Фундаментален анализ
Има два вида на инвеститорите. Един ще избере един състав, като се потърси най-фундаменталната стойност на компанията. Вторият се опитва да отгатне как на пазара могат да се държат на базата на психологията на хората на пазара и други фактори на пазара. Има два вида на инвеститорите. Първият, по-консервативен тип, ще избере един състав, като се потърси най-фундаменталната стойност на компанията. Този инвеститор смята, че докато една компания е добре управлявана и поддържа вземане на повече пари, на цена на акцията ще вървим напред. Фундаменталистите се опита да купи растеж запаси, тези, които има вероятност да продължават да нарастват по-дългосрочен план.
Вторият инвеститор се опитва да отгатне как на пазара могат да се държат на базата на психологията на хората в пазара и други фактори на пазара. Този вид е известен като един технически инвеститор, или "вид прът за каране на шлепове." За тях пазарът е като търг, когато цената на един склад се извисява като нетърпеливи купувачи то офертата става? често по начин, нищо общо с истинската му стойност. Те вземат по-високи рискове с по-висок потенциал се връща (и загуби).
Ние ще се занимава и с двете типове и видове инструменти всеки използва, за да намалят рисковете и да се увеличи връща. Всъщност, най-успешните инвеститори използват инструменти от двата лагера за тази цел. Ще започнем с първото, на фундаменталистки.
да разберете истинската стойност на един състав, много фактори трябва да бъдат взети предвид. Когато цената на запасите отразява стойността си, тя ще постигнат целта за "ефективно" пазар. Отново
ефективен пазар на теория: Запасите са винаги правилно цени, тъй като всичко обществено достояние за запас е отразен в пазарната цена.
(Или, анализ запаси е загуба на време, защото цялата налична информация е вече отразена в текущите цени.) Някои основни истини:
цена се определя от фондовия пазар. Стойност се определя от анализаторите, които тежат на цялата информация знае за една компания. Цена и стойност не са непременно равни. Ако ефективна теория на пазара са точни, цените ще се приспособят към незабавно цялата налична информация. Въпреки това, цените на акциите се движат нагоре и надолу ценностите на компанията в продължение на много причини, не всички рационални. Пример за това е ирационален новини влияние на пазара, както национални, така и в световен мащаб.
основните опити за анализ за прогнозиране на бъдещето Стойността на един състав, като се анализира настоящите и исторически финансовата мощ компанията. Анализаторите се опитаме да видим, ако борсовата цена е над или под стойностите и какво означава това за бъдещето си. Има десетки и десетки фактори използвани за тази цел. Преди да започне в тази задача на оценяване, или въвеждането на разумна цена за един състав, трябва да разбираме следните категории или "гледни точки" през очите на инвеститорите:
запаси Стойност: Тези подценени от пазара, на изгодна цена, когато плащат 50 цента за един долар от стойността. Растеж запаси: Тези с доходи растеж, тъй като най-важното съображение. Приходи запаси: Инвестиции , които осигуряват постоянен поток от приходи, обикновено чрез дивиденти. Облигациите са инструменти за инвестиране, използвани за производството на доходите. Импулс запаси: новопоявили се дружества, чиито растеж цените на акциите са бързо нараства.
Считаме, следните фактори, достатъчно да се вземат разумни основните решения. Как те се използват често ще зависи от инвеститора пристрастия, очертана като "гледни точки" по-горе:
приходи: Дружеството приходи са на долния ред? те са на печалба след данъци & разходи. Материалната & пазари на облигации се управляват от две мощни сили, доходите и лихвените проценти. Потокът на пари в тези пазари е зверски конкурентен, се движат в облигации, когато лихвените проценти да се изкачат и в акции, когато приходите нагоре. Това е компания, приходите, повече от всичко друго, което създава стойност. (Има някои възражения на тази идея че трябва да се счита)
печалба на акция EPS: Размерът на отчетените приходи, на базата на една акция, че компанията е на разположение да изплаща дивиденти на акционерите или общи за реинвестиране в себе си. Това може да бъде много мощен да се прогнозира бъдещето на цена един състав, като дава по-пълна представа за състоянието на дружеството. Печалбата на акция е може би най-широко използваните основни съотношения.
