是时间挂掉电话在投资在无线里吗?
在晚90s 的去去天期间, 资本是便宜和无线服务提供者沉重被投资在持续增长的投射之中为无线订户。然后底部掉下。残酷价格竞争和收效的顾客搅动采取了重的通行费在操作范围当DJ 无线索引swooned 90% 从2000 年3月到2002 年10月。产业一起得到它的行动在定价的前线有一段时间了。顾客周转率减轻了。资本支出被勒住了并且操作范围扩展了。低利率使债务装载公司加强他们的资产负债表。Nextel 通信(NDQ: NXTL), 例如, 能大幅度削减它的债务由痛击的$5 十亿。在无线技术公司的经营的表现的改善受到了重大投资者注意。保真度精选的无线(NDQ: FWRLX), 集中它的投资在这个区段的共同基金, 加倍了它的净资产值从2002.The 明显的问题的结尾为投资者: 是时间挂掉电话吗?
我们回顾司机从投资的透视明确表达我们的想法无线区段朝向的地方。
订户成长在新兴市场上。
以wire-line 连通性在新兴市场上譬如中国、印度, 和俄国是降低根据人均依据, 无线技术提供低成本手段为平民在这些县得到连接当避免投资在wire-line 基础设施。用年在年收支和收入ramping 在75%, 俄国无线服务提供者份额, 象流动Telesystems (NYSE: MBT) 和Vimpel 通信(NYE: VIP) 有每个腾飞了140% 在过去52 个星期。订户的数量是无处紧挨饱和; , 我们相信有进一步室为重大成长在无线订户在这些国家。朝前看对2005-10 期限, 订户增长率在中国估计年年平均为12%, 率几乎在成熟市场上的3 次。在订户基地的这样大增量要求重大投资在无线基础设施和公司象Qualcomm (NDQ: QCOM) 和LM Ericsson (NDQ: ERICY) 立场是这资本支出的持续的受益人。QCOM 例如, 运送32 百万个电话捐助1Q2004, 一个记录编号, 并且说的需求将增加在2Q2004 处所, 强制公司考虑增加生产能力。QCOM 和ERICY 份额胀大了100% 和200%, 各自地在过去52 个星期。
收支改进机会在成熟市场上。
订户成长在成熟市场上譬如那些在美国滴答作响了由于新电话特点象联合照相机并且章程象电话号码轻便。我们观看这加速度作为更多一种临时现象。较长期, 成长订户数量上将下降从流速如同我们接近饱和水平。同时, 电话号码轻便全国性初次公开展出被提名为末端5月并且将保留无线电报员在他们的脚趾在提供质量维护使搅动减到最小。
虽然订户成长最终将减慢, 成长机会从收支立场继续是丰富如同收支每顾客站立增长从新高速无线数据, 无线互联网通入(或Wi Fi), 并且无线信息服务。无线数据服务和数据收支被展望在将来增长以双数字率。看对2006-08, Wi 最大, 高速, 更长的伸手可及的距离无线网络和流动Fi 的一个新形式, Wi Fi 引伸对移动的车, 可能获取普遍用途。
无线服务提供者将必须投资在3G 无线网络服务去在无线数据服务机会以后。3G 无线网络改进无线服务的质量当增加数据交付组分。这预示很好不仅为很好大写的无线服务提供者象Vodafone (NYSE: VOD) 而且为无线设备提供者喜欢ERICY 和Alcatel (NYSE: 2005 年丙氨酸) 作为3G 网络部署获取牵引。对行动的研究(NDQ: RIMM), 主导的球员在无线传讯, 礼貌它的黑莓, 是还好的被安置为这个机会。
善变的手机顾客。
在2004 年手机单位销售被展望生长10% 从2003 个水平。新特点这样当彩色显示、联合照相机、短传讯, 和网通入能力驾驶了一个强的手机替换周期在成熟市场上当一个增长的订户基地继续激励手机需求在新兴市场上。当总饼增长, Nokia (NYSE: NOK), 全球性手机领导是在市场份额比赛的丢失的末端有一段时间了因为它的手机未碰撞弦与消费者。其它手机制造者喜欢Motorola (NYSE: MOT), 南韩基于的三星电子(005930.KS), 和SonyEricsson, 伦敦根据了50/50 合资企业在索尼之间并且Ericsson, 看来是NOK 的市场份额衰落的受益人。
价值创作通过实变。
压力从下降的长途事务并且经济尺度在无线服务业使购置无线资产有吸引力为主要电信服务提供者并且无线服务提供者。无线代表成长机会为embattled 电信服务提供者面对下降的长途事务的强的headwinds 。今年初, 当AT&T 无线(NYSE: 敬畏) 被投入自己为销售, 买的兴趣是敏锐的从两个主要电信载体并且无线服务提供者。最后Cingular, SBC 通信响铃南合资企业, 是赢取的投标者在价牌$1,850 每敬畏顾客。用Cingular 作蛙跳成为国家的最大的无线服务提供者, 我们认为有更多来通过实变。
Sprint (NYSE: FON) 最近再结合它' 跟踪股票的FON 和PCS 潜在地做这个公司每一部分的实变戏剧。那么太是适当位置无线提供者象美国多孔(ASE: USM) 。NXTL 和Verizon 通信(NYSE: VZ) 也许并且是参加者在这产业的实变努力。
在关闭, 我们认为低息贷款在这个区段被制作了并且股票行市在这个区段也许巩固有一段时间了。说, 机会为成长在这产业继续依然是有吸引力和任一拉为平手可能将是一个买的机会。在这会合, 我们倾向无线基础设施提供者, QCOM 。排字制作商, 看来是在修理的MOT, 增加了吸引力作为更改结构戏剧。在无线服务提供者之中, 我们倾向NXTL 为它的堡垒在建筑和制造业企业。投资在无线服务提供者有对他们的潜力的另外的要求创造价值通过实变。所有认为, 当资本增值的率可能将是更加缓慢去今后, 我们相信有几力量在可能将使这个区段胜过更加宽广的平均的戏剧这里如unmanaged Wilshire 5000 总市场指数。
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版权? 2004 年AlphaProfit 投资, LLC 。版权所有。
Sam ・Subramanian, PhD 博士, 工商管理硕士处理AlphaProfit 投资校长, LLC 。Sam 开发了有先见的ValuM? 投资过程为处理投资。他编辑和出版AlphaProfit 区段投资者的时事通讯? 那谈论投资在保真度区段资金。学会更多关于AlphaProfit 和订阅对自由时事通讯, 参观: http://www.alphaprofit.com
文章来源: Messaggiamo.Com
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