巴菲特：智慧来自世界上最富有的投资者
鉴于占主导地位的心态掩盖了市场这些天来，呼吸新鲜空气可能会受到欢迎。本月初，我们致力于这一领域，以智慧沃伦巴菲特，世界上最富有的投资者。巴菲特 著名的价值投资者谁如下本杰明格雷厄姆的timeworn原则，标准不同于我们自己的重点。唉，在这种时候，价值投资已经失宠;一个可悲的局面，因为这些时间 理想的价值猎人。巴菲特写道盛产每年在他的公司的年度报告，并提供花絮持久的智慧。以下是一些摘录，可能有助于实现的角度对当今的 投资者： “ 2000年。我们购买了数家公司的收入几乎肯定会下降，从高峰期达到1999年和2000年。的下降趋势并没有改变我们，因为我们希望我们所有的企业 现在再有起伏。 （只有在销售演示的投资银行盈利永远向上移动。 ）我们不关心颠簸;要紧的是总的结果。但是其他的决定 人有时是受短期内的前景，这既可以刺激销售和锻炼的积极性，否则可能购买谁竞争us.1990 。术语“收入”有一个准确的戒指给它。和 当收益数字的同时，不合格的核数师的证书， naÃÆ'à † â € ™ Ã⠀ SA ，一家¯维生素E的读者可能会认为这可比在确信以丕计算，到几十个小数 的地方。但在现实中，收益可作为腻子柔韧时庸医该公司负责人汇报他们。最终真相将表面，但同时很多钱可以改变手中。事实上，一些 重要的美国创造了财富的货币化会计海市蜃楼。有趣的业务在会计并不是一个新问题。行家的欺骗，我anunpublished讽刺会计惯例 撰写的本格雷厄姆于1936年。唉，过分类似然后他讽刺多次因为发现他们的方式纳入财务报表的主要美国公司和已正式认证的大牌 审计。显然，投资者必须时刻警惕和使用的会计数字作为一个开端，而不是目的，在试图计算真正的“经济收入”获得them.2001 。两年前， 报告对1999年，我说，我们经历过的最糟糕的绝对值和相对值的表现在我们的历史。我还指出： “相对的结果使我们感到关切的是， ”一个观点，因为我已经形成了我的第一次 投资伙伴关系， 1956年5月5日。会见我的7个伙伴，成立有限晚上，我给了他们一份简短的文件，题为“基本规则” ，其中包括这句话： “不管我们是否做好或穷人 工作是来衡量的一般经验的证券。 “我们最初用于道琼斯工业平均指数作为我们的基准，但转移到了S ＆ P 500指数时，指数成为广泛使用的。有些人不同意 我们着眼于相对数字，理由是“你不能吃的相对性能。 ”但是，如果你期待？正如查理芒格，伯克希尔的副主席，我怎么办呢？这拥有S ＆ P 500指数将产生合理 令人满意的结果随着时间的推移，因此，对于长期投资者，取得小的优势，每年必须证明该指数的回报。正如您可以吃得好，全年如果您有自己的利润， 但季节性很强，企业如见的（失去大量的金钱在暑假期间） ，所以，可以定期盛宴的投资回报超过了平均水平，但是变量的绝对数 可能be.1994 。 30年前，没有人能预见到的巨大扩大越南战争期间，工资和价格控制，两次石油冲击时，其辞职的总统，苏联的解体，为期一天 道指下跌508点，或国库券收益率之间波动2.8 ％和17.4 ％ 。但是，这些都不意外轰动事件作出丝毫削弱本格雷厄姆的投资原则。他们也没有 使不健全的谈判购买优良企业在合理的价格。想象一下我们的成本，那么，如果我们让未知的恐惧使我们推迟或改变部署资本。事实上，我们已 通常我们最好的购物时忧虑一些宏观的活动处于高峰期。恐惧是敌人的faddist ，但朋友fundamentalist.A不同的重大冲击肯定会出现在 未来30年。我们不会试图预测这些或从中获利。如果我们能找到类似的企业，我们已购买了在过去，外部惊喜将有多大影响我们的长期 results.Stock价格将继续大幅波动有时和经济将有起伏下降。随着时间的推移，我们认为，它极有可能的那种企业，我们自己将继续增加 增值率在一个令人满意的未来从来都不是明确的，你付出了高昂的代价在股票市场的乐观共识。不确定性实际上是朋友买方长期价值。 “发送意见或 了解更多关于斯科特皮尔逊的投资顾问服务，请访问http://www.valueview.netScott皮尔森是一家投资顾问，作家，编辑，讲师及商界领袖。担任公司总裁和首席投资 主任价值观金融公司，他提供投资管理服务，以各种各样的客户。他自己的时事通讯，投资人的价值观，是分布在世界各地，并提供一般的技巧和金钱
文章来源: Messaggiamo.Com
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