Zajišťovacích kurzových rizik
Směnný kurz denár proti hlavním tvrdé měny na světě zůstává stabilní v posledních několika letech. Vzhledem k omezení MMF, místní Národná (centrální) banka netiskne peníze a neexistují žádné fyzikální Denars v hospodářství a v místním banks.Thus, i když lidé chtějí kupovat devizového na černém trhu, nebo přímo od bank - nemají Denars na to with.The Celková částka Denars (M1, v odborných finančních žargon), v ekonomice se pohybuje kolem 200.000.000 Kč, podle oficiálních údajů. To se promítá do 100 USD na hlavu. Proto, i kdyby si každý občan Makedonie se rozhodl převést všechny své Denars až Deutsch Marks - by byly i nadále budou moci zakoupit pouze 150 DM každý v průměru. Tyto drobné částky nejsou dostatečná ke zvýšení rychlosti, při které jsou vyměňovány DMS pro Denars (= cena DMS v Denars). Ale bude tato situace trvat věčně? Podle ekonomické teorie nedostatku zvyšuje cenu nedostatkové zboží. Pokud se Denars jsou vzácné - jejich cena zůstane vysoká v DM podmínky, tj. nebude znehodnocen proti silnější měně. Čím déle centrální banka netiskne Denars - delší kurz bude preserved.But silnou měnou (denár, v tomto případě), je ne vždy pozitivní thing.The denar není silná, neboť Makedonie je bohatá. V zemi je v problematické ekonomické situaci. Bankovní systém je nebezpečná a nestabilní. Devizové rezervy jsou minimální - méně než 30 milionů USD.The měna je stabilní, protože externě uložených omezení a umělé manipulace s penězi supply.Moreover, silná měna je zboží vyrobené v Makedonii relativně drahé venku, exportních trzích. Tak, to je obtížné pro makedonské pěstitelům a výrobcům export. Když se prodávat své výrobky v Německu, dostávají DM pro ně a když se převádí tato příjmů do Denars - dostávají méně než by měli mít, pokud denar odráží skutečnou poměru sil mezi oběma ekonomikami: německý a makedonský one.They zaplatit náklady (např.: mzdy, aby jejich pracovníků, nájemné, služby) v Denars. Tyto výdaje rostou po celou dobu jako skutečné inflace roste (na rozdíl od oficiální míry inflace, která je podezřele nízká) - ale oni to neustále stejné množství Denars pro své produkty a produkty v případě, že změní DMS, které dostal za them.On druhé straně dovozu do Makedonie se relativně levnější: trvá méně Denars nakupovat zboží v DM v Německu instance.Thus, Konečným výsledkem je rostoucí preference pro dovoz a pokles vývozu. V dlouhodobém horizontu to zvyšuje nezaměstnanost. Export je největší hnací silou při vytváření pracovních míst v moderních ekonomikách. V jeho nepřítomnosti, hospodářství stagnovat a klesat a lidé ztrácejí jobs.But nerealistický směnný kurz má nejméně dvě další nežádoucí účinky: One - zpravidla různé sektory ekonomiky půjčit peníze na přežití a expand.If očekávají, že v místní měně, které mají být znehodnocen - budou zdrží dlouhodobých úvěrů denominovaných v tvrdých měnách. Budou raději úvěrů v místní měně nebo krátkodobých úvěrů v tištěné měnách. Budou se obávat náhlé masivní devalvaci (jako ten, který se stal v Mexiku přes noc). Jejich věřitelé budou také strach půjčovat jim peníze, protože tito věřitelé nemohou být jisti, že dlužníci budou mít potřebné dodatečné Denars splácet úvěry v případě takového devalvace. Přirozeně, devalvace zvyšuje množství Denars nutné splatit úvěr v cizí currency.This je špatné jak z makro-ekonomického nevšedního úhlu pohledu (tj. z ekonomiky jako celku) - a od mikro-ekonomického hlediska (to jediné firmě). Z mikro-ekonomického hlediska krátkodobých úvěrů musí být vrátil dlouho předtím, než podniky, které si půjčoval nich vyzrál na místě budou moci zaplatit je zpět. Tyto krátkodobé závazky zátěž je, měnit jejich účetní závěrky za horší a někdy dali velmi životaschopnost na risk.From makro-ekonomického hlediska, je vždy lepší mít delší splatnost dluhu s méně platit každý rok. Čím déle úvěry země (jednotlivé firmy jsou součástí země), musí splatit - lepší bonity s finanční community.Another aspekt: zahraniční úvěry jsou soutěže pro úvěry poskytované místní bankovní systém. Pokud se firmy i jednotlivci nemají brát úvěry z venku, protože se obávají devalvace - pomáhají k vytvoření monopolu místních