貶值的評估
財務部長將道德上說謊關於即將到來的貶值並且婦女有權利說謊關於她的年齡。這是共同的智慧。
謠言關於馬其頓Denar 的貶值對主要貨幣是在空氣在最近幾個星期期間。但是, 政府官員沒有必須說謊。市場不相信它。非官方的交換率留在原地在27 MKD 對德國馬克既使貶值發生。
這是奇怪的。貶值謠言通常被反射在街道交換率。MKD 拿著它的草皮反對其它貨幣在最近三年。貶值似乎像一個合理的提議- 或它是嗎?
為什麼政府貶值?
他們主要做它改進貿易平衡。貶值意味, 當地貨幣是需要的購買進口並且出口商得到當地貨幣當他們轉換出口收益(他們得到為他們的出口) 的外匯。換句話說: 進口變得更加昂貴- 並且出口商贏得更多金錢。這應該勸阻進口- 和鼓勵出口和, 反過來, 減少貿易逆差。
至少, 這是更舊, 常規想法。貶值應該改進出口商的競爭性在他們的外國市場上。他們能甚而減少他們的價格在他們的出口市場上和提供經費給這減少從他們得到從貶值的意外獲利。由於專業專科術語我們說, 貶值"改進貿易條件" 。
但在我們審查問題之前是否所有這是真實的在馬其頓情況下- 讓我們學習一個數字例子。
讓我們假設, 我們有國民經濟以為類型產品:
進口的, 被出口的, 當地導致的進口替代, 當地被消耗的可輸出產品。在經濟在所有四將定價的平衡, 相同地讓我們說在2700 Denars (= 100 DEM) 每個。
當交換率是27 MKD/DM, 這些產品的總消費被他們的價格不會影響。相反, 質量、可及性, 顧客服務, 市場安置, 狀態標誌的考慮等等將影響消耗量決定。
但這將所有變動當交換率是31 MKD/DM 跟隨貶值。
進口的產品當地現在將被賣在3100 。進口商將必須支付更多MKD 得到他需要支付產品外國製造商他進口的同樣相當數量DM 。
被出口的產品現在將拿來出口商同樣相當數量收入在外匯。然而, 當轉換成MKD - 他將接受400 MKD 更比在貶值之前。他能使用這金錢增加他的贏利- 或減少他的產品的價格在外國市場上和賣更多(並且將增加他的贏利) 。
當地導致的進口替補將有益於: 他們更將定價在2700 - 當競爭(進口) 將必須增加價格到3100 不丟失錢!
可能, 原則上, 被出口- 產品的地方消耗量將下來。出口商將喜歡出口他們和得到更多MKD 為他的外匯收入。
這些是出口上升並且進口去在跟隨貶值下的微妙的機制。
在馬其頓, 情況是較不清楚的。有進口的原材料一個巨大組分在被出口的工業品。這個組分的價格將增加。資本資產(機械、技術、知識產權, 軟體的) 價格將增加和並且將使它難使地方企業投資在他們的未來。但是, 可以說那貶值的整體作用將傾向出口商和出口和少量地將減少進口。
不幸地, 大多進口是不可缺少的以任一個價格(無彈性的需求曲線): 原材料, 資本資產, credits, 均勻汽車。人購買汽車不僅駕駛他們- 而且為了保存他們的金錢的價值。汽車在馬其頓是商品並且價值和這些作用商店難替代。
但這是全部在真正地存在無處的一個被理想化的國家。實際上, 貶值傾向於增加通貨膨脹(= 一般物價水平) 並且因而有一個有害宏觀經濟學作用。六個機制經營在貶值後:
進口的產品的價格上升。
物品和服務的價格, 被命名在外匯上升。一個例子: 公寓和住宅和商業租務的價格被固定在DEM 。這些價格增加(根據MKD) 由貶值的百分比- 立刻! 同樣適用為消費品, 大(汽車) 並且小(電子) 。
出口商得到更多MKD 為他們的外匯(和這有一個通貨膨脹的作用) 。
人們能轉換他們存在外匯- 和得到更多MKD 為它的金錢。貶值是獎被給投機商和黑市操作員。
因而, 生活費用增量。人們施加壓力在他們的雇員增加他們的薪金。不幸地, 有沒有例子在上政府和雇主是完全地成功的在防衛這樣壓力的歷史上在。通常, 他們, 完全或部份地給。
某些國家設法包含這樣薪水壓力和是增加工資的結果的薪水被駕駛的通貨膨脹。
雇主的聯合會政府、雇員工會和代表- 簽署"經濟契約或一攬子交易" 。
