplňte formulář a váš článek je v Messaggiamo.Com Adresář!
