巴菲特：智慧來自世界上最富有的投資者
鑑於佔主導地位的心態掩蓋了市場這些天來，呼吸新鮮空氣可能會受到歡迎。本月初，我們致力於這一領域，以智慧沃倫巴菲特，世界上最富有的投資者。巴菲特 著名的價值投資者誰如下本傑明格雷厄姆的timeworn原則，標準不同於我們自己的重點。唉，在這種時候，價值投資已經失寵;一個可悲的局面，因為這些時間 理想的價值獵人。巴菲特寫道盛產每年在他的公司的年度報告，並提供花絮持久的智慧。以下是一些摘錄，可能有助於實現的角度對當今的 投資者： “ 2000年。我們購買了數家公司的收入幾乎肯定會下降，從高峰期達到1999年和2000年。的下降趨勢並沒有改變我們，因為我們希望我們所有的企業 現在再有起伏。 （只有在銷售演示的投資銀行盈利永遠向上移動。 ）我們不關心顛簸;要緊的是總的結果。但是其他的決定 人有時是受短期內的前景，這既可以刺激銷售和鍛煉的積極性，否則可能購買誰競爭us.1990 。術語“收入”有一個準確的戒指給它。和 當收益數字的同時，不合格的核數師的證書， naÃÆ'à † â € ™ Ã⠀ SA ，一家¯維生素E的讀者可能會認為這可比在確信以丕計算，到幾十個小數 的地方。但在現實中，收益可作為膩子柔韌時庸醫該公司負責人匯報他們。最終真相將表面，但同時很多錢可以改變手中。事實上，一些 重要的美國創造了財富的貨幣化會計海市蜃樓。有趣的業務在會計並不是一個新問題。行家的欺騙，我anunpublished諷刺會計慣例 撰寫的本格雷厄姆於1936年。唉，過分類似然後他諷刺多次因為發現他們的方式納入財務報表的主要美國公司和已正式認證的大牌 審計。顯然，投資者必須時刻警惕和使用的會計數字作為一個開端，而不是目的，在試圖計算真正的“經濟收入”獲得them.2001 。兩年前， 報告對1999年，我說，我們經歷過的最糟糕的絕對值和相對值的表現在我們的歷史。我還指出： “相對的結果使我們感到關切的是， ”一個觀點，因為我已經形成了我的第一次 投資夥伴關係， 1956年5月5日。會見我的7個夥伴，成立有限晚上，我給了他們一份簡短的文件，題為“基本規則” ，其中包括這句話： “不管我們是否做好或窮人 工作是來衡量的一般經驗的證券。 “我們最初用於道瓊斯工業平均指數作為我們的基準，但轉移到了S ＆ P 500指數時，指數成為廣泛使用的。有些人不同意 我們著眼於相對數字，理由是“你不能吃的相對性能。 ”但是，如果你期待？正如查理芒格，伯克希爾的副主席，我怎麼辦呢？這擁有S ＆ P 500指數將產生合理 令人滿意的結果隨著時間的推移，因此，對於長期投資者，取得小的優勢，每年必須證明該指數的回報。正如您可以吃得好，全年如果您有自己的利潤， 但季節性很強，企業如見的（失去大量的金錢在暑假期間） ，所以，可以定期盛宴的投資回報超過了平均水平，但是變量的絕對數 可能be.1994 。 30年前，沒有人能預見到的巨大擴大越南戰爭期間，工資和價格控制，兩次石油衝擊時，其辭職的總統，蘇聯的解體，為期一天 道指下跌508點，或國庫券收益率之間波動2.8 ％和17.4 ％ 。但是，這些都不意外轟動事件作出絲毫削弱本格雷厄姆的投資原則。他們也沒有 使不健全的談判購買優良企業在合理的價格。想像一下我們的成本，那麼，如果我們讓未知的恐懼使我們推遲或改變部署資本。事實上，我們已 通常我們最好的購物時憂慮一些宏觀的活動處於高峰期。恐懼是敵人的faddist ，但朋友fundamentalist.A不同的重大衝擊肯定會出現在 未來30年。我們不會試圖預測這些或從中獲利。如果我們能找到類似的企業，我們已購買了在過去，外部驚喜將有多大影響我們的長期 results.Stock價格將繼續大幅波動有時和經濟將有起伏下降。隨著時間的推移，我們認為，它極有可能的那種企業，我們自己將繼續增加 增值率在一個令人滿意的未來從來都不是明確的，你付出了高昂的代價在股票市場的樂觀共識。不確定性實際上是朋友買方長期價值。 “發送意見或 了解更多關於斯科特皮爾遜的投資顧問服務，請訪問http://www.valueview.netScott皮爾森是一家投資顧問，作家，編輯，講師及商界領袖。擔任公司總裁和首席投資 主任價值觀金融公司，他提供投資管理服務，以各種各樣的客戶。他自己的時事通訊，投資人的價值觀，是分佈在世界各地，並提供一般的技巧和金錢
文章來源: Messaggiamo.Com
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