政府同意不培養費為公共業務, 雇主同意不解雇人或不減少薪水和雇員工會同意不要求薪水高漲和不觸擊。
這樣經濟契約是非常成功的在穩定的通貨膨脹在許多國家, 從以色列對阿根廷。
但是, 一些貶值不可避免地滲出入薪水。政府像是在它的直接就業可能有效地控制唯一如此雇員。它無法口授對私營部門。
通貨膨脹逐漸腐蝕競爭優勢被授予出口商由在它之前的貶值。如此貶值有一個傾向創造一個癌鏈式反應: 貶值通貨膨脹被更多通貨膨脹隨後了而來被更多貶值仍然。
可爭論, 貶值的最壞的作用是心理一個。
馬其頓成功了許多其它國家失敗了的地方: 它製造了宏觀經濟學穩定氣氛。這是事實差別在正式和非正式交換率之間非常小(大約3.5%) 。這是信任的標誌在宏觀經濟學管理。這貶值有藥物的作用: 它能證明刺激對經濟身體近期- 但它也許是有害的對它在較長期。
這些風險值得採取在二個情況下:
貶值是綜合經濟規劃的一部分意欲刺激經濟和主要出口區段。
貶值是一個長期宏指令金錢計劃的一部分與清楚, 公開被宣稱, 目標。換句話說: 政府和中央銀行應該設計了多年計劃, 清楚地陳述他們的通貨膨脹宗旨並且由多少他們貶值貨幣(MKD) 在通貨膨脹目標之上。這是更好的對"震動療法": 保留貶值秘密直到最後分鐘和隔夜然後宣稱它, 採取大家由驚奇。本能反應是: "但如果政府事先宣佈它的意圖- 人們和投機商將衝利用這些計劃。例如, 他們將買外匯和將施加壓力在政府貶值由毀壞它的外幣儲備"。
如果那樣, 為什麼它沒有發生在以色列、阿根廷、智利和十倍其它國家? 在所有這些國家, 政府事先宣佈了通貨膨脹和貶值目標好。驚奇, 它有以下作用:
企業區段能事先計劃它的操作歲月, 適當地定價它的產品, 保護自己由買財政樹籬合同。突然, 商業環境變得安全和可預測。這有一個極端有利微觀經濟的作用。
貨幣穩定了和顯示了質量通常與相關"硬通貨" 。例如, 新以色列錫克爾, 沒人想接觸並且立刻被轉換成美元(保護價值) - 成為了全國命中。它讚賞了根據50% (!) 對美元, 人們賣了他們的美元和買了錫克爾- 和所有這以通貨膨脹18% 每年! 這成為了真實地可自由兌換貨幣- 因為人們能預言它的價值在時間期間。
政府的一貫性、耐力和韌性在實施他們的宏指令economoic 議程- 做平民收復他們的信任。公民開始再相信他們的政府。政府的開放性, 它的操作透明度和事實它履行它的諾言- 意味很多在恢復正確, 信任應該戰勝在主題和他們的管理之間的關係。
那嚴密的措施被採取防止貶值的變形入通貨膨脹。通常措施包括結冰在所有薪水, 預算赤字的減少, 均勻臨時反進口防護障礙保衛地方產業和減少通貨膨脹的壓力。
授予, 馬其頓的政府和它的中央銀行不是整個地自治的在設置經濟優先權和在決定哪個措施採取和在何種程度上。他們必須調和自己"建議" (不說命令或情況) 由IMF 的喜歡提。如果他們不做如此, IMF 和世界銀行將切開馬其頓國際credits bloodlines 。情況是, 時常, 非常緊挨壓服。
但是, 馬其頓能使用成功的例子在其它國家爭論它的情況。它能做了這貶值每轉折點為經濟。它能達成全國性一致意見運作往更好的經濟未來在一個全國"經濟議程之內" 。它仍然不將對後做如此。貶值應該是任一經濟規劃的一根本部份。這能仍然是基石在出口被駕駛, 就業被安置, 經濟刺激的大廈。
關於作者
Sam ・Vaknin 是"惡性自已愛- 自我陶醉的作者再訪" 和"在雨以後- 怎麼西方丟失了東方" 。他是一位專欄作家在"中歐回顧", UPI (UPI) 並且ebookweb.org 和精神健康和中央東部歐洲類別編輯在開放目錄、Suite101 和searcheurope.com 。近來, 他擔當了經濟顧問對馬其頓的政府。
他的網站: http://samvak.tripod.com
文章來源: Messaggiamo.Com
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