Хеджирование валютных рисков
Обменный курс македонский динар против основных твердых валют мира остается стабильным в течение последних нескольких лет. Из-за ограничений МВФ, местные Народна (центральный) банк не печатать деньги и нет физической денаров в экономике и в местных banks.Thus, даже если люди хотят купить иностранной валюты на черном рынке, либо непосредственно у банков - они не имеют денаров сделать это звания < Общая сумма динар (M1, в профессиональном жаргоне финансирования) в экономику составляет около 200000000 долларов США, в соответствии с официальными цифрами. Это приводит к 100 долл. США на душу населения. Таким образом, даже если каждый гражданин Македония примет решение о переводе всех своих денаров для немецких марок - они все равно смогут купить лишь 150 немецких марок каждая, в среднем. Эти крошечные суммы не достаточно, чтобы поднять ставки, при которой происходит обмен ПМ для динар (= цена в денаров ПМ). Но эта ситуация будет продолжаться вечно? Согласно экономической теорией дефицит поднимает цены на дефицитные товары. Если денаров редки - их цена будет оставаться высоким в марках выражении, т.е. они не будут девальвацию против сильной валюте. Больше Центральный банк не печатает денаров - чем дольше обменный курс будет preserved.But сильной валютой (Денар, в данном случае) Не всегда положительное thing.The Денар не так сильна, потому что Македония является богатым. Страна находится в проблемной экономической ситуации. Банковская система является опасной и нестабильной. Резервов иностранной валюты являются минимальная - менее 30 миллионов USD.The является стабильной валютой из-за навязанных извне ограничений и искусственных манипуляций с деньгами supply.Moreover, сильная валюта делает товары, произведенные в Македонии Относительно дорогие в пределах, на экспортные рынки. Таким образом, это трудный для македонского виноградарей и производителей к экспорту. Когда они продают свои товары в Германии, они получают марок для них, и когда они превращают эти поступления в денаров - они получали меньше, то они должны иметь, если Денар отражает истинного соотношения сил двух стран: немецкие одно и македонского one.They оплатить расходы (например, заработная плата их работников, аренду, коммунальные услуги) в денаров. Эти расходы растут все время, как истинный инфляция растет (в отличие от официальных темпов инфляции, которая подозрительно низкая), - но они продолжают получать ту же сумму денаров на их продукцию и продукты, когда они превращают в ПМ которую они получили за them.On другой стороны, импорт в Македонии стали относительно дешевле: она занимает менее денаров покупать товары в ДМ в Германии, instance.Thus, Конечным результатом является растущее предпочтение для импорта и сокращения экспорта. В долгосрочной перспективе это увеличивает безработицу. Экспорт является крупнейшим движущей силой в создании рабочих мест в современной экономике. В его отсутствие, стагнация экономики и уменьшаться, и люди теряют свои jobs.But нереальные курсы, по крайней мере две дополнительные неблагоприятные последствия: один - как правило, различные секторы экономики занять деньги, чтобы выжить и expand.If они ожидают, что местная валюта будет девальвирован - они будут воздерживаться от принятия долгосрочных кредитов, выраженный в твердой валюте. Они предпочитают кредиты в местной валюте или короткие кредиты в твердой валютах. Они будут бояться внезапного массового девальвации (например, той, которая произошла в Мексике, на ночь). Их кредиторы будут также боятся дать им денег, потому что эти кредиторы не могут быть уверены, что заемщики будут располагать необходимыми дополнительными денаров для погашения кредитов в случае такой девальвации. Естественно, что девальвации увеличивается количество денаров необходимых для погашения кредита в иностранной currency.This является плохо как с макро-экономической точки зрения (что экономика в целом) - и с микроэкономической точки зрения (что из одной фирмы). от микро-экономической точки зрения краткое кредиты должны быть вернулись задолго до того бизнеса, который взял их созрели до точки в состоянии оплатить их. Эти краткосрочных обязательств бремя их изменить свою финансовую отчетность в худшую сторону, а иногда и положить их жизнеспособность на risk.From макро-экономической точки зрения, это всегда лучше иметь больше сроков погашения задолженности с менее платить каждый год. Чем больше кредитов странам (отдельные фирмы являются частью стране) приходится платить обратно - тем лучше ее кредитоспособность с community.Another финансовый аспект: иностранные кредиты конкуренцию кредитам, предоставленным местной банковской системе. Если фирмы и отдельные лица не брать кредиты извне, поскольку они опасаются девальвации - они помогают создать монополию на местные банки. Монополий