是時間掛掉電話在投資在無線裡嗎?
在晚90s 的去去天期間, 資本是便宜和無線服務提供者沉重被投資在持續增長的投射之中為無線訂戶。然後底部掉下。殘酷價格競爭和收效的顧客攪動採取了重的通行費在操作範圍當DJ 無線索引swooned 90% 從2000 年3月到2002 年10月。產業一起得到它的行動在定價的前線有一段時間了。顧客週轉率減輕了。資本支出被勒住了並且操作範圍擴展了。低利率使債務裝載公司加強他們的資產負債表。Nextel 通信(NDQ: NXTL), 例如, 能大幅度削減它的債務由痛擊的$5 十億。在無線技術公司的經營的表現的改善受到了重大投資者注意。保真度精選的無線(NDQ: FWRLX), 集中它的投資在這個區段的共同基金, 加倍了它的淨資產值從2002.The 明顯的問題的結尾為投資者: 是時間掛掉電話嗎?
我們回顧司機從投資的透視明確表達我們的想法無線區段朝向的地方。
訂戶成長在新興市場上。
以wire-line 連通性在新興市場上譬如中國、印度, 和俄國是降低根據人均依據, 無線技術提供低成本手段為平民在這些縣得到連接當避免投資在wire-line 基礎設施。用年在年收支和收入ramping 在75%, 俄國無線服務提供者份額, 像流動Telesystems (NYSE: MBT) 和Vimpel 通信(NYE: VIP) 有每個騰飛了140% 在過去52 個星期。訂戶的數量是無處緊挨飽和; , 我們相信有進一步室為重大成長在無線訂戶在這些國家。朝前看對2005-10 期限, 訂戶增長率在中國估計年年平均為12%, 率幾乎在成熟市場上的3 次。在訂戶基地的這樣大增量要求重大投資在無線基礎設施和公司像Qualcomm (NDQ: QCOM) 和LM Ericsson (NDQ: ERICY) 立場是這資本支出的持續的受益人。QCOM 例如, 運送32 百萬個電話捐助1Q2004, 一個記錄編號, 並且說的需求將增加在2Q2004 處所, 強制公司考慮增加生產能力。QCOM 和ERICY 份額脹大了100% 和200%, 各自地在過去52 個星期。
收支改進機會在成熟市場上。
訂戶成長在成熟市場上譬如那些在美國滴答作響了由於新電話特點像聯合照相機並且章程像電話號碼輕便。我們觀看這加速度作為更多一種臨時現象。較長期, 成長訂戶數量上decline 從流速如同我們接近飽和水平。同時, 電話號碼輕便全國性初次公開展出被提名為末端5月並且將保留無線電報員在他們的腳趾在提供質量維護使攪動減到最小。
雖然訂戶成長最終將減慢, 成長機會從收支立場繼續是豐富如同收支每顧客站立增長從新高速無線資料, 無線網際網路通入(或Wi Fi), 並且無線資訊服務。無線資料服務和資料收支被展望在將來增長以雙數字率。看對2006-08, Wi 最大, 高速, 更長的伸手可及的距離無線網路和流動Fi 的一個新形式, Wi Fi 引伸對移動的車, 可能獲取普遍用途。
無線服務提供者將必須投資在3G 無線網路服務去在無線資料服務機會以後。3G 無線網路改進無線服務的質量當增加資料交付組分。這預示很好不僅為很好大寫的無線服務提供者像Vodafone (NYSE: VOD) 而且為無線設備提供者喜歡ERICY 和Alcatel (NYSE: 2005 年丙氨酸) 作為3G 網路部署獲取牽引。對行動的研究(NDQ: RIMM), 主導的球員在無線傳訊, 禮貌它的黑莓, 是還好的被安置為這個機會。
善變的手機顧客。
在2004 年手機單位銷售被展望生長10% 從2003 個水平。新特點這樣當彩色顯示、聯合照相機、短傳訊, 和網通入能力駕駛了一個強的手機替換週期在成熟市場上當一個增長的訂戶基地繼續激勵手機需求在新興市場上。當總餅增長, Nokia (NYSE: NOK), 全球性手機領導是在市場份額比賽的丟失的末端有一段時間了因為它的手機未碰撞弦與消費者。其它手機製造者喜歡Motorola (NYSE: MOT), 南韓基於的三星電子(005930.KS), 和SonyEricsson, 倫敦根據了50/50 合資企業在索尼之間並且Ericsson, 看來是NOK 的市場份額decline 的受益人。