Цена / печалба (P / E) съотношението е друга полезна мярка за това дали съставът е със справедливи цени. Ако капитала на дружеството е търговия на $ 60 и си EPS е $ 6 на дял, тя има много, или P / E на 10. Това означава, че инвеститорите могат да очакват 10% възвръщаемост паричен поток:
6$ / $ 60 = 1 / 10 = 1 / (PE) = 0,10 = 10%
Ако това е вземане на $ 3 за акция, то е кратно на 20 (20 пъти $ 3 равнява $ 60). В този случай, един инвеститор може да получи 5% възвръщаемост (ако условията остават същите в бъдеще);
$ 3 / $ 60 = 1 / 20 = 1 / (P / E) = 0,05 = 5%
някои промишлени отрасли са различни P / E на. Банките имат ниско P / E на? т.е. в 5-12 диапазон. Високотехнологичните компании имат по-високо P / E на? т.е. около 15 до 30. (... И всички ние помним тройна-цифрения P / E на интернет-склад балон. Това са запаси без приходи, но небето-високо P / E на. Толкова много, за ефикасността на пазара!)
Ако Вашата банка P / E е на 9 и средната стойност е 8, плащат премия за склад. Всичко е наред, ако очакват по-висока приходи. Ако дребно P / E е на 16 и компанията обмисля има P / E от 12, а след това сте го Първи с отстъпка, но се притесняват от защо!.
А ниско P / E, не е чисто посочване на стойност. Трябва да се обсъди нейното нестабилност на цените, неговия обхват, свое ръководство, и всяка новина, че е достоен. Най-доброто използване на P / E е да се сравняват компании в същия сектор.
на Beardstown Дами предполагам, че всеки P / E под 5 и над 35 е заподозрян. Средната стойност на пазара е между 5-20 исторически.
Питър Линч показва, че ние трябва да сравняваме P / E съотношение с растежа на фирмата на курс. Ако те се равняват, той счита, че съставът справедливи цени. Ако тя е по-малко от скоростта на растеж, може да бъде изгодна сделка. Като цяло, P / E съотношение това е половината от растежа е много положителна, и този, който е два пъти темповете на растеж много отрицателни.
Уилям Дж. О'Нийл, основател на инвеститорите бизнес всекидневник, открити в неговите изследвания на успешните ходове състав, че съставът на P / E съотношение е много малко общо с дали един състав, следва да бъдат закупени или не. Той казва, че съставът на текущия запис печалба и годишни приходи увеличава, обаче, са абсолютно необходими.
Ключов въпрос: стойност, представена от P / E и / или доходи на акция не са добри за вас преди да си състави покупка. Ти направи парите си след закупуването на склад, не по-рано. Поради това е бъдещето, което ще ви платя? в дивиденти и растеж. Това означава, че трябва да се плати най-голямо внимание към бъдещи печалби оценки по отношение на историческите данни.
Цена / продажби съотношение (PSR): Това е подобна на P / E съотношение, с изключение на цените на акциите се разделя на продажби на акции, а не печалба на акция.
Много изследователи са на мнение на PSR-добър показател за стойност от P / E, тъй като приходите често се колебаят значително, докато продажбите са склонни да следват по-последователно тенденции (Продажби и приходите са същите).
Друга причина е PSR може да бъде по-точна мярка за стойност от продажби е по-трудно да се манипулира от приходите! Ние знаем как доверието на финансовите институции са понесли през Enron / Global Преминаване / WorldCom, и др, разгром. Научихме се как манипулация продължи да тупти. Друга причина да стане свой собствен финансов мениджър!
на PSR само по себе си не е страшно ефективен. Вместо това тя се използва в комбинация с други мерки. Джеймс O'Shaughnessy в книгата си "Какво работи на Уолстрийт," констатира, че когато PSR се използва с мярка за относителната мощ, по-става по думите му, "кралят на стойност фактори."
съотношението на дълга: Това съотношение показва процента от дълга дружество е акционер спрямо капитала. Че е, колко на дружеството Операцията се финансира от дълг.
малък е по-добре. Под 30% е добра, над 50% е лошо. дълг Заредете дружеството може да смучат живота от това, което иначе биха могли да бъдат една успешната работа с растящи продажби и добре продавани продукта. Приходи се убиват за обслужване на дълга. Акцията се връща (ROE): Възвръщаемост на собствения капитал се изчислява чрез разделяне нетна печалба след данъци от собствения капитал на собственика.
Много изследователи са на мнение ROE единственият най-важните финансови съотношения, приложими към акционерите и най-добрата мярка за управление представянето на фирмата. Това дава на акционерите на доверието им пари е добре управлявана. Какво е важно с този номер, е дали тя се увеличава от година на година.
