Nuovo Regime Di Valuta Delle Cine
L'unità bassa per il renminbi è il yuan, che è come la valuta cinese si riferisce a il più comunemente. L'abbreviazione di iso del funzionario per il yuan è CNY, ma inoltre è abbreviata comunemente nell'industria del forex come RMB.
Il yuan era stato cavigliato a 8.28 al dollaro dal 1994. Mentre la Cina sta discutendo apertamente scartando la spina del dollaro per parecchi anni, molti commercianti non stavano prevedendo un movimento fino più successivo dentro all'anno.
Il PBC ha dichiarato che il nuovo regime sarebbe un tasso di cambio fluttuante controllato basato sulla domanda e sull'offerta rispetto ad un cestino delle valute formate dal dollaro degli STATI UNITI, dall'euro, da Yen e dal coreano vinto. Il tasso centrale yuan di s contro il dollaro allora era giusto vicino registrato più di 2% - 8.11. Tenga presente che il tasso di cambio di RMB è citato nei termini del dollaro, cioè il dollaro è il tasso basso di questo accoppiamento di valuta. Una rivalutazione del positive di 2% dei risultati di RMB in un declino di 2% nel tasso del dollaro contro la valuta cinese.
Secondo il PBC, il RMB ora sarà permesso oscillare fino a 0.3% tutto il dato giorno di commercio con il prezzo di chiusura quotidiana allora che serve da punto mediano della gamma il giorno seguente di commercio. Quello ha potuto significare tanto come movimento di 6% in il uno o il altro senso in un mese. Tuttavia, il PBC è molto improbabile da tenere conto quello gentile di movimento ed in effetti già ha intervenuto nel mercato del forex per impedire il yuan lo smarrimento ugualmente lontano da 8.11. Con USS700 eccessivo miliardo nelle riserve di valuta certamente hanno l'alimentazione fare rispettare i loro desideri ed è dubbioso che gli speculatori del forex saranno disposti a verificare la risoluzione del PBC in tutto il senso espressivo in qualunque momento presto.
Mentre il galleggiante del yuan, anche se controllato strettamente, è uno spostamento significativo di politica, la rivalutazione iniziale del RMB è visto come in gran parte simbolico. Le chiamate cinesi Washington del presidente Hu Jintao in settembre e nella rivalutazione modesta possono riuscire a dirigere fuori faccia a faccia di uno showdown sulla politica di tasso di cambio della Cina. I critici si contendono che il yuan è sottovalutato più da di 20%, permettendosi la Cina un vantaggio commerciale ingiusto. I fornitori degli STATI UNITI hanno richiesto tanto come rivalutazione di 40%. Un movimento più significativo che 2% è necessario allineare interessare lo squilibrio commerciale voluminoso fra la Cina e gli STATI UNITI, così ci saranno indubbiamente richieste per ulteriore apprezzamento di RMB.
Così dove ha potuto il renminbi essere a termine più lungo diretto? I contratti a termine non-deliverable da un anno a Singapore sono aumentato più su ancora a RMB 7.64 prima del edging, suggerendo la portata per un 6% supplementare dei guadagni di RMB sopra i dodici mesi prossimi. Le proiezioni più aggressive suggeriscono il potenziale per apprezzamento di 7% dall'estremità di anno ed i guadagni di fino a 15% per la fine di 2006. Tuttavia, i commercianti possono assicurarsi che qualsiasi proiezioni saranno realizzate soltanto se il PBC la permetterà.
Lo è dato ai vincoli stretti di nuovo regime di renminbi improbabile che i clienti di CFS vedano qualunque commerci di RMB dei loro clienti in qualunque momento presto. In primo luogo di tutti occorrerà parecchi mesi del funzionamento per permettere che i commercianti ottengano una maniglia su come il nuovo galleggiante controllato funzionerà. Ci è acetato pochissimo giusto a questo punto.
Mentre ci non possono essere alcune occasioni commerciali nel RMB in qualunque momento presto, il movimento della Cina ha generato le occasioni altrove. Altre valute asiatiche quale Yen giapponesi hanno rimbalzato sulle notizie, ma rapidamente retraced quando è diventato apparente che il RMB realmente non stava andando da nessuna parte. Yen è probabile rimanere sotto pressione poichè la polvere si deposita, anche se vicino al termine le perdite possono essere poco uno più sperimentale mentre il fuoco rimane sulla Cina.
La reazione più grande allo spostamento di politica dalla Cina e probabilmente il più sostenibile, sono stati visti nel mercato di Ministero del Tesoro degli STATI UNITI in cui i rendimenti hanno sparato più su. Il nuovo regime di scambio suggerisce che la Cina è probabile essere un compratore meno certo del Ministero del Tesoro degli STATI UNITI così come il dollaro. I più grandi rendimenti di Ministero del Tesoro copriranno gli più alti tassi con reti di ipoteca che possono pungere la bolla dell'alloggiamento degli STATI UNITI, le vendite domestiche inumidentesi ed il consumatore che spende connesso comunemente con l'acquisto di una sede.
Gli più alti tassi di prestito corporativi sono probabili avere effetto negativamente sui prezzi di riserva e sulla più vasta economia degli STATI UNITI. Infine potremmo vedere una ripresa della tendenza al ribasso di lunga durata nel dollaro. Mentre questa valutazione può sembrare brulla in un vasto senso, questa è esattamente perchè gli investimenti alternativi, quali i prodotti controllati di FX di CFS, sono una parte integrante di una cartella differenziata.
La domanda burning ora diventa: siamo più meglio fuori della forzatura della mano della Cina sulla loro politica di valuta? Non penso che ci sia tutta la domanda che il ideale è un galleggiante libero e un tasso di cambio aperto, dove le forze del mercato si regolano l'intervento di governo e di prezzi è limitato. Tuttavia, i dolori connessi con i piani d'azione sopraccennati possono essere più grandi a breve scadenza che tutto il vantaggio competitivo gli STATI UNITI potrebbe guadagnare come conseguenza di più alto yuan.
Peter Grant ha speso la maggior parte della sua carriera addetta al mercato globale di divise estere (FX). È il vice presidente dei funzionamenti per l'amministrazione capitale http://www.cfscap.com di CFS e può essere raggiunto a pgrant@cfscap.com o denominando 303-940-7777.
Legga l'intero bollettino capitale di CFS 'l'alternativa ', a: http://www.cfscap.com/news.htm
Fonte dell'articolo: Messaggiamo.Com
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