價值創作通過實變。
壓力從declining 長途事務並且經濟尺度在無線服務業使購置無線資產有吸引力為主要電信服務提供者並且無線服務提供者。無線代表成長機會為embattled 電信服務提供者面對declining 長途事務的強的headwinds 。今年初, 當AT&T 無線(NYSE: 敬畏) 被投入自己為銷售, 買的興趣是敏銳的從兩個主要電信載體並且無線服務提供者。最後Cingular, SBC 通信響鈴南合資企業, 是贏取的投標者在價牌$1,850 每敬畏顧客。用Cingular 作蛙跳成為國家的最大的無線服務提供者, 我們認為有更多來通過實變。
Sprint (NYSE: FON) 最近再結合它' 跟蹤股票的FON 和PCS 潛在地做這個公司每一部分的實變戲劇。那麼太是適當位置無線提供者像美國多孔(ASE: USM) 。NXTL 和Verizon 通信(NYSE: VZ) 也許並且是參加者在這產業的實變努力。
在關閉, 我們認為低息貸款在這個區段被製作了並且股票行市在這個區段也許鞏固有一段時間了。說, 機會為成長在這產業繼續依然是有吸引力和任一拉為平手可能將是一個買的機會。在這會合, 我們傾向無線基礎設施提供者, QCOM 。排字製作商, 看來是在修理的MOT, 增加了吸引力作為更改結構戲劇。在無線服務提供者之中, 我們傾向NXTL 為它的堡壘在建築和製造業企業。投資在無線服務提供者有對他們的潛力的另外的要求創造價值通過實變。所有認為, 當資本增值的率可能將是更加緩慢去今後, 我們相信有幾力量在可能將使這個區段勝過更加寬廣的平均的戲劇這裡如unmanaged Wilshire 5000 總市場指數。
注: 這個報告是為資訊目的唯一。此中□什麼應該被解釋作為提議買或賣證券或提單獨投資建議。這個報告沒有尊敬對也許接受這個報告任何具體人的具體投資目標、財政情況, 和特殊需要。
資訊包含在這個報告被獲得從各種各樣的來源認為是準確的和被提供沒有任何種類保單。AlphaProfit 投資, LLC 不代表, 這資訊, 包括任一第三方資訊, 是準確或完全的並且它不應該被依靠AlphaProfit 投資, LLC 此中不負責對任何錯誤或遺漏。觀點此中被表達反射AlphaProfit 投資觀點, LLC 和是隨時變化沒有通知。AlphaProfit 投資, LLC 否認任一個責任為任何直接或偶然發生的損失由運用招致任何資訊在這個報告。
第三方商標或服務標記出現在這個報告之內是他們的各自所有者物產。所有其它商標此中出現是AlphaProfit 投資物產, LLC 。AlphaProfit 投資的所有者和雇員, LLC 為他們自己的帳戶投資在保真度資金被提及在這個報告。他們也許為他們自己的帳戶買, 賣, 或並且舉行長或短期職位在任何其它證券被提及在這個報告。AlphaProfit 投資, LLC 不同聯繫在一起亦不接受任一報償從保真度投資。這個文件的部份不能被再生產以任一方式沒有AlphaProfit 投資寫作許可, LLC 。
版權? 2004 年AlphaProfit 投資, LLC 。版權所有。
Sam ・Subramanian, PhD 博士, 工商管理碩士處理AlphaProfit 投資校長, LLC 。Sam 開發了有先見的ValuM? 投資過程為處理投資。他編輯和出版AlphaProfit 區段投資者的時事通訊? 那談論投資在保真度區段資金。學會更多關於AlphaProfit 和訂閱對自由時事通訊, 參觀: http://www.alphaprofit.com
文章來源: Messaggiamo.Com
Related:
» Home Made Power Plant» Singorama
» Criminal Check
» Home Made Energy
網管得到HTML代碼
加上這條到你的網站！
網站管理員提交你的文章
無須登記！填寫好的表格和你的文章是在 Messaggiamo.Com 目錄！