путем установления высоких цен (= процентными ставками) для их товаров (= деньги, которые они придут). Доступ к иностранным кредитам снижает внутренние процентные ставки за счет конкуренции с местными поставщиками кредита (= банков). Это было бы легко сделать вывод, что оно является важным интересам стране, которая будет открыта для иностранных финансовых рынках и обеспечить его фирмы и граждане, имеющие доступ к иностранным источникам credits.One важным способом поощрения людей (и фирм из людей) сделать что-то - это чтобы развеять их опасения. Если люди опасаются девальвации - ответственное правительство не может обещать не девальвировать свою валюту. Девальвация является очень важным инструментом политики. Но правительство не может застраховать devaluation.In многими странами Запада, можно покупать и продавать страховые контракты называются вперед. Они обещают покупателю данного обменного курса в данной date.But многие страны не имеют доступа к этим высоким сложные markets.Not всех валют могут быть застрахованы на этих рынках. Македонский динар, например, не является свободно конвертируемой, поскольку он не является жидким: там не хватает денаров реагировать на потребности свободный рынок. Таким образом, оно не может быть застраховано по этим contracts.These менее привилегированных стран создать специальные учреждения, которые обеспечивают (в основном экспорт) со страховыми фирмами против изменений в обменных курсах В установленный период time.Let Рассмотрим пример: фирма "МАК покупает комбайны и тракторы из Германии. Он должен оплатить в DMs.An международный банк развития, предложены МАК кредит окупится за 7 лет Время в DM.Today МАК было бы так боится девальвации, что он будет платить, а поставщик оборудования, как только оно наличности. Это создает проблемы с денежным потоком в МАК: заработная плата не выплачивается в срок, сырье материалы не могут быть куплены, производство остановится, MAK теряет свои традиционные рынки - и все ради того, чтобы избежать риска devaluation.But - Что делать, если права государственное учреждение существовало? Если правительственные страхование от Девальвация существовало - МАК непременно взять 7-летний кредит. Было бы взять, скажем, 10 миллионов DM.MAK будет применяться к правительственным агентством с business.It будет платить государственное учреждение ежегодной страховой пошлина в размере 2,5% от остатков кредита (как она амортизируется и снижение с каждым ежемесячный платеж). Это будет рассматриваться как надлежащее финансирование расходов, и фирма будет разрешено вычесть ее из налогооблагаемая income.The правительство предоставит МАК со страховым полисом. Обменного курса (скажем, 30 динар на СД) будет указано в policy.If - в то время, что МАК был сделать платеж - ставка Gone выше 30 динар в ДМ - правительство будет оплачивать разницу в МАК в немецких марках. Это позволит МАК для выполнения своих обязательств перед creditors.MAK сможет отменить этот вид страхования в любое время. Если, Например, он вдруг подписал крупный контракт с немецким покупателем ее продукции - он будет иметь доход в ДМ которые он сможет использовать для оплаты кредита назад. Затем правительство страхования больше не будет needed.This очень простая государственная помощь будет иметь следующие последствия: он будет стимулировать фирмы, чтобы получить иностранные credits.It создаст конкуренцию с местными банками, снижение процентных ставок и поощрять более широкое и лучшего спектра услуг, предоставляемых на public.It будет поощрять иностранные финансовые учреждения предоставить кредиты местным фирмам раз риск повторного платеж проблемы, связанные с девальвацией minimised.It разместим Македония в рядах более развитой и ориентированной на экспорт стран world.It будет способствовать деятельности в долгосрочных кредитов (например, модернизации заводов, для которых более длительные сроки платежей требуется). Со временем, частный сектор может вмешаться и поставлять свою собственную страхование от девальвации. Страховые компании во всем мире это сделать - почему не в Македонии, которая требует больше, чем многие другие стран? О AuthorSam Вакнин является автором книги "Любовь Self Злокачественные - нарциссизм Revisited" и "После дождя - Как Запад потерял Восток". Он является обозревателем в "Central Europe Review", Юнайтед Пресс Международные (УПИ) и ebookweb.org и редактор психического здоровья и Центрально-Восточной Европы категорий в Open Directory, Suite101 и searcheurope.com. До недавнего времени он являлся Советником по экономическим вопросам
Статья Источник: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Вебмастер получить html-код
Добавить эту статью на Вашем сайте прямо сейчас!
Вебмастер представить свои статьи
Не требуется регистрация! Заполните форму и ваша статья в Messaggiamo.Com каталог!