Цена / Счетоводна стойност съотношение (известен още като пазар / книга): съотношението сравняване на пазарната цена на отчетната стойност на запасите на една акция. По същество, цената на книгата съотношение се отнася това, което инвеститорите смятат, една фирма е на стойност към това, което счетоводителите на фирмата казват, че е на стойност на приетите счетоводни принципи. Нисък Съотношението казва на инвеститора смятат, че фирмата активи са били надценени върху неговите финансови отчети.
Теоретично бихме искали на материал, който се търговия на същия въпрос като балансовата им стойност. В реалност, но повечето рибни запаси търговията или с премия (някои стойност над книгата) или с отстъпка (когато цената на акциите е по-ниска балансова стойност). Запаси търговия на 1,5 до 2 пъти счетоводната стойност са толкова високи, както ние трябва да отида, когато търсене на стойност запаси. Растеж запаси оправдае по-високи коефициенти, с очакване на по-високи доходи. Идеалното, разбира се, ще се запаси под балансовата стойност, по цени на едро. Фирми с ниска балансова стойност са често цели на поглъщане. Счетоводна стойност, използвани за важна, замислен във време, когато повечето промишлени предприятия са действително трудно assest като фабрика за архивиране на техните запаси. Въпреки това, стойността на тази мярка е намаляват като дружества с ниска капитал са станали търговски гиганти (т.е. Microsoft). С други думи, потърсете ниска балансова стойност съхранява данните в перспектива.
Бета: номер, който сравнява колебанията на фондовата с това на пазара. А бета версия на един означава, че цените на акциите се движи нагоре и надолу със същата скорост като на пазара като цяло. А бета на 2 означава, че когато на пазара на капки или се издига 10%, размерът на запаса е могат да се движат двойно, или 20%. А Отивам на нула означава, че не се движи на всички и един отрицателен Бета означава, че се движи в обратна посока на пазара.
капитализация: Общата стойност на всички фирми на акциите, изчислена чрез умножаване на пазарната цена на една акция пъти общият брой дялове в обращение.
Институционални Собственост: Процентът на компанията акции, притежавани от институциите, взаимни фондове, застрахователни компании и т.н., които се движат към и от позиции в много големи блокове. Някои институционални собственост може да осигури стабилност и ще допринесе за преобръщане с техните продажби и покупки. Това е важен показател за нас, защото можем да Piggy обратно на задълбочени изследвания направени от тези институции, преди да приемат в своите портфейли. Значението на институциите в пазара на действие не бива да се надценява, тъй като те съставляват над 70% от дневния обем търгувани долара!
ефективността на пазара винаги е цел на пазара. Всички ние искаме да получите стойността ние плащате. Въпреки това, както споменах по-рано, на пазара винаги ще надценявам и подценявам обикновени акции се дължи на човешки емоции, които го карам. Нашата задача е да се възползвате от този модел с модерни средства за компютри да открият най-подценени, както и тези отговори на пазара модели, като например търкаляне в канал, или да признае тенденции, с интелект.
Петър Tanous, след интервюиране на най- видни инвеститори на пазара днес, "Инвестиционни Gurus," Ню Йорк институт на финансите, 1997 г., дойде далеч с това заключение:
"Мисля, че нашите гурута се оказа точката, без съмнение. В ефективен пазар теория е погрешна. Има твърде много примери на запасите, които са били открити от голям мениджър, преди някой друг знае какво става. Означава ли това, на пазара е неефективно? Не. Ето сключването I са пристигнали на адрес: Пазарът не е напълно ефективно по всяко време. Въпреки това, на пазара е постоянно в процес да стане ефективна. С това, искам да кажа това отнема време за ефективност трябва да се постигнати. "
Цитати от инвестиции гурута от Петър Tanous. Copyright (C) 1996. препечатано издание с разрешение на Prentice Hall Прес, подразделение на Prentice Hall Direct. Предлага се в книжарниците.
И затова ние трябва да направим всичко домашна работа! За про-fundity (см) страница може да даде тласък на нашето разбиране и успешен опит на пазара. Постарай се да предприемат действия.
За автора
Боб е съосновател на "Про-fundity, един интернет форум за началото инвеститор подобрение, помагайки на инвеститорите, че и да направи за себе си. Разликата между успеха и
Член Източник: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
уебмастъра Вземи Html кодекс
Добави тази статия на вашия сайт сега!
уебмастъра Подайте членове
Не е необходима регистрация! Попълнете формата и статията ви е в Messaggiamo.Com директория!
