Coca-cola - hodnota akcií?
Došlo v poslední době hodně mluví o Coca-Cola a jeho potenciál jako hodnotu akcií? jak je teď skvrny dividendový výnos 2,6% (což je nejvyšší dividendový výnos Od konce roku 1980) a P / E nebo méně než 21? vpravo v dolní části jeho pěti-leté nízká. Kromě toho, že současná cena cca 43 dolarů podíl je také ve spodní části jeho devět-rok rozsahu? (před devíti lety, poslední velký bývalý generální ředitel koksu, Roberto Goizueta, byl stále v čele společnosti). Jistě, koksu má svůj vlastní soubor problémů, ale je to velká firma, budou tvrdit,? a kruci, Warren Buffett je také vlastníkem akcií Coca-Coly. Nechápejte mě špatně. Moc se mi líbí Koks, jak společnost. Jeho značka je Američan, jak je možné, a přitom více než 70% všech prodejů jsou odvozeny ze zemí mimo Severní Ameriku. Země s nejvyšší spotřebou na obyvatele je Coca-Cola je Mexiko. Podle k Interbrand.com, obchodní značkou společnosti Coca-Cola stojí přibližně 67 miliard dolarů a je světovou značkou číslo jedna. Kdo by mohl zapomenout na slavné prohlášení patriarchy koksu, Robert Woodruff? Když Spojené Státy se rozhodl vstoupit do druhé světové války, položil ruku na srdce a slavně prohlásil, že bude "vidět, že každý muž v uniformě dostane láhev Coca-Cola za pět centů tam, kde si je a co to stojí. "Samozřejmě, že to nebolelo, že Woodruff přítel, generál Dwight Eisenhower, byl velkým propagátorem a koksu. V době, kdy válka skončila, statisícům boj mužů a žen se stal fanouškem Coca-Cola po zbytek svého života. Pod vedením Goizueta, Don Keough a Doug Ivester, Coca-Cola se ukázal jako růst, a musí-vlastních akcií během pozdní 1980 a až do poloviny do konce 1990. Keough byl velký motivační řečník, zatímco Goizueta bylo otevřeno v jeho schopnosti "řídit" cenu akcií a analytiků z Wall Streetu, která se vztahuje mimo-alkoholických nápojů a Coca-Cola. Goizueta měl ve zvyku sledovat Cena akcií Coca-Cola na intraday základ, na počítači v sídle koly. Když Warren Buffett kupoval akcie Coca-Cola v roce 1988, on přišel a Keough to tím, že sleduje činnost obchodování a sledování těchto nákupů se zprostředkovatelem se sídlem v Omaha. Ivester, bývalý účetní, by mohla být považována za velkou finanční alchymista. Pod vedením finančního z Ivester, Coca-Cola vykoupil řadu svých stáčírny a jmenoval subjekt jako Coca-Cola Enterprises. Stáčírny šel veřejnost v listopadu 1986. Když se Coca-Cola Enterprises (CCE) šel veřejnost, Coca-Cola (dále jen "společnost") vlastněných 49% svých akcií. Protože toto, Coca-Cola má schopnost zvýšit sirup ceny na vůli (bývalý dohoda mandát, že Coca-Cola, pouze upravit svou cenu, aby odpovídala inflace pro sirup Severoamerickém trhu)? tedy získat ziskové marže stáčírny, ale zvyšuje svoji vlastní příjmy a zisky. Geniální nápad byl tento: Vzhledem k tomu, že Coca-Cola ve vlastnictví pouze 49% z CCE, to ne musí konsolidovat všechny své účetní závěrky s ČCE. V té době, ani jeden analytik zcela chápat tento vztah. Rok-po-roce firma doručena. Goizueta opatrně (osobně), řízené všechny informace, které vyšly z Coca-Coly. By osobně volání analytiků z Wall Streetu. Jakékoli analytik, který se odvážil se ho otevřeně nebo nesouhlasíte s Coca-Cola příjmů projekce bude odmítnut. Jedním z takových Analytik Allan Kaplan byl od Merrill Lynch, který v jednu chvíli napsal poznámku do svých klientů pozoruje, že Coca-Cola, mohou být v závislosti na Japonsko za příliš mnoho svých zisků. Když Goizueta zjistil o poznámku, že reagovala zlostně s dopisy jak Kaplan a jeho šéfové Merrill Lynch. Kaplan byl zakázán od účasti na setkání na analytik společnosti Coca-Cola po dobu delší než jeden rok. Od té chvíle, analytici nevěděli, aby si se Goizueta a Coca-Cola. Keough oficiálně odešel v roce 1993, zatímco Goizueta zemřel v říjnu 1997? podlehne rakovině plic. Ivester uspěl jako generální ředitel, ale v zákulisí, společnost byla v disarrays. Lidé loajální k Keough a Ivester střetl? s někdejší skupinou nesoucí tíhu utrpení. Současný generální ředitel, Neville Isdell (kdo byl loajální k Keough a jediným skutečným konkurentem na nejvyšší post v té době) byl poslán do "vyhnanství" do Velké Británie, do čela se stáčírny. Podle nedávného článku Fortune, "Největším problémem [s Ivester], ačkoli byl jeho cínu ucha. Ivester byla vysoká, v IQ, ale strašně krátký na EQ. Self-made, tvrdohlavý, velmi plachý syn Severní millworkers Gruzie, on dostal, kde je přes hlavu a tvrdé práce. On nesnášel Keough je omračující, říkají lidé, kteří ho znali dobře, a nikdy se zcela vědoma důležitosti téměř denně chaty Goizueta s režiséry. (Ivester odmítl vyjádřit.) Netrvalo dlouho a hlava-dolů a na plné obrátky v rozbouřeném trhu, Ivester odcizil evropských regulačních orgánů, vedení na velké zákazníky, jako je Wal-Mart a Disney, a některé velké stáčírny, včetně Coca-Cola Enterprises (na jehož palubě So. Warren Buffett syn Howard). Když se hnal hasit, stal se stále více izolována od svého představenstva. Jedna osoba byla udržení kontaktu s nimi, i když ani v jeho odchodu do důchodu-Don Keough. "Do prosince 1999, Ivester byl venku jako výkonný ředitel, poté, co členové představenstva a Warren Buffett Herbert Allen mu řekli, že ztratili důvěru v jeho vedení. Kdyby nic jiného, vedle CEO Doug Daft vedli ještě horší, než Ivester. Daft, Australan a kdo běžel koly japonské operace, neměl ponětí o kultuře v Atlantě. V druh odplaty za manipulaci Ivester ze loajalistů Keough, on také dělal mnoho z oblíbených vedení Ivester dovolené společnosti. On také se podíval po rychlých řešeních? pro Například tím, že se snaží posílit Coca-Cola ziskovost pouhým snížením počtu zaměstnanců. V květnu loňského roku, Daft byl venku jako CEO, a Neville Isdell? bývalý miláček Keough? vyšel důchodu provozovat společnost Coca-Cola. Popsal jako "charismatický", Isdell může být nejlepší muž na svém místě, ale to je ještě příliš brzy na to, co umí v této fázi oživit značku. Pod vedením trojice Goizueta, Keough, a Ivester v 1980 a hodně 1990, akcie Coca-Cola se musí mít-a Coca-Cola byl považován za růstem populace. Také prosím, mějte na paměti, že běh KO v této době také došlo ve středu největší býčí trh v americkém akciovém trhu historii. Opět by měl čtenáři připomenout, že jsem vždy tvrdil, že jsme stále v sekulárním medvědí trh? medvědího trhu, nikoliv na unsimilar 1966 - 1974 sekulární medvědího trhu. Zatímco indexů jako Dow Industrials, Transports, S & P 400 a S & P 600 se zpět pěkně od cyklických spodní medvědího trhu v říjnu 2002, velký jako čepice Coca-Cola, Microsoft, nebo dokonce GE nikdy skutečně vztahuje, a to je mé přesvědčení, že velká čepice bude i nadále horší výsledky, jakmile medvěd znovu prosadí sám někdy tento rok. Dividendový výnos 2,6% může nebo nemusí pomoci, ale kdo by chtěl držet "hodnotu zásob", jakmile Fed fondů rychlost je větší než jeho dividendový výnos (od teď, Fed fondů sazba je 2,5%)? Opravdu nevidím hluboké hodnoty zde. Zatímco P / E 20 je na spodní části jeho pěti-leté řady, to je zajímavé, že Warren Buffett začal kupovat své akcie Coca-Cola v roce 1988, kdy P / E bylo jen 13 (s tržní kapitalizací nižší než 15 miliard dolarů) ? a Analytici v té době byli hlásají populace být drahá! S & P v současné projekty, o reálné hodnotě společnosti Coca-Cola za 46 dolarů, takže opravdu není velký prostor pro bezpečnost zde. I když věřím, Coca-Cola je velmi silný značkou a měl by být součástí každého investora dlouhodobém horizontu hospodářství-core, nevěřím, že je vhodná doba k nákupu v tomto bodě. Růst ceny akcií z KO, nebyla ani kvůli štěstí ani náhoda? to bylo kvůli pro inteligentní řízení Goizueta ze cena akcií, Keough to umění obchodovat společnosti, a Ivester finanční génius? spolu s řvoucí býčí trh více než cokoli jiného. Přes nedostatek vedení v Coca-Cola v průběhu posledních sedmi let, který je součástí starého snu o KO je růst populace stále ještě visel na? příliš dlouho. Pro KO být atraktivní opět skladem, bude tohoto autora potřebují vidět více přesvědčivé ocenění, například ceny akcií o 25 dolarů na 30 dolarů za akcii. Na nějakém místě, ale věřím, KO může být kouzlo populace opět (jak to má stále velký potenciál v Číně a Indii, kde pouze celkem asi 850 milionů případů koksu hotové výrobky byly odeslány v roce 2004 oproti 20 miliard případů pro celý svět), ale ne až za několik slabých rukou byly vytřepán ze skladu. Prosím, sdělte nám své myšlenky a názory. KO je koupit, držet nebo prodat? Henry, CFA je řídícím členem nezávislosti Partners, LP, SEC registrované hedge fondů. Je také redaktorem investice webových stránek,
Článek Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster si html kód
Přidejte tento článek do svých webových stránek se!
Webmaster Zašlete svůj článek
Ne nutná registrace! Vyplňte formulář a váš článek je v Messaggiamo.Com Adresář!