bank. Monopoly způsob stanovení nejvyšší možné ceny (= úrokové sazby) pro své zboží (= peníze, které půjčují). Přístup k zahraniční úvěry sníží domácích úrokových sazeb prostřednictvím soutěže s místní poskytovatelé úvěrů (= banky). Bylo by snadné dojít k závěru, tedy, že je to důležitý zájem země, které mají být otevřeny pro zahraniční finanční trhy a poskytovat svým občanům a firmám s přístupem k zahraničním zdrojům credits.One důležitý způsob, jak podpořit lidi (a firmy jsou z lidí), dělat věci - je ke zmírnění jejích obav. Pokud se lidé obávají devalvace - zodpovědná vláda nikdy nemůže slíbit, že se devalvovat měnu. Devalvace je velmi důležitý politický nástroj. Vláda ale můžete pojistit proti devaluation.In mnoha západních zemí, lze kupovat a prodávat pojistných smluv, tzv. forwardy. Slibují kupujícího daný kurz v daném date.But mnoho zemí nemají přístup k těmto vysoce sofistikované markets.Not všech měnách lze pojistit na těchto trzích. Denár, například, není volně směnitelná, protože není kapalina: není dostatek Denars reagovat na potřeby svobodného trhu. Takže to nemůže být pojištěn používat tyto contracts.These méně privilegované země zřídily zvláštní agentury, které poskytují (především export) podniky s pojištěním proti změnám ve směnných kurzech v předepsané lhůtě time.Let nás prověří příklad: Firma MAK nakupuje kombinuje a traktory z Německa. To má platit v DMs.An mezinárodní rozvojová banka nabídla MAK půjčka měla být splacena do 7 roků čas v DM.Today, MAK by se tak bojí znehodnocení, že by raději zaplatí dodavateli zařízení, jakmile je v hotovosti. To způsobuje problémy v cash-flow MAK: platy nejsou uhrazeny včas, surový Materiály nelze koupit, výroba se zastaví, MAK ztrácí své tradiční trhy - a to vše s cílem vyhnout se rizikům devaluation.But - co když správné vládní agentury existuje? Pokud vládní pojištění Devalvace existoval - MAK určitě mít 7 roků půjčku. Trvalo by, řekněme, 10 milionů DM.MAK by se vztahovala na vládní agentury s business.It zaplatí vládní agentura roční pojistné poplatek ve výši 2,5% ze zůstatků z úvěru (jak je odpisován a snižuje s každou měsíční platby). Toto by bylo považováno za řádné financování výdajů a firmy budou moci odečíst od svých dani income.The vláda poskytne MAK s pojistnou smlouvou. Směnných kurzů (dejme tomu, 30 Denars na DM), budou uvedeny v policy.If - v době MAK musel provést platbu - kurz už nad 30 Denars na DM - vláda uhradí rozdíl MAK v DM. To umožní MAK plnit své závazky vůči svým creditors.MAK bude moci zrušit toto pojištění kdykoliv. Pokud se pro Například se najednou značky významný kontrakt s německým kupujícím svých výrobků - bude mít příjmy v DM, které budou moci použít na zaplacení úvěru zpět. Pak bude vláda pojištění již nebude needed.This velmi jednoduché státní pomoc bude mít následující účinky: Bude podporovat podniky k získání zahraničních credits.It vytvoří konkurenci na místním bankám, snížit úrokové sazby a podpořit širší a lepší rozsah služeb nabízených public.It podpoří zahraniční finanční instituce poskytnout úvěry pro místní podniky, jakmile riziko re-problémy s platbami v důsledku devalvace je minimised.It bude klást Makedonie v řadách více rozvinutých a exportně orientovanou zemí world.It usnadní činnost s dlouhodobější úvěry (např. modernizace zařízení, u kterých již jde o platby požadováno). Jak plyne čas, může soukromý sektor krok a dodávat jeho vlastní pojištění proti devalvaci. Pojišťovací společnosti po celém světě to - proč ne v Makedonii, která potřebuje víc než mnoho jiných zeměmi? O AuthorSam Vaknin je autorem knihy "Love Já Maligní - Narcismus Revisited" a "After the Rain - Jak West Lost the East". On je publicista v "Central Europe Review", United Press International (UPI) a ebookweb.org a editor duševního zdraví a střední a východní Evropě v kategoriích Open Directory Suite101 a searcheurope.com. Až donedávna působil jako ekonomický poradce
Článek Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster si html kód
Přidejte tento článek do svých webových stránek se!
Webmaster Zašlete svůj článek
Ne nutná registrace! Vyplňte formulář a váš článek je v Messaggiamo.Com Adresář